El Banco de España proyecta un crecimiento del PIB +2,8% (+0,5pp) para 2024, +2,2% (+0,3pp) 2025 y +1,9% (+0,2pp) 2026.
La mayor parte de la revisión se debe al efecto arrastre positivo de la buena evolución en el 1S2024 y la elevada aportación del S. Exterior. Tras la fortaleza de los dos primeros trimestres del ejercicio (+0,8% t/t), el BdE estima un “considerable vigor” para el tercer trimestre, si bien “algo menor” (+0,6% t/t). Señala la incertidumbre sobre el comportamiento del Consumo y la Inversión empresarial.
La evolución de la Inversión dependerá del ritmo de ejecución de los fondos europeos. Los riesgos siguen sesgados a la baja ante las elevadas tensiones geopolíticas.
Proyecciones macroeconómicas de la economía española (2024-2026)
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Proyecciones de septiembre 2024 |
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| 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |
| PIB | 2,5 | 2,8 | 2,2 | 1,9 |
| Consumo privado | 1,8 | 2,2 | 2,1 | 1,8 |
| Consumo público | 3,8 | 1,8 | 2,0 | 1,7 |
| Formación bruta de capital | -0,4 | 1,8 | 2,1 | 2,4 |
| Exportación de bienes y de servicios | 2,3 | 3,5 | 2,7 | 3,2 |
| Importación de bienes y de servicios | 0,3 | 1,4 | 2,5 | 3,5 |
| Demanda nacional (contribución al crecimiento) | 1,7 | 2,0 | 2,0 | 1,8 |
| Demanda exterior neta (contribución al crecimiento) | 0,8 | 0,8 | 0,2 | 0,1 |
| PIB nominal | 8,6 | 5,9 | 4,4 | 3,7 |
| Deflactor del PIB | 5,9 | 3,0 | 2,2 | 1,8 |
| IAPC | 3,4 | 2,9 | 2,1 | 1,8 |
| IAPC (sin energías ni alimentos) | 4,1 | 2,8 | 2,2 | 1,9 |
| Empleo (horas) | 1,9 | 1,8 | 1,7 | 1,1 |
| Tasa de paro (% de la población activa)
Media anual |
12,2 | 11,5 | 11,0 | 10,7 |
| Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación de la nación (% del PIB) | 3,7 | 4,5 | 5,0 | 5,0 |
| Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación de las AAPP (% del PIB) | -3,6 | -3,3 | -3,1 | -3,2 |
| Deuda de las AAPP (% del PIB) | 107,7 | 105,4 | 105,4 | 106,2 |
Fuente: Banco de España
Opinión sobre las previsiones del Banco de España
La economía ha seguido sorprendiendo al alza en los dos primeros trimestres del ejercicio y en gran parte por la fortaleza del S. Exterior, especialmente los servicios turísticos. La revisión de la inflación pone de manifiesto la progresiva tendencia a la moderación, aunque anticipamos un repunte por efecto base en último trimestre del año, mientras uno de los principales retos a medio plazo sigue siendo el ajuste del déficit público.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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