Al calor de los buenos resultados de Bankinter, los inversores esperaban con grandes expectativas los primeros resultados de Sabadell (SAB:MC) después de que BBVA lanzara la OPA hostil por la empresa catalana.
Y es que Sabadell acumula un alza del 72% en el año, por lo que cualquier resultado se mira con lupa por parte de los inversores, que buscan justificar la escalada de este 2024. Más aún teniendo en cuenta que la prima que BBVA le daba a la entidad catalana se ha reducido con el paso del tiempo y los accionistas de Sabadell podrían reclamar una mayor compensación para acudir a la OPA. Recordemos que esta operación se alargará en el tiempo, por lo que los resultados de ambas entidades ya no solo serán importantes para ver la evolución del negocio, sino también por cómo impactarán en la operación.
El Banco Sabadell firma unos resultados positivos en el segundo trimestre de 2024
Principales cifras del segundo trimestre de 2024 de Banco Sabadell:
- Margen de intereses: +7,9% frente al 2T2023 y +2,5% frente al trimestre anterior
- Provisiones por insolvencias: -35,8% frente al 2T2023 y -28,5% frente al trimestre anterior
- Beneficio neto: +34,6% frente al 2T2023 y 56,8% frente al trimestre anterior
Banco Sabadell ha conseguido reportar unos buenos resultados, con un crecimiento sano de su margen de intereses y un aumento de su ROTE de los últimos 12 meses, (retorno sobre el patrimonio tangible) hasta el 13,1%, frente al 9,1% con el que acabó junio del 2023 y el 12,2% de marzo de este mismo año.
Además, su margen de clientes (o margen de intereses en %) ha crecido a un ritmo muy bueno y se ubica entre los más altos del sector español, alcanzando el 3,18% en el segundo trimestre del año.
Fuente: Elaboración propia con datos extraídos de los informes de Sabadell.
Por otro lado, el aumento del crédito con respecto al trimestre anterior ha sido positivo, del 3% intertrimestral en España y del 2,9% para el negocio completo. Aunque a nivel nacional ha decrecido un 0,4% con respecto al mismo trimestre del año anterior, frente a un crecimiento del 0,9% para todas las geografías.
Los recursos de clientes también han crecido un 1,6%, en un contexto de alta competitividad por los depósitos, alcanzando los 206.742 millones de euros. Tras la presentación de resultados, las acciones del Banco Sabadell han experimentado una subida del 0,4%
Unos resultados marcados por la OPA de BBVA
Además de presentar unos buenos resultados, Sabadell ha querido contestar a la OPA de BBVA aumentando la remuneración a sus accionistas en estos dos años, desde los 2.400 millones de euros previos hasta 2.900 millones de euros. Esto supone un aumento de más del 20%, con lo que quiere hacer saber a sus accionistas que la directiva está dispuesta a luchar para seguir siendo una entidad independiente.
Recordemos que una de las cuestiones que rodeaba la OPA era si BBVA conseguiría generar más valor para los accionistas que Sabadell como entidad independiente, por lo que este anuncio es importante para volcar la balanza a favor de que los accionistas de la entidad catalana decidan seguir en solitario.
Opinión de XTB sobre los resultados de Sabadell
Desde el equipo de análisis de XTB pensamos que estos resultados confirman la tendencia del sector que ya habían adelantado los resultados de Bankinter. La demanda de crédito está siendo positiva, lo que demuestra un buen apetito por parte de los consumidores de cara a lo que queda de año y en 2025. El crecimiento de nuevas hipotecas en España no solo ha sido intertrimestral, comparándolo con un mal inicio de año, sino también con respecto al mismo trimestre del año anterior. De hecho, esta cifra se equipara con el segundo y cuarto trimestre de 2022, cuando la demanda seguía siendo sólida. Además, la tendencia con los préstamos al consumo y a empresas es similar.
Por otro lado, la reducción de la ratio de morosidad hasta el 3,21% indica que la compañía no se ha precipitado en los últimos meses a dar crédito de mala calidad para conseguir unos crecimientos más altos, lo que nos da confianza sobre las cifras actuales y las previsiones de la compañía sobre su ROTE para el próximo año.
Las acciones de Sabadell suben más de un 1% en la jornada de hoy al calor de sus resultados.
Análisis realizado por los analistas de XTB
