Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BCE, ventas minoristas, tipos de interés, desempleo EEUU…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Neinor Homes (HOME): descuenta dividendo por reducción de nominal por importe bruto de EUR 0,5 por acción; paga el día 15 de octubre;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Porsche AG (DRPRY-DE): ventas e ingresos preliminares del 3T2024;

• TomTom (TOM2-NL): resultados 3T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• BlackRock (BLK-US): 3T2024;

• JPMorgan Chase (JPM-US): 3T2024;

• The Bank of New York Mellon (BK-US): 3T2024;

• Wells Fargo (WFC-US): 3T2024;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. En las actas de la reunión del Consejo de Gobierno del BCE del mes de septiembre, se muestra que sus miembros señalaron que los datos entrantes habían reforzado la confianza en que la inflación volvería al objeti vo a finales de 2025. Sin embargo, señalaron que esperaban que la volatilidad continúe a lo largo de 2024, con una inflación subyacente relativamente alta. Además, en las actas se muestra que los miembros del Consejo sugirieron que una reducción gradual de las tasas de interés sería apropiada si los datos entrantes se alineaban con sus proyecciones. Además, manifestaron que, si hubiera señales de una desinflación rápida o una recuperación económica retrasada, podría sernecesario un ajuste más rápido. Por el contrario, una desinflación más l enta o una economía en rápida recuperación podrían justificar un ajuste más gradual.

En la reunión, las autoridades monetarias de la Euroz ona reafirmaron que continuarían manteniendo un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión y que no se comprometerían de antemano con una trayectoria de tasas en particular.

Cabe recordar que en la reunión de su Consejo de Gobierno de septiembre, el BCE redujo la tasa de la facilidad de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 3,5%, tras una medid a similar en junio.

. Según dio a conocer ayer la Oficina Federal de Esta dística alemana, Destatis, las ventas minoristas crecieron en Alemania el 1,6% en el mes de agosto con relación a julio . En agosto las ventas aumentaron tanto en las categorías de alimentos (1,9%) como de no alimentos (1,1%), mientras que las ventas en comercio electrónico y pedidos por correo se dispararon un 8,9%. Cabe recordar, que las ventas minoristas habían caído en Alemania tanto en junio (-1,1%) como en mayo (-1,4%), mientras que crecieron el 1,5% en julio.

En tasa interanual las ventas minoristas crecieron en Alemania el 2,4% en el mes de agosto frente al 1,9% que lo había hecho en el mes de julio y el 2,5% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

• EEUU

. Mientras el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic (sin voto en el FOMC) dijo en una entrevista que está abierto a una pausa en noviembre del proceso de rebajas de tipos de interés, si lo considerase apropiado, otros miembros del FOMC ofrecieron una perspectiva más mo derada. Así, el presidente de la Reserva de Nueva York, John Williams (con voto en el FOMC), dijo ayer que con la normalización del mercado laboral, la inflación acercándose al objetivo del 2% del banco central a pesar del mayor IPC de ayer, y un crecimiento económico que se mantiene sólido, la Fed continuará llevando su política monetaria hacia una postura neutral. No obstante, también indicó que el momento y el ritmo de los ajustes dependerán de los datos macroeconómicos publicados.

Por su parte, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee (sin voto en el FOMC) dijo que la tendencia generalizada muestra una caída significativa de la inflación, y también destacó el progreso en la infl ación de la vivienda. Adicionalmente, Goolsbee también dijo que es probable que la Fed contemple reuniones más ajustadas, y que también está de acuerdo con las perspectivas del pr esidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell quien recientemente ofreció algunas conclusiones más conservadoras, que incluían probables recortes de 25 puntos básicos e n noviembre y en diciembre, en línea con el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) de septiembre.

A su vez, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin (con voto en el FOMC) añadió que la inflación continúa en la dirección adecuada, y la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly (con voto en el FOMC) dijo que contempla una o dos rebajas de 25 puntos básicos de aquí a finales de año, aunque advirtió que el mercado laboral se ha desacelerado.

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Trabaj o, el índice de precios de consumo (IPC) de EEUU subió el 0,2% en el mes de septiembre con relación a agosto , misma tasa a la que lo había hecho los dos meses precedentes. El consenso de analistas de FactSet esperaba un incremento menor de esta variable en el mes, del 0,1%.

En tasa interanual el IPC subió en septiembre el 2,4% , algo menos que el crecimiento del 2,5% alcanzado en agosto, pero por encima del 2,3% que esperaban los analistas. La inflación lleva de este modo bajando seis meses de forma consecutiva, habiendo alcanzado en septiembre su nivel más bajo desde el mes de febrero de 2021.

En septiembre y en tasa interanual los precios de la vivienda se ralentizaron ligeramente (4,9% vs 5,2% en agosto), mientras que los de la energía disminuyeron más (-6 ,8% vs -4,0% en agosto), principalmente debido al descenso de los precios de la gasolina (-15,3% vs -10,3% en agosto) y del gasóleo (-22,4% vs -12,1% en agosto). A su vez, los precios del gas natural rebotaron (2,0% va -0,1% en agosto). Además, en sep tiembre los precios de los vehículos nuevos continuaron descendiendo (-1,3% vs -1,2% en agosto), al igual que los de los automóviles y camiones usados (-5,1% vs -10,4% en agosto). Por otro lado, los precios subieron a un mayor ritmo para los alimentos (2,3% vs 2,1% en agosto) y para el transporte (8,5% vs 7,9% en agosto).

El subyacente del IPC, que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no procesados y de la energía, subió en septiembre el 0,3% frente al 0,2% que esperaban los analistas, mientras que en tasa interanual repuntó el 3,3%, al go más que el 3,2% de agosto, que era lo que anticipaba el consenso. En este sentido, cabe destacar que los precios aumentaron sensiblemente en tasa interanual en el caso de los servicios, impulsados por los de los servicios de vivienda (4,9%) y los del transporte (8,5%).

Valoración: las lecturas de la inflación de septiembre en EEUU e stuvieron en conjunto por encima de lo esperado. Aun así, la inflación general se situó en su nivel más bajo desde febrero de 2021. No así su subyacente, que repuntó en septiembre hasta el 3,3%, por encima del 3,2% de los dos meses precedentes, nivel éste que era el esperado por los analistas. Un nuevo repunte de los precios de los servicios fue el causante de este comportamiento.

Las lecturas, no obstante, no creemos que cambien nada en los planes de la Reserva Federal (Fed) de volver a bajar sus tasas en 25 puntos básicos en noviembre. Una misma actuación de este tipo en diciembre queda en nuestr a opinión supeditada a que la inflación continúe bajando en los próximos meses.

La reacción en los mercados de bonos en un principi o fue sorprendente, ya que casi ni se inmutaron, mientras que las bolsas reaccionaron algo peor, pero sin estridencias.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que el número de nuevas peticiones de subsidios de desempleo aumentó en EEUU en 33.000 personas en la semana acabada el 5 de octubre, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 258.000 peticiones, la más alta en 14 meses. El consenso de analistas esperaba una lectura sensiblemente inferior, de 229.00o peticiones. Las cifras, no obstante, están algo dis torsionadas por el impacto de la huelga de estibadores portuarios y por el impacto del paso del huracán Helen por Carolina del Norte (+8.534 peticiones) y Florida (+3.842 peticiones). La media móvil de esta variable de las últimas 4 semanas, que rest a volatilidad a la cifra, subió en 6.750 peticiones, hasta las 231.000 peticiones.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron hasta los 1,861 millones en la semana que finalizó el 28 de septiembre de 2024 , desde los 1,819 millones de la semana precedente. La cifra superó igualmente los 1,828 millones que esperaban los analistas del consenso.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities