Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -IPC Eurozona, automóviles chinos, construcción, déficit comercial de Japón…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• ASR Nederland (ASRNL-NL): resultados 2T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Agilent Technologies (A-US): 3T2024;

• Macy’s (M-US): 2T2024;

• Snowflake (SNOW-US): 2T2025;

• Target (TGT-US): 2T2024;

• Urban Outfitters (URBN-US): 2T2025;

• Zoom Video Communications (ZM-US): 2T2025;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la lectura final del dato, dada a conocer ay er por Eurostat, el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona se mantuvo estable (0,0%) en el mes de julio con relación a junio , lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo proyectado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual el IPC de la Eurozona repuntó el 2, 6% en julio, frente al 2,5% que lo había hecho en junio, lectura también en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas. En julio de 2023 la tasa de crecimiento interanual del IPC de la Eurozona se había situado en el 5,3%.

En julio la mayor contribución a la tasa de inflació n de la Eurozona provino de los precios de los servicios (+1,82 puntos porcentuales; p.p.), seguidos de los de los alimentos, alcohol y tabaco (+0,45 p.p.), de los precios de los bienes industriales no energéticos (+0,19 p.p.) y de los de la energía (+0,12 p.p.).

La inflación subyacente , que excluye para su cálculo los precios de los al imentos, el alcohol y el tabaco y los precios de la energía, bajó en julio el 0,2% con relación a junio, mientra s que en tasa interanual repuntó el 2,9%, misma tas a que la de junio. La lectura estuvo igualmente en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas.

Entre los países de la Eurozona, en julio la inflación más baja se registró en Finlandia (0,5%), Letonia (0,8%) y Dinamarca (1,0%) y la más alta en Bélgica (5,4%), Países Bajos (3,5%) y Estonia (3,5%). En comparación con junio, la inflación cayó en nueve Estados miembros, se mantuvo estable en cuatro y aumentó en catorce.

Valoración: tal y como esperábamos, las lecturas finales del IPCde julio de la Eurozona coincidieron con sus preliminares, por lo que no tuvieron impacto alguno en la marcha de los mercados de bonos y de acciones. De momento, y a pesar del pequeño parón experimentado en el mes de julio, se puede decir que el proceso desinflacionista sigue su curso en la Eurozona, aunque lo hace a un ritmo sustancialmente más lentoal de hace unos meses. Los precios de los servicios siguen siendo el principal “problema”, algo que se refleja en el hec ho de que la inflación subyacente siga todavía lejo s del objetivo del 2%, establecido por el BCE.

. Según informó ayer el diario Expansión , en el marco de las conclusiones de la investigación europea sobre las subvenciones anticompetitivas de China, la Comisión Europea (CE) ha revisado a la baja los aranceles a las importaciones de automóviles chinos, una vez se ha hecho una idea más clara de las ayu das de las que goza el sector automovilístico en el país asiático. En este sentido , la CE dijo ayer que considera que los fabricantes chinos gozan de una ventaja «desleal» por los subsidios que reciben del gobierno del país.

Según la CE, estas revisiones demuestran que respeta plenamente todas las normas y obligaciones pertinentes y basa sus conclusiones estrictamente en hechos y pruebas, y que se toma el máximo cuidado para garantizar que la investigación sea sólida y correcta.

Las medidas tendrán una vigencia de cinco años,prorrogables mediante solicitud motivada y posterior revisión.

De este modo, la CE ha confirmado que el gravamen será del 17% a la empresa BYD, del 19,3% a Geely, y de l 36,3% a SAIC. En todos estos casos, varias décimas por debajo de los primeros anuncios que hizo cuando planteó las medidas. Otros fabricantes que han cooperado con los servicios comunitarios durante la investigación afrontarán un arancel del 21,3%, tres décimas más que en la primera propuesta, mientras q ue el resto que no han colaborado estarán sometidos al porcentaje más alto del 36,3%, una rebaja también con respecto al arancel máximo que la CE puso sobre la mesa en junio del 38,1%.

Para los vehículos fabricados en China por la estadounidenses TESLA (TSLA-US), el arancel será del 9,0% des de el 20,8% inicialmente establecido. Esta revisión se realiza después de que la compañía presentara una solicitudfundamentada de un «examen individual» para determinar su nivel de derechos en función de los subsidios específicos que recibió.

Estos derechos se sumarán al 10% que la Unión Europea (UE) ya percibe de manera general de las importaciones de vehículos eléctricos de batería.

. Eurostat publicó ayer que la producción en construcción en la Eurozona aumento el 1,7% en el mes de junio con relación a mayo . En el citado mes la construcción de edificios aumentó un 1,8%, la construcción de ingeniería civil un1,1%, y las actividades de construcción especializada aumentaron un 0,5%.

En tasa interanual la producción en construcción creció el 1,0% en junio frente al 2,1% que había descendió en el mes de mayo. En junio y en tasa interanual la construcción de edificios aumentó un 1,5%, la construcción de ingeniería civil un 3,5%, mientras que las actividades de construcción especializada aumentaron un 0,4%.

Entre los Estados miembros de la Eurozona sobre los que se dispone de datos, en junio los mayores descensos anuales de la producción de la construcción se registraron enEslovenia (-19,0%) y Suecia (-9,0%), mientras que los mayores aumentos se observaron en España (+4,8%) y Portugal (+2,7%).

. El Banco Central de Suecia, el Riksbank, bajó ayer su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 3,5%, actuación que estuvo en línea con lo esperado por los analistas del consenso. Además, el organismo señaló que se llevará a cabo dos o tres recortes adicionales d e tipos este año si la inflación se desarrolla de acuerdo con sus estimaciones. El de ayer es el segundo recorte de tipos del actual ciclo, alejándose aún más del tipo de interés del 4,0%, nivel al que el Riksbank llegó a situar sus tasas oficiales en septiembre de 2023.

El Riksbank señaló que la inflación siguió cayendo en los últi mos meses, mientras que los indicadores clave convergieron rápidamente hacia el objetivo del 2%, otorgando al banco central más certeza de que la desinflación prevista en el informe de política monetaria de junio cuadra correctamente con el contexto económico.

Además, las autoridades monetarias suecas señalaron que las perspectivas de crecimiento de la economía de Suecia pueden ser más débiles de lo esperado a principios de este año. En consecuencia, el consejo ejecutivo de la institución señaló que es apropiado reducir los costes de endeudamiento más rápido de lo evaluado en junio,y agregó que el nuevo escenario base es de dos a tres recortes en las tres decisiones restantes del banco central este año.

Valoración: movimiento esperado dado el comportamiento reciente de la inflación y las expectativas que sobre esta variable maneja el banco central de Suecia. Además, la debilidad de la economía del país juega a favor de nuevas rebajas de tipos en los próximos meses. El impacto que ello tenga en la divisa sueca que, de devaluarse con fuerza puede inyectar inflación en el país, puede determinar hasta dónde decide baja s us tasas de interés de referencia el Riksbank.

. Según dio a conocer ayer la Oficina Nacional de Est adística alemana, Destatis, el índice de precios de la producción (IPP) repuntó el 0,2% en el mes de julio con relación a j unio, lectura que estuvo en línea con lo proyectado por el consenso de analistas.

En tasa interanual el IPP de Alemania bajó en julio el 0,8%, desacelerándose de esta forma su caída frent al 1,6% que había descendido en junio. En este caso los analistas esperaban una caída interanual algo menor de esta variable en el mes analizado, del 0,7%. El de julio fue el decimotercer descenso interanual consecutivo en un mes del IPP, aunque la caída fue la más leve de esta serie.

En julio los precios de la energía bajaron el 4,1% en tasa interanual, con los del gas natural haciéndolo el 12,3% y los de la electricidad el 9,2%. Al mismo tiempo, los precios de los bienes intermedios aumentaron un 0,3% y los de los bienes de capital un 2,0%, principalmente por el aumento de los de la maquinaria (2,1%) y de los de los vehículos de motor (1,3%). Por su parte, los precios de los bienes de consumo no duraderos subieron en julio el 0,6% en tasa interanual, mientras que los precios de los bienes de consumo duraderos lo hacían un 0,7%. Excluyendo los precios de la energía, el IPP repuntó el 0,9% en tasa interanual en el mes de julio.

• JAPÓN

. El Ministerio de Finanzas japonés publicó esta madrugada que el déficit comercial de Japón subió hasta los JPY 621 .840 millones en julio de 2024 desde JPY 61.330 millones en el mismo mes del año anterior, superando lo esperado por el consenso de analistas, que era de un déficit de JPY 330.700 millones. En julio las importaciones aumentaron un 16,6% en tasa interanual, hasta un máximo de 19 meses de JPY 10.241.008 millones, superando las previsiones de un incremento del 14,9%. Mientras tanto, las exportaciones aumentaron un 10,3%, el octavo mes consecutivo de crecimiento, hasta un máximo de siete meses de JPY 9.619.170 millones de JPY, aunque crecieron menos que el 11,4% esperado por los analistas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities