Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -IPC España, índice ZEW, desempleo Reino Unido, petróleo…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Aeroports de Paris (ADP-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de septi embre de 2024;

• Gecina (GFC-FR): ventas e ingresos 3T2024;

• Lagardere (MMB-FR): ventas e ingresos 3T2024;

• Just Eat Takeaway.com (TKWY-NL): ventas, ingresos y datos operativos 3T2024;

• Antofagasta (ANTO-GB): ventas, ingresos y datos operativos 3T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Abbott Laboratories (ABT-US): 3T2024;

• Alcoa (AA-US): 3T2024;

• CSX Corp. (CSX-US): 3T2024;

• Morgan Stanley (MS-US): 3T2024;

• U.S. Bancorp (USB-US): 3T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según la lectura final del dato, dada a conocer ay er por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el índice de precios de consumo (IPC) bajó en España el 0,6% en el mes de septiembre con relación a agosto , lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En el mes los grupos con mayor repercusión mensual negativa en la tasa mensual del IPC fueron: i) Ocio y cultura, que presentó una variación del -4,1%, debida al descenso de los precios de los paquetes turísticos; ii) Transporte, que presentó una variación del -1,7%, debida al descenso de los precios de los carburantes y lubricantes y, aunque en menor medida, al descenso de los precios del transporte aéreo de pasajeros, iii) Vivienda, con una tasa del -0,7%, a causa del descenso de los precios de la electricidad. Por su parte, entre los grupos con repercusión mensual positiva destacó el de Vestido y calzado, que presentó una variación del 2,4%, que recoge el comportamiento de los precios al comienzo de la temporada de otoño-invierno.

En tasa interanual el IPC subió en el mes de septiemb re en España el 1,5% (2,3% en agosto). De esta forma la inflación se situó en septiembre a su nivel más bajo desde marzo de 2021. La lectura también estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas. Los grupos que más destacaron por su influencia en el descen so de la tasa anual fueron: i) Transporte, que situó su variación anualen el -3,9%, lo que supuso 2,6 puntos por debajo de la del mes pasado. Este descenso se debió, en su mayor parte, a la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes, frente a la subida en el mismo mes de 2023; ii) Alimentos y bebidas no alcohólicas, cuya tasa anual disminuyó siete décimas,hasta el 1,8%. Este comportamiento fue debido, principalmente, a la bajada de los precios de los aceites y grasas, frente a la subida en septiembre del año anterior; iii) Vivienda, que disminuyó su variación anual 1,1 puntos, hasta el 2,9%. Este descenso fue consecuencia de la bajada de los precios de la electricidad, frente a la subida en septiembre de 2023; y iv) Ocio y cultura, cuya variación anual del 1,1%, casi un punto por debajo de la registrada en agosto, se debió principalmente a la bajada de los precios de los paquetes turísticos, mayor que la registrada en septiembre de 2023.

Por su parte, la inflación subyacente, que se calcula excluyendo los precios de los alimentos no elaborados y de los productos energéticos, se situó en septiembre en el 2,4% frente al 2,7% de agosto.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Eurostat publicó ayer que la producción industrial, en datos ajustados estaci onalmente, aumentó un 1,8% en la Eurozona en el mes de agosto con relación a julio, l ectura algo superior al incremento del 1,4% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En agosto y con relación al mes precedente la producción disminuyó un 0,3% para los bienes intermedios, mientras que aumentó un 0,4% para la energía, un 3,7% para los bienes de capital, un 1,7% para los bienes de consumo duraderos y un 0,2% para los bienes de consumo no duraderos.

En tasa interanual la producción industrial creció e l 0,1% en el mes de agosto en la Eurozona frente a la caída del 2,1% que había experimentado en el mes de julio. En este caso los analistas esperaban un descenso del 1,3%. En tasa interanual en agosto la producción bajó el 2,7% enel caso de los bienes intermedios y un 4,8% en el caso de los bienes de consumo duraderos. En sentido contrario, la producción aumentó un 2,6% en el caso de la energía, un 0,2% en el caso de los bienes de capital y un 2,0% en el caso de los bienes de consumo no duraderos.

. Según publicó ayer el instituto alemán ZEW, el índice de confianza económica de Alemania , que mide las expectativas que sobre la economía del país mantienen los grandes inversores y los analistas, subió en octubre hasta los 13,1 puntos desde los 3,6 puntos de septiembre, cuando alcanzó su nivel más bajo desde octubre de 2023. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura inferior, de 10,0 puntos.

Los analistas del ZEW señalaron que la mejoría en el índice fue consecuencia, principalmente de la expectativa de que la inflación se estabilice y de nuevos recortes de los tipos de interés por parte del BCE. También llegan señales positivas de los mercados de exportación de Alemania. Además, las expectativas económicas para la Eurozona (el índice ZEW subió en octubre hasta los 20,1 puntos desde los 9,3 puntos de septiembre), EEUU y China también han mejorado significativamente. En ese sentido, señalar que el mayor optimismo con relación a la economía de China está relacionado con las medidas de estímulo económico anunciadas por el gobierno del país.

Por su parte, el índice ZEW que mide la percepción que tienen los grandes inversores y los analistas de la situación actual por la que atraviesa la economía de Alemania bajó en octubre hasta los -86,9 puntos , su nivel más bajo desde mayo de 2020, desde los -84,5 puntos de septiembre. En este caso, el consenso de analistas esperaba una lectura superior, de -84,0 puntos.

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó el ayer que, según la lectura final del dato, el índice de precios de consumo (IPC) de Francia bajó el 1,3% en septiembre con relación a agosto, algo más que el 1,2% estimado inicialmente, que era lo que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La de septiembre es la mayor caída del IPC en un mes desde al menos 1990. El fuerte descenso fue consecuencia, principalmente, de factores de tipo estacional como los menores precios del transporte (en particular el aéreo) y de los servicios de alojamiento, junto con una caída de los precios de la energía, los servicios de salud y la vuelta a la normalidad de ciertos precios después de los Juegos Olímpicos y Paralímpicos de País, que se celebraron en agosto.

En tasa interanual el IPC subió en Francia el 1,1% en septiembre (1,8% en agosto), algo menos que el 1,2% estimado inicialmente y que era lo que proyectaban los analistas. De esta forma la inflación se sitúa en Francia a su nivel más bajo desde marzo de 2021. La ralentización de esta variable fue debida a la fuerte caída en los precios de la energía (-3,3% vs 0,4% en agosto), consecuencia de la nueva disminución en los precios de los productos petrolíferos. Además, la caída de los precios de los productos manufacturados se aceleró (-0,3% vs -0,1% en agosto), mientras que el crecimiento de los precios de los servicios se desaceleró (2,4% vs 3,0% en agosto). Por su parte, el crecimiento de los precios de los alimentos (0,5%) y del tabaco (8,7%) se mantuvo estable.

La inflación subyacente , que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no procesados y de la energía, bajó en septiembre hasta el 1,4% desde el 1,7% de agosto.

Por último, y también según la lectura final del dat o, el IPC armonizado (IPCA) bajó el 1,3% en septiembre c on relación a agosto, también más que el descenso del 1,2% estimado inicialmente, que era lo proyectado por los analistas. En tasa interanual el IPCA subió en septiembre el 1,4% frent e al 1,5% estimado inicialmente, lo que representa su tasa de crecimiento interanual más baja desde marzo de 2021 .

• REINO UNIDO

. La Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, publicó ayer que la tasa de desempleo del Reino Unido bajó al 4,0% en el periodo de tres meses acabado en agosto desde el 4,1% del período de tres meses anterior. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una lectura superior, del 4,2%. De esta forma la tasa de desempleo se situó a su nivel más bajo desde los tres meses que terminaron en enero, ya que el número de personas desempleadas disminuyó en 141.000, hasta los 1,39 millones.

Por su parte, el número de personas empleadas en el Reino Unido en el periodo de tres meses acabado en agosto aumentó en 373.000 personas, hasta los 33,37 millon es de personas. La cifra quedó por encima del aumento de 235.000 personas que esperaban los analistas. Además, fue el aumento más alto registrado en la serie histórica, aumento que vino impulsado principalmente por un aumento tanto de los empleados a tiempo completo como de los empleados a tiempo parcial.

A su vez, el salario regular en el Reino Unido, que excluye las bonificaciones, aumentó un 4,9% en tasa interanu al en el periodo de tres meses acabado en agosto, lo que supone el rimo más bajo desde junio de 2022, tras un aumento del 5,1% en el periodo anterior. El crecimiento salarial se desaceleró tanto en el sector privado (4,8% vs 5,0% trimestre anterior) como en el público (5,2% vs 5,7% trimestre anterior ). El sector manufacturero (6%) registró la mayor tasa de crecimiento salarial regular anual, seguido del comercio mayorista, minorista, restaurantes y hoteles (5,1%), los servicios (4,9%) y la construcción (4,4%). Por el contrario, el sector financiero y de servicios empresariales registró la menor tasa de crecimiento regular anual, con un 4,4%.

Ajustado a la inflación, el crecimiento salarial en términos reales bajó al 1,4% desde el 1,9% del trimestre precedente para el salario regular sin bonificaciones.

• EEUU

. La última encuesta de Expectativas de los Consumidores de la Reserva Federal de Nueva York mostró que la s expectativas de inflación a 1 año se mantuvieron sin cambios en el 3,0%, mientras que las expectativas de inflación a 3 años aumentaron hasta el 2,7%, desde el 2,5% del mes pasado. Asimismo, las expectativas de inflación a 5 años también aumentaron, hasta el 2,9%, desde el 2,8% del mes anterior.

A destacar también que las expectativas de morosidad siguieron repuntando y alcanzaron el mayor nivel desde abril de 2020. Por su lado, las previsiones del mercado laboral se mantuvieron estables, con las proyecciones de crecimiento de beneficios a 1 año cayendo un 0,1%, hasta el 2,8%, aunque aquellos que esperan un mayor desempleo en 1 año disminuyeron un 1,5%, hasta el 36,2%. Además, la probabilidad de la percep ción de la pérdida del trabajo en los próximos 12 meses se mantuvo sin cambios en el 13,3%. Igualmente, la probabilidad media de dejar uno de forma voluntaria su trabajo en los próximos 12 meses aumentó hasta el 20,4%, desde el 19,1% anterior, mientras que la probabilidad de la percepción de encontrar un trabajo si se ha perdido el trabajo actual aumentó hasta el 52,7%, desde el 52,3% previo. Adicionalmente, el crecimiento esperado de los ingresos de los hogares cayó 0,1 p.p. hasta el 3,0%, mientras que el crecimiento del gasto de los hogares decreció en 0,1 p.p., hasta el 4,9%.

. El índice que mide la actividad en el sector de las manufacturas de Nueva York, the Empire State Index, bajó en el mes de octubre hasta los -11,9 puntos desde los 11,5 puntos de septiembre, situándose muy por debajo de los 3,0 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La lectura de octubre es la más baja que alcanza este indicador desde la del pasado mes de mayo. Cualquier lectura por encima de cero indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

En octubre el subíndice de nuevos pedidos bajó 20 puntos, hasta los -10,2 puntos, mientras que el subíndice de envíos cayó 21 puntos, hasta los -2,7 puntos. Por su parte, el subíndice de pedidos no completados se mantuvo sin cambios, y el de inventarios bajó 8 puntos, hasta los -7,5 puntos. A su vez, el subíndice de tiempos de entrega bajó ligeramente hasta los -3,2 puntos, lo que sugiere que los tiempos de entrega fueron algo más cortos, y subíndice de disponibilida d de suministro cayó 5 puntos hasta los -7,5 puntos, una señal de que la disponibilidad de suministro empeoró en octubre.

Por su parte, en el mes de octubre las condiciones del mercado laboral mejoraron, con un pequeño aumento tanto en el empleo como en la semana laboral promedio por primera vez en un año. A su vez, los ritmos de aumento de los precios de los insumos y de los de venta se mantuvieron modestos, pero repuntaron ligeramente. Por último, el í ndice de actividad comercial futura subió 8 puntos hasta los 38,7 puntos, su nivel más alto en varios años.

• PETRÓLEO

. Según recogieron ayer distintos medios, la Agencia Internacional de Energía (AIE) revisó por tercer mes de forma consecutiva su estimación de crecimiento de la dema nda de petróleo para 2024 , consecuencia, principalmente, de la rápida desaceleración del consumo chino.

Así, la AIE espera ahora que la demanda mundial crezca en 862.000 barriles por día (bd) este año desde los 903.000 bd de su estimación anterior , mientras que las estimaciones de crecimiento para 2025 se elevaron ligeramente a 998.000 bd desde los 954.000 bd. Esto marca una marcada desaceleración con respecto al crecimiento de aproximadamente 2 millones de bd observado durante el período posterior a la pandemia de 2022-2023, y ahora se espera que la demanda total sea de un promedio de 102,8 millones de barriles por día (mbd) y 103,8 mbd por día en 2024 y 2025, respectivamente.

La AIE dijo en su informe que la demanda de petróleo de China sigue estando por debajo de las expectativas y es el principal lastre del crecimiento general, mientras señalaba que se espera que el país represente alrededor del 20% de las ganancias globales de demanda tanto este año como el próximo, en comparación con casi el 70% en 2023.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities