La empresa farmacéutica Grifols (GRF:MC) ha anunciado que la familia fundadora y el fondo de inversión Brookfield están explorando una oferta conjunta para comprar la compañía y retirarla de la bolsa. Esta decisión llega tras un año turbulento marcado por acusaciones de manipulación financiera y un desplome en el precio de las acciones.
Los detalles de la oferta
- La oferta propuesta implicaría la adquisición de todas las acciones de Grifols, convirtiéndola en una empresa privada.
- La familia Grifols y Brookfield aún no han revelado los términos financieros de la operación ni si esta se concretará.
- La decisión final dependerá de la evaluación en curso y de las condiciones del mercado.
Contexto de la operación
- Grifols ha estado bajo presión desde principios de 2024, cuando la firma de investigación Gotham City Research publicó un informe acusándola de irregularidades contables.
- La empresa ha negado las acusaciones y ha tomado medidas para mejorar la transparencia y la gobernanza corporativa.
- Sin embargo, el precio de las acciones de Grifols se ha desplomado significativamente, borrando miles de millones de euros en valor de mercado.
Posibles consecuencias para Grifols
- Si la oferta se concreta, Grifols dejaría de cotizar en bolsa, lo que significa que los inversores públicos ya no podrían comprar y vender sus acciones.
- La familia Grifols y Brookfield tendrían un mayor control sobre la empresa, lo que podría permitirles tomar decisiones a largo plazo sin la presión inmediata de los mercados financieros.
- La operación también podría implicar cambios en la estrategia de la empresa, la estructura de gestión o la plantilla de empleados.
Reacción del mercado
- La noticia de la posible oferta ha sido recibida con cautela por los inversores.
- Algunos analistas creen que la oferta podría ser valorada por debajo del valor real de la empresa, mientras que otros la ven como una oportunidad para salir de una inversión con pérdidas.
- Las acciones han caido un 36% desde el informe de Gotham, lo que supone 3.200 millones menos de capitalización de mercado.
- Las acciones de Grifols subieron un 7,9% en las operaciones previas a la apertura del mercado tras el anuncio.
Desde XTB pensamos que el éxito de la operación dependerá de las condiciones de la oferta. Es una compañía que sigue muy penalizada por su situación financiera, tiene un elevado endeudamiento y dificultades para obtener flujos de caja positivos.
Además durante las últimas semanas ha quedado de manifiesto la pérdida de credibilidad por parte de los inversores, ya que las emisiones de deuda para cubrir los vencimientos del próximo año han sido a unos tipos de interés muy por encima del mercado.
El precio de la oferta debe ser superior al de mercado, el consenso de analistas le otorga un potencial de revalorización del 76,8% y vemos muy complicado que la prima de exclusión pueda acercarse a estos niveles.
Entendemos que los mayores accionistas quieran tratar de excluirla de cotización para no estar expuesta a la volatilidad que sufre desde el informe publicado por Gotham City Research, pero consideramos que sera difícil que pueda cumplir con las expectativas del resto de accionistas.
Análisis realizado por los analistas de XTB
