Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BCE, producción industrial, déficit comercial, Japón…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• CMC Markets (CMCX-GB): ventas, ingresos y estadísticas operativas del 2T2025;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según informó ayer la agencia Reuters, el presidente del Banco Central de Alemania (Bundesbank), Joachim Nagel, se muestra abierto a considerar otro recorte de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) en la reunión que celebrará su Consejo de Gobierno la semana próxima, según manifestó en unas declaraciones. Además, Nag el añadió que el crecimiento económico alemán en el segundo semestre sería más débil de lo esperado.

En este sentido, cabe señalar que Nagel dijo que la política de tipos de interés del BCE ha tenido hasta ahora el efecto deseado de moderación de los precios y que la tende ncia de la inflación es una de las buenas noticias . Es por ello que, en su opinión, se están acercando claramente a su objetivo del 2%.

Valoración: tras las dos reducciones de los tipos de interés oficiales que ha realizado ya el BCE, los mercados dan por descontado que la institución volverá a bajar sus tipos tanto en la reunión que celebrará la semana que viene su Consejo de Gobierno como en la que llevará a cabo en diciembre. Salvo sorpresa muy negativa en el comportamiento de la inflación en los próximos meses, apostamos porque el BCE baje en m edio punto adicional sus tipos de interés en lo que resta de ejercicio.

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que la producción industrial aumentó en agosto en Alemania un 2,9% con relación a julio , muy por encima del incremento del 0,8% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La de agosto es el mayor aumento que experimenta esta variable desde octubre de 2021.

En agosto la producción industrial alemana se vio im pulsada principalmente por un fuerte repunte de la producción de la industria automotriz, en particular de vehículos de motor, remolques y semirremolques (19,3% vs -8,2% de julio). Además, la producción de energía avanzó un 2,3% y la producción de la actividad de la construcción aumentó un 0,3%.

Además, la producción de bienes de capital aumentó el 6,9%, mientras que la de bienes intermedios aumentó ligeramente (0,1%) y la de bienes de consumo se mantuvo sin cambios.

En tasa interanual la producción industrial bajó en agosto el 2,7% frente al 5,6% que lo había hecho en julio. En este caso los analistas esperaban un descenso muy superior al real, del 4,0%.

. El Ministerio de Economía y Finanzas francés publicó ayer que el déficit comercial de Francia se elevó a EUR 7.400 millones en agosto frente a los EUR 6.000 millones de julio, superando las previsiones de los analistas, que eran de un déficit de EUR 5.500 millones.

En agosto las importaciones francesas aumentaron un 2,7% con relación a julio, hasta los EUR 57.000 mill ones, mientras que las exportaciones crecieron el 0,4%, hasta los EUR 49.700 millones. Al mismo tiempo, el déficit energético aumentó hasta los EUR 4.500 millones en comparacióncon los EUR 4.000 millones del mes anterior.

En el mes analizado el déficit comercial de bienes de inversión aumentó bruscamente hasta los EUR 2.200millones desde los EUR 900 millones de julio, mientras que el déficit de bienes intermedios se mantuvo sin cambios en los EUR 2.500 millones. Por otro lado, la balanza comercial de bienes de consumo pasó de un déficit de EUR 100 millones en el mes anterior a un superávit de EUR 300 millones.

En 8M2024 el déficit comercial de Francia se redujo hasta los EUR 53.000 millones frente a los EUR 70.700 millones del mismo periodo del año precedente.

• EEUU

. El índice de optimismo de las pequeñas empresas de EEUU, que elabora the National Federation of Independent Business (NFIB), subió hasta los 91,5 puntos en septiembre desde l os 91,2 puntos de agosto, quedando la lectura algo por debajo de los 91,7 puntos esperados por el consenso de analistas. De esta forma agosto se convirtió en el trigésimo tercer mes en el que de forma consecutiva el índice se sitúa por debajo de su media de 50 años de 98,0 puntos.

En septiembre, el subíndice de incertidumbre subió 11 puntos hasta los 103,0 puntos, la lectura más alta registrada jamás. Además, el 51% de los propietarios informaron de desembolsos de capital en los últimos seis meses, c inco puntos menos que en agosto. Mientras tanto, el número de p ropietarios que informaron ganancias de inventario cayó cuatro puntos hasta un 13% negativo neto (ajustado estacionalmente), la lectura más baja desde junio de 2020.

Según los analistas de la NFIB, los propietarios de pequeñas empresas se sienten más inseguros que nunca. En ese sentido, añaden, la incertidumbre hace que los propietarios duden en invertir en gastos de capital e inventario, especialmente porque la inflación y los costes de financiación siguen presionando sus resultados finales. Además, est os analistas añaden que, aunque hay alguna esperanza por delante en la temporada de ventas navideñas, muchos propietarios de pequeñas empresas se preguntan si las condiciones comerciales futuras mejorarán.

. El índice de optimismo económico RealClearMarkets/TI PP subió en EEUU 0,8 puntos en octubre con relación a septiembre, hasta los 46,9 puntos, su nivel más elevado desde abril de 2023. El conse nso de analistas esperaba una lectura algo superior, de 47,2 puntos. El índice lleva subiendo cuatro meses de forma consecutiva, aunque sigue en territorio negativo (una lectura superior a los 50 puntos indica optimismo y una lectura inferior a 50 puntos indica pesimismo).

En octubre, la perspectiva financiera personal, una medida de cómo se sienten los estadounidenses sobre sus propia s finanzas en los próximos seis meses, subió 0,4 punt os con relación a septiembre, hasta los 53,6 puntos . Además, la perspectiva económica semestral, que mide cómo losconsumidores perciben las perspectivas de la economía en los próximos seis meses, aumentó 2,5 puntos, hasta los 47,3 puntos.

Por el contrario, la confianza en las políticas económicas federales, una medida propia de RCM/TIPP sobre las opiniones sobre la eficacia de las políticas económ icas del gobierno, bajó en octubre hasta los 39,7 p untos desde los 40,2 puntos de septiembre. Finalmente, señalar que el optimismo entre los inversores mejoró (55,9 puntos vs 52,9 puntos en septiembre), pero disminuyó entre los no inversores (42,3 puntos vs 42,5 puntos en septiembre).

. El Departamento de Comercio publicó ayer que el déficit comercial de EEUU bajó en agosto hasta los $ 70.400 millones desde los $ 78.900 millones de julio. La lectura quedó también por debajo de los $ 71.000 millones que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La lectura de agosto supone el menor déficit comercial de EEUU en 5 meses.

En agosto y con relación a julio las exportaciones estadounidenses aumentaron un 2,0%, hasta un máximo histórico de $ 271.800 millones, gracias al incremento de las ventas de telecomunicaciones, de aviones civiles, de accesorios de ordenadores, de otra maquinaria industrial, de preparaciones farmacéuticas, de oro no monetario y de automóviles de pasajeros. En el mes también aumentaron las exportaciones de servicios, en particular los viajes y los bienes y servicios gubernamentales. Por su parte, las importaciones descendieron un 0,9% en agosto, hasta los $ 342.200 millones, lastradas por las de oro no monetario, las de los productos elaborados en metal, las de petróleo crudo y las de automóviles de pasajeros. Por otra parte, aumentaron las importaciones de servicios, incluidos los viajes y los cargos por el uso de la propiedad intelectual.

• ASIA/PACÍFICO

. El índice de sentimiento manufacturero Tankan de Japón, elaborado por Thomson Reuters, subió hasta los 7 puntos en octubre, desde los 4 puntos de septiembre, ya que las compañías mostraron una mayor confianza en las condiciones de negocios, aunque la persistente incertidumbre sobre la recuperación económica de China continuó pesando en el sentimiento. La mayoría de los sectores de Japón informaron de mejoras en la confianza de los negocios, con las químicas y las alimentarias liderando los aumentos. De cara al futuro, los manufactureros esperan que la mejora de las condiciones siga incrementándose, con una lectura esperada del índic e de 9 puntos en los próximos tres meses.

Mientras, el mismo índice pero para las compañías del sectorservicios se espera que disminuya en octubre, pero que rebote en enero. El índice Tankan de Thomson Reuters es un indicador adelantado de la encuesta Tankan del Banco de Japón (BoJ).

. El Banco de Reservas de Nueva Zelanda (RBNZ) rebajó su tipo de interés de referencia (OCR) en 50 puntos básicos hasta el 4,75% en su reunión de política monetaria de esta madrugada, en lo que supone su segunda rebaja de tipos consecutiva. La actuación está en línea con lo esperado por los analistas.

Cabe recordar que la tasa de inflación anual de Nueva Zelanda disminu yó hasta el 3,3% en el 2T2024, desde el 4,0% del trimestre anterior, por debajo de las previsiones del mercado del 3,5%. La lectura es la segunda menor de inflación desde el 2T2021, y supone acercarse al objetivo del banco central de inflación, cifrada en el rango del 1,0% – 3,0%. La economía neozelandesa afronta ahora un exceso de capacidad, lo que deriva en ajustes de precios y salarios hacia un entorno de baja inflación. Como consecuencia, el RBNZ optó por flexibilizar su política monetaria, para mantener estable la inflación, mientras que minimiza las disrupciones en la producción, el empleo, los tipos de interés y el tipo de cambio.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities