Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -IPC Eurozona, desempleo, Jerome Powell, PMI servicios…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Fluidra (FDR): paga dividendo ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,30 brutos por acción;

• Gestamp (GEST): paga dividendo complementario ordinario a cuenta de 2023 por importe de EUR 0,07730 por acción;

• Azkoyen (AZK): descuenta dividendo ordinario único a cargo de 2024 por importe de EUR 0,359 brutos por acción; paga el día 5 de julio;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Constellation Brands (STZ-US): 1T2025;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos del Ministerio de Trabajo y Economía Soc ial, el número de desempleados registrados en el Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE) bajó en 46.783 personas en junio con relación a mayo (-1,8%), hasta las 2.561.067 p ersonas, lo que representa la cifra más baja desde agosto de 2008. La mejora del desempleo se debió principalmente a la hostelería y al comercio. Con relación al nivel de junio de 2023, el desempleo descendió en 127.775 personas (-4,75%).

Por su parte, según los datos del Ministerio de Incl usión, Seguridad Social y Migraciones, el número medio de afiliados a la Seguridad Social aumentó en junio en 71.095 (+0,3% vs mayo), hasta los 21.392.889 afiliados, lo que representa un nuevo récord. En tasa interanual el número de nuevos afiliados a la Seguridad Social aumentó en junio en 522.949 (2,5%). En términos desestacionalizados, el número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en junio en 31.311 personas, hasta los 21.167.154 afiliados.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Eurostat publicó ayer que, en función de su primera estimación del dato, el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona subió el 0,2% en el mes de junio con relaci ón a mayo , algo más que el 0,1% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En tasa interanual, y también según la primera estimación del dato, el IPC de la Eurozona repuntó el 2,5 % en el mes de junio frente al 2,6% que lo había hecho en mayo, situándose la lectura en línea con lo esperado po r los analistas. Si se analizan los principales componentes de la inflación de la Eurozona, cabe destacar que la tasa de crecimiento interanual de los precios de los servicios se mantuvo estable en junio en el 4,1%, mientras que la de los precios de los alimentos bajó hasta el 2,5% (vs 2,6% en mayo). A su vez, la tasa de crecimiento de los precios de los bienes industriales no energéticos se mantuvo estable en el 0,7%, y la de la de los precios de la energía bajó hasta el 0,2% (vs 0,3% en mayo).

A su vez, el subyacente del IPC, que excluye para su cálculo los precios de los al imentos, el alcohol, el tabaco y la energía, subió en junio el 0,3% con relación a mayo y el 2,9 % en tasa interanual (2,9% en mayo), algo más en este último caso que el 2,8% esperado por el consenso de analistas.

Valoración: la inflación, concretamente su subyacente, se portó en el mes de junio en la Eurozona algo peor de lo esperado, con el crecimiento interanual de los precios de los servicios mostrándose remiso a reducirse. La reacción de los bonos y de las bolsas de la región fue negativa, porque con la inflación subyacente en el 2,9% es complicado que el BCE lleve a cabo una nueva rebaja de tipos, al menos por ahora.

. Eurostat publicó ayer que la tasa de desempleo desestacionalizada de la Eurozona se mantuvo estable en el mes de mayo en el 6,4%, tasa que estuvo en línea con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En mayo de 2023 esta tasa era ligeramente superior, del 6,5%. Eurostat estima que en mayo 11,078 millones de personas de la Eurozona estaban desempleadas. En comparación con abril de 2024, el desempleo aumentó en 38.000 personas en la Eurozona, mientras que en comparación con mayo de 2023, el desempleo aumentó en 3.000 personas en la región deleuro.

Entre las principales economías de la Eurozona, España mantuvo la tasa de desempleo más alta en el mes de mayo, con un 11,7% -es también la más elevada de la región-, seguida de Francia con un 7,4% e Italia con un 6,8%. Por el contrario, Alemania registró la tasa más baja, un 3,3%.

• EEUU

. En su intervención en el fórum organizado por el BCE en Sintra (Portugal), el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, describió la reciente evolución de l a inflación en EEUU como pasos prometedores en la dir ección correcta, pero dijo que las autoridades monetarias deben estar más seguras de la sostenibilidad de esatendencia antes de bajar las tasas de interés. En ese sentido, Powell dijo que cree que la última lectura [de inflación] y la anterior sugieren que estamos volviendo a una senda desinflacionista, pero que quieren tener más confianza en q ue la inflación está bajando de manera sostenible antes de comenzar el proceso de flexibilización de la política monetaria.

Powell añadió que quieren entender que los niveles que estamos viendo son una lectura fiel de lo que realmente está sucediendo con la inflación subyacente. Además, dijo que, francamente, debido a que la economía estadounidense es fuerte y el mercado laboral es fuerte, tienen la capacidad de tomarse su tiempo y hacerlo bien.

Por último, Powell dijo que son muy conscientes de que si comienzan demasiado pronto, pueden deshacer el buen trabajo que han hecho para reducir la inflación , y que si llegan demasiado tarde, podrían socavar innecesariamente la recuperación y la expansión. En su opinión, se ha producido un gran cambio y los riesgos están mucho má s equilibrados ahora.

Valoración: si bien Powell se mostró satisfecho con la evolución reciente de la inflación, dijo que la Fed esperarí a a comprobar que los datos no son “flor de un día” y que la tend encia a la baja de la inflación, especialmente de l a subyacente, se confirma. Además, destacó la fortaleza de la economía de EEUU y del mercado laboral, lo que les da margen de maniobra a la hora de comenzar a bajar sus tasas de interés de referencia. Todo ello viene a confirmar que la Fed no tiene intención por ahora de comenzar el proceso de flexibilización monetaria, y que es muy factible que en 2024 sólo baje sus tasa s una vez. Todo dependerá de cómo se comporte la inflación subyacen te durante los meses de verano.

. Según datos de The Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS), que elabora el Departamento de Trabajo de EEUU, el número de ofertas de trabajo aumentó en mayo en 221.000 con relación a abril, hasta los 8,140 millo nes, cifra algo superior a los 7,91 millones de empleos vacantes que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La lectura final de abril fue de 7,919 millones de ofertas de trabajo, la cifra más baja en 3 años.

En mayo, las ofertas de empleo aumentaron en el gobierno estatal y local, excluyendo la educación (+117.000), entre las empresas que fabrican de bienes duraderos (+97.000) y en el gobierno federal (+37.000). Por otro lado, las ofertas de empleo disminuyeron en los servicios de alojamiento y alimentación (-147.000) y en los servicios educativos privados (-34.000).

Por su parte, el número de renuncias laborales aumentó hasta los 3,459 millones en mayo desde una cifra revisada a la baja de 3,452 millones en abril. La tasa de renuncias, una métrica que mide los abandonos voluntarios de empleo como proporción del empleo total, fue del 2,2% por séptimo mes consecutivo.

Valoración: datos que vienen a confirmar que, si bien el mercado de trabajo de EEUU se ha enfriado un poco con relación a los últimos años, éste sigue fuerte y no parece quede momento sea un motivo de preocupación para los inversores.

• ASIA

. Según publicó esta madrugada S&P Global, el índice de gestores de compra del sector servicios de China, el PMI servicios elaborado por el grupo de medios Caixin, bajó en junio hasta los 51,2 puntos desde los 54,0 puntos de mayo, cuando había alcanzado su lectura máxima en diez me ses, y por debajo de las previsiones del consenso de analistas de 53,4 puntos. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto al mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

Así, la lectura supone el decimoctavo mes consecutivo de expansión en la actividad de servicios, pero al menor ritmo desde octubre, ya que el crecimiento de los nuevos pedidos y los pedidos de exportación se redujo. El empleo se contrajo por cuarta vez en cinco meses, en un entorno de renuncias, impulsando al alza las carteras de trabajo por primera vez en cinco meses.

En el segmento de precios, los precios de los insumos aumentaron debido a los mayores costes de material, mano de obra y transporte. Como resultado, los precios de venta aumentaron, a pesar de que el aumento neto de los precios cargados al público fue marginal. Finalmente, el sentimiento de los negocios se debilitó hasta su menor nivel desde marzo de 2020, en un entorno de preocupación sobre la presión baji sta de la economía.

. Según publicó esta madrugada S&P Global, el índice de gestores de compra del sector servicios de Japón, el PMI servicios, se revisó en junio a la baja hasta los 4 9,4 puntos, desde su lectura preliminar de 49,8 puntos, lo que supone, además, un giro con respecto a los 53,8 puntos del mes de mayo. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto al mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

Así, la lectura marca la primera caída de la actividad de servicios desde agosto de 2022, ya que todos los subsectores se contrajeron excepto información y comunicación . Los nuevos pedidos estuvieron planos de forma generalizada, tras haber aumentado los veintiún meses anteriores. Al mi smo tiempo, el crecimiento en las ventas exteriores se redujo desde el récord del mes de mayo.

Mientras, el empleo creció a su menor nivel en cinco meses, a pesar de expandirse por noveno mes consecutivo. El trabajo pendiente cayó por primera vez desde el mes de octubre, con la tasa de disminución siendo la más pronunciada en dos años. En lo que respecta a los precios, los precios de los insumos aumentaron a su mayor nivel en diez meses, y se mantienen muy por encima de su media a largo plazo. Los precios cargados al público se movieron en sentido contrario , aumentando a su menor nivel desde noviembre de 2023. Esto sugiere que la creciente presión de la rentabilidad de los proveedores de servicios en Japón. Por último, el sentimiento de los negocios se mantuvo alcista, a pesar de que el grado de optimismo alcanzó su mínima lectura de los últimos ocho meses.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities