Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -PMI servicios, número de turistas, IPP Eurozona, FOMC…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• FCC: paga derecho de suscripción preferente por importe bruto de EUR 0,601, correspondiente al dividendo flexible;

• Acciona (ANA): paga dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 4,888399 brutos por acción;

• Amadeus (AMS): paga dividendo complementario ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,8 brutos por acción;
• Enagás (ENG):paga dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 1,044 brutos por acción;

• Tubacex (TUB): paga dividendo ordinario a cargo de 2023 por importe de EUR 0,11806369 brutos por acción;

• Cie Automotive (CIE): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo de 2023 por importe de EUR 0,45 brutos por acción; paga el día 8;

ï CAF: descuenta dividendo único ordinario a cargo de 2023 por importe de EUR 1,11 brutos por acción; paga el día 8 de julio;

• FAES (FAE): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,116 por acción; paga el día 8 de julio;

• Repsol (REP): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,50 por acción; paga el día 8 de julio;

• Iberdrola (IBE): descuenta derecho de suscripción preferente correspondiente a la ampliación de capital del dividendo flexible por importe de EUR 0,351 por acción; paga el 29 de julio;
• BBVA: Junta General de Accionistas Extraordinaria (1ª convocatoria);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Norwegian Air Shuttle (NAS-NO): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de junio ;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El índice de gestores de compra del sector servicios de España, el PMI servicios que elabora S&P Global, bajó ligeramente en el mes de junio hasta los 56,8 puntos desde los 56,9 puntos de mayo, cuando había alcanzado su nivel más elevado en 13 meses. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura algo inferior a la real, de 56,5 puntos.

Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma.

Los analistas que elaboran el índice comentan en su informe que el sector servicios español se mantiene fuerte. El crecimiento se debe a la continuidad de la elevada demanda, que se ha visto de nuevo reforzada, exclusivamente en el caso de los pedidos del extranjero. Las expectativas para el futuro bajaron un poco pero aún se mantuvieron sólidas. En ese sentido, comentan que algunas de las empresas encuestadas prevén que la actividad seguirá aumentan do debido a una caída de la inflación y de los tipos de interés en los próximos doce meses. Apoyadas también por estas altas expectativas para el futuro, las empresas están intentando contr atar más trabajadores.

Por otro lado, señalan que, a pesar de algunos informes sobre el incremento de los precios de los alimentos y de la energía, los encuestados comentaron que la subida de los salarios fue el factor clave del nuevo incremento de los costes de los insumos. Sobre este tema, señalan que las empresas están logrando repercutir el incremento de estos costes a los consumidores.

Finalmente, estos analistas señalan que esperan que el crecimiento de la economía española sea superioral promedio histórico en el 2T2024 , después de que las sólidas cifras del PIB de los dos últimos trimestres fueran revisadas nuevamente al alza.

. Según dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE), España recibió en mayo 9,3 millones de turistas internacionales, un 11,5% más que en el mismo mes de 2023. En el mes analizado el Reino Unido fue el principal país de residencia de los turistas llegados a España, con más de 1,9 millones de turistas y un aumento del 5,7% respecto a mayo de 2023. De Francia llegaron 1,3 millones (un 11,7% má s) y de Alemania 1,2 millones (un 9,3% más).

En el periodo de los cinco primeros meses de 2024 (5M2024) el número de turistas que visitaron España aumentó un 13,6% y superó los 33,2 millones . Los principales países emisores en 5M2024 fueron Reino Unido (con cerca de 6,4 millones y un aumento del 10,6%), Francia (con más de 4,4 mi llones y un incremento del 13,2%) y Alemania (con má s de 4,4 millones, un 14,7% más).

En mayo el número de turistas que utilizaron alojamiento de mercado como modo principal aumentó un 13,0 % en tasa interanual. Dentro de este tipo, el alojamiento hotelero creció un 13,0% y la vivienda en alquiler un 11,1%. El alojamiento de no mercado se incrementó un 2,0%.

La duración de la estancia mayoritaria entre los turistas fue de cuatro a siete noches, con más de 4,7 millones y un aumento anual del 12,0%. El número de visitantes se increme ntó un 11,9% entre los que no pernoctan (excursionistas) y un 14,8% entre los turistas con mayor duración (más de 15 noches).

Además, casi 7,0 millones de turistas viajaron sin p aquete turístico en mayo, un 12,1% más. Con paquete turístico llegaron más de 2,3 millones, un 9,7% más.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. S&P Global publicó ayer que el índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto, bajó en la lectura final del mes de junio hasta los 50,9 puntos desde los 52,2 puntos de mayo, aunque superó ligeramente los 50,8 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura de junio es la más baja de los últimos 3 me ses. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma.

Por su parte, el PMI servicios de la Eurozona, también según su lectura final de junio, bajó hasta los 52,8 puntos fr ente a los 53,2 puntos de mayo, superando igualmente su lectura flash de mediados de mes, que había sido de 52,6 puntos y que era lo esperado por los analistas. La lectura de mayo fue igualmente la más baja de los últimos 3 meses.

Por países, destacar que el PMI servicios de Alemania, también según su lectura final de junio bajó hasta los 53,1 puntos desde los 54,2 puntos de mayo, marcando su nivel má s bajo en 3 meses. La lectura, quedó además algo por debajo de los 53,5 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo que esperaba el consenso. Por su parte, el PMI servicios de Francia, se situó en su lectura final de junio en los 49,6 puntos desde los 49,3 puntos de mayo, superando con holgura además los 48,8 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo proyectado por los analistas. Finalmente, señalar que el PMI servicios de Italia bajó en junio hasta los 53,7 puntos desde los 54,2 puntos de mayo, quedando la lectura ligeramente por debajo de los 53,8 puntos que esperaban los analistas.

En su informe, los analistas que elaboran estos índices señalan que la economía de la Eurozona siguió creciendo al cier re del 2T2024, aunque registró una pérdida de impulso ya que la expansión se atenuó hasta su mínima de tr es meses. El aumento de los niveles de actividad comercial fue frenado por un debilitamiento de la demanda, puesto que los nuevos pedidos disminuyeron por primera vez desde febrero pasado. En ese sentido, señalan que especialmente fueron los mercados del extranjero los que mostraron resultados de ventas más débiles en junio.

Además, prosiguen estos analistas, los últimos datos de la encuesta subrayaron una atenuación de las presiones de los precios en la Eurozona en su conjunto. De este modo, las tasas de incremento de los precios de los insumos y de los precios cobrados se atenuaron hasta sus lecturas má s bajas en 5 y 8 meses, respectivamente, aunque permanecieron por encima de las tendencias anteriores a la pandemia.

Valoración: la actividad privada siguió creciendo en junio en l a Eurozona, aunque lo hizo a un ritmo más lento queen meses anteriores. A su vez, la inflación se ralentizó, pro bablemente por el efecto que en los precios tuvo la mayor debilidad mostrada por la demanda. De momento, estos indicadores adelantados de actividad siguen apuntando hacia un “aterrizaje suave” de la economía de la Eurozona.

. Eurostat publicó ayer que el índice de precios industriales (IPP) de la Eurozona bajó el 0,2% en el mes de mayo con relación a abril , lectura muy inferior al incremento del 0,1% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En mayo los precios de los bienes intermedios aumentaron el 0,1%, al igual que los precios de los bienes de capital, y de los precios de los bienes de consumo no duradero. En sentido contrario, en mayo bajaron los precios de la energía el 1,1% y los de los bienes duraderos un 0,1%.

En tasa interanual el IPP de la Eurozona bajó el 4,2% (-5,7% en abril), lectura que en este caso quedó en línea con lo esperado por los analistas. En tasa interanual en mayo descendieron el 2,9% los precios de los bienes intermedios y el 11,4% los precios de la energía. Por su parte, los precios de los bienes de capital aumentaron el 1,6%, los de los bienes de consumo duraderos el 0,5% y los de los bienes de consumo no duradero el 1,1%.

• REINO UNIDO

. S&P Global publicó ayer que el índice de gestores de compra del sector servicios del Reino Unido, el PMI servicios, bajó en su lectura final de junio hasta los 52,1 puntos desde los 52,9 puntos de mayo, situándose a su nivel más bajo desde el mes de noviembre del año pasado. La lectura, no obstante, superó a su preliminar de mediados de mes, que había sido de 51,2 puntos y que era lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. La actividad del sector servicios del Reino unido lleva ya 8 meses consecutivos expandiéndose en términos mensuales. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma.

En su informe, los analistas de S&P Global señalan que están viendo algunos indicios de un estancamiento previo a las elecciones generales en toda la economía de servicios del Reino Unido, con un crecimiento de la actividad empresarial que se desaceleró a su nivel más bajo en siete meses en junio, cuando la perspectiva de un cambio de gobierno llevó a la adopción de una estrategia de «esperar y ver» por parte de algunos, lo que restringe las ventas.

No obstante, dicen que se está en camino de lograr otro trimestre de crecimiento del PIB, según los dat os del PMI compuesto para los tres meses hasta junio, aunque éste será m enos contundente que el 0,7% alcanzado el 1T2024.

En cuanto a los precios, estos analistas señalan que siguen mostrando cierta rigidez en todo el sector de servicios del Reino Unido, aunque la tasa de crecimiento de los precios de los insumos volvió a tener una tenden cia a la baja en junio. No obstante, señalan que el indicador de precios cobrados de la encuesta en realidad aumentó durante el mes, ya que algunas empresas notaron que su poder de fijación de precios era lo suficientemente fuerte como para aumentar sus tarifas. En ese sentido, prosiguen que, si bien los costes, principalmente provenientes de los salarios, han sido la principal fuerza impulsora detrás de la fuerte inflación de los servicios, la recuperación de la economía del Reino Unido desde la pausa de finales de 2023 añade otra dinámica a considerar por parte de los responsables políticos en caso de que las condiciones económicas más sólidas motiven a más empresas a sub ir sus precios.

• EEUU

. Las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) de junio no ofrecieron sorpresas, sino que, en términos generales reafirmaron la narrativa política de que la Fed mantendrá su dependencia de los datos macroeconómicos que se publiquen, y está esperando a obtener una mayor confia nza de que la inflación se está encaminando de forma sostenible hacia el objetivo del 2%. Los miembros del FOMC sí destacaron que ha habido un mayor progreso modesto hacia dicho objetivo, con algunos miembros destacando que el mercado laboral es menos restrictivo, pero también alberga inflación.

Hubo también una discusión detallada del equilibrio de riesgos; aunque mientras la incertidumbre se mantiene en consideración, la gran mayoría de los participantes sintieron que la economía se está ralentizando y q ue la política monetaria era restrictiva. Pero al mismo tiempo, varios miembros señalaron que, sí la inflación se mantiene elevada o aumenta más, los tipos de interés podrían subir.

. S&P Global publicó ayer que el índice de gestores de compra del sector de los servicios de EEUU, el PMI servicios, subió en su lectura final de junio hasta los 55,3 puntos desde los 54,8 puntos de mayo, superando a su vez los 55,1 puntos de su lectura preliminar y los 54,0 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma. Según este indicador, la actividad en el sector servicios estadounidense lleva ya 17 meses consecutivos expandiéndose en términos mensuales.

Según los analistas de la consultora que elabora los índices, las empresas del sector de servicios de EEUU informaron de un final del 2T2024 alentadoramente sólido, con un aumento de la producción al ritmo más rápido enmás de dos años. Tanto la entrada de nuevos pedidos como la contratación también se aceleraron, esta última impulsada por las empresas que contratan más trabajadores en respuest a al aumento de los trabajos atrasados. Con un apoyo adicional, aunque más moderado, del sector manufacturero, los datos d e la encuesta apuntan a que el PIB de EEUU aumentará a una tasa anualizada del 2,0% en el 2T2024, con una tasa prevista del 2,5% para junio. Por lo tanto, el impulso hacia adelante está cobrando fuerza.

Sin embargo, el mismo índice, pero elaborado por the Institute for Supply Management (ISM), el ISM servicios, bajó en el mes de junio hasta los 48,8 puntos desde los 53,5 puntos de mayo, quedando la lectura muy por debajo de los 52,5 puntos esperados por el consenso de analistas de FactSet. En este caso, igualmente cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma.

La de junio es la tercera contracción del sector en 49 meses. Destacar que el subíndice de Actividad Empresarial también cayó, hasta los 49,6 puntos, la primera vez que indica contracción desde mayo de 2020. Tanto el subíndice de nuevos pedidos (47,3 puntos vs 54,1 puntos en mayo) como el de empleo (46,1 puntos vs 47,1 puntos en mayo) bajaron y entraron en territorio de contracción.

Según los analistas del ISM, la disminución del índice compuesto en junio es el resultado de una actividad empresarial notablemente menor, una contracción de los nuevos p edidos por segunda vez desde mayo de 2020 y una contracción continua del empleo. En ese sentido, señalan que los encuestados informan que, en general, el negocio se mantiene estable o es más bajo y, aunque la inflación está disminuye ndo, algunos productos básicos tienen precios signi ficativamente más altos. Además, los panelistas indicaron que el desem peño más lento en las entregas de los proveedores se debe principalmente a los desafíos del transporte, no al aumento de la demanda.

Valoración: nuevamente los PMIs y los ISMs apuntan a escenarios completamente diferentes, con los primeros señalando que el sector de los servicios estadounidense goza de muy buena salud y los segundos apuntando a una fuerte desaceleración del mismo. La realidad es que en Wall Street son los ISM los índices que gozan de mayor predicamento, por lo que son los que realmente mueven los mercados. Es por ello que tras su publicación los bonos subieron y sus rendimi entos descendieron, con los inversores descontando que la debilidad de la economía forzará a la Reserva Federal (Fed) a adelantar el proceso de bajadas de tipos.

. Según datos de la procesadora de nóminas ADP, la economía de EEUU generó 150.000 empleos privados n etos en el mes de junio, algo menos que los 163.000 empleos que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La cifra de junio es la más baja de los últimos 5 meses. En junio, el sec tor de prestación de servicios añadió 136.000 puestos de trabajo, a saber, ocio y hostelería (+63.000 empleos); servicios profesionales/empresariales (+25.000); comercio/transporte/servicios públicos (+15.000); actividades financieras (+11.000); servicios de educación/salud (+9.000), mientras que las pérdidas de empleo se produjeron en los servicios de información (-3.000). Por su parte, el sector productor de bienes añadió14.000 puestos de trabajo, liderado por la construcción (+27.000), mientras que tanto los recursos naturales/minería (-8.000) como la manufactura (-5.000) eliminaron puestos de trabajo en el mes analizado.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que el número de peticiones iniciales de subsidios de desempleo aumentó en 4.000 solicitudes en la semana del 29 de junio, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 238.000 peticiones, cifra algo superior a la de 235.000 peticiones que esperaban los analistas. La media móvil de las últimas 4 semanas, que reduce la volatilidad semanal del dato, aumentó en 2.250 peticiones, hasta las 238.000 peticiones.

A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron hasta los 1,858 millones en la semana que finalizó el 22 de junio de 2024 desde los 1,832 millones de la semana anterior, quedando algo por encima de los 1,839 millones que esperaban los analistas.

Valoración: las cifras de empleo dadas a conocer ayer en EEUU apuntan a un mercado laboral que se está normalizando, tras el fuerte repunte experimentado en los años postpandemia. De momento, las cifras apuntan a una ralentización de su crecimiento. Habrá que esperar a ver si el informe de empleo no agrícola del mes de junio, que publica mañana el Departamento de Comercio, confirma este escenario. La Reserva Federal (Fed) estamos seguros que estarámuy atenta al mismo.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities