Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -índice de confianza de los consumidores de España, vivienda, BCE, Reserva Federal…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Grupo San José (GSJ): descuenta dividendo ordinario único a cargo 2023 po r importe bruto de EUR 0,15 por acción; paga el día 23 de mayo;

• Metrovacesa (MVC): descuenta prima de emisión por importe de EUR 0,36 brutos por acción; paga el día 23 de mayo;

• Iberdrola (IBE): participa en Jefferies Renewables and Clean Energy Virtual Conference;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Assicurazioni Generali (G-IT): resultados 1T2024;

• Kingfisher (KGF-GB): ventas, ingresos y datos operativos 1T2025;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• AutoZone (AZO-US): 3T2024;

• Lowe’s Companies (LOW-US): 1T2024;

• Macy’s (M-US): 1T2024;

• Urban Outfitters (URBN-US): 1T2025;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según informó el diario Expansión , la agencia de calificación Fitch ha mantenido la nota de España en “A-“ con perspectiva “estable” basándose en la solidez de la economía, si bien ha advertido de que la fragmentación política «pesa» sobre las perspectivas de reducción del déficit y la deuda pública, así como de que se acometan reformas.

En su último informe, Fitch prevé que el crecimiento de la economía española supere al de las grandes economías europeas, con un avance del PIB del 2,1% en 2024 y del 2,0% en 2025, gracias al sostenimiento de las rentas de los hogares, los beneficios empresariales, la resistencia del sector turístico y la mejora del mercado laboral. Además, la agencia señala que la calificación está respaldada por una economía diversificada y de alto valor añadido, con un balance exterior que continúa fortaleciéndose a pesar de las sucesivas perturbaciones globales. Esta fortaleza contrasta, según la agencia, con la elevada ratio de deuda pública, la baja inversión del sector privado y el débil crecim iento de la productividad laboral que limita el potencial del PIB.

A ello suma la fragmentación política, porque pesa sobre las perspectivas de consolidación fiscal y so bre la posibilidad de que se implementen reformas pendientes como la fiscal, al tiempo que considera que el Gobierno de coalición «de centro izquierda» seguirá favoreciendo el incremento del gasto social.

Fitch, no obstante, considera que la inversión se recuperará a medida que aumente el impacto de los fondos de recuperación europeos y se alivie gradualmente el endurecimiento de las condiciones de financiación consecuencia de la subida de los tipos de interés.

. El Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS) publicó ayer que el índice de confianza de los consumidores de España subió hasta los 84,5 puntos en el mes de abril desde los 82,5 puntos de marzo, situándose a su nivel más elevado en 8 meses. Esta mejora fue impulsada por la mejoría de las expectativas (91,4 puntos vs 89,1 puntos en marzo) y por la mejora de la percepción que tienen los consumidores sobre la situación actual de la economía (77,6 puntos vs 76,0 puntos en marzo).

. Según datos del Colegio de Registradores publicado s por el diario Expansión, el precio medio de la vivienda experimentó un ligero incremento en España en el 1T2024 respecto al trimestre precedente, con lo que se acumulan tres trimestres consecutivos de subidas. Así, en el periodo el precio de la vivienda alcanzó en España los EUR 1.998 m², lo que supone un alza del 0,8% respecto al trimestre precedente. Este incremento se debió fundamentalmente al comportamiento de la vivienda nueva, cuyo precio creció un 3,0% en el trimestre, mientras que el precio de la usada descendió un 0,2%. Conviene tener en cuenta que la vivienda nueva apenas representa 2 de cada 10 operaciones y en ocasiones recoge acuerdos de compraventa con una antelación media de dos años, siendo por tanto más representativa la evolución de los precios de la vivienda usada.

En tasa interanual, los precios de la vivienda aumentaron un 1,9% en España en el 1T2024, con los precios de la vivienda nueva repuntando el 4,1% y los de la vivienda usada un 1,1%.

Por su parte, señalar que en el 1T2024 se inscribieron en los registros de la propiedad 151.476 compraventas de vivienda en España, un repunte del 16,6% sobre el trimestre anterior. De esta forma se rompe la tendencia descendente de los tres últimos trimestres. En tasa interanual esta variable experimentó en el 1T2024 un descenso del 5,9%.

En vivienda nueva en el 1T2024 se registraron 31.226 operaciones de compraventas, un 30,1% más que en e l trimestre anterior (la cifra más elevada desde el 1T2022). Por su parte, el número de operaciones de compraventa inscritas ascendió en el 1T2024 a 120.250 operaciones, lo que representa un aumento intertrimestral del 13,6%, en niveles próximos a la media de los últimos diez trimestres.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. En unas declaraciones recogidas por la agencia Bloomberg, el gobernador del Banco Central de Letonia y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Martins Kazaks, afirmó que el ritmo de los recortes de las tasas de interés por parte del BCE debe coincidir con la desaceleración gradual de la inflación de la Eu rozona. En ese sentido, Kazaks dijo que junio parece el momento adecuado para empezar a reducir los costes de endeudamiento, pero las decisiones sobre cualquier paso posterior se determinarán mejor a partir de los datos entrantes.

En ese sentido Kazaks señaló que el escenario base muestra que nos estamos acercando gradualmente a nuestro objetivo de inflación del 2%, lo que por supuesto s ignificará que gradualmente también podemos empezar reducir las tasas. Además, añadió que este proceso debe ser cauteloso, gradual y no deben apresurarse. Así, continuó, después de junio, en el futuro, las decisiones dependerán n uevamente de los datos. En su opinión, el enfoque del BCE de observar las cifras y luego tomar decisiones reunión tras reunión ha sido «apropiado hasta ahora” por lo que, “dada la todavía alta incertidumbre, una orientación futura muy clara no es una buena solución política en este momento».

Valoración: las múltiples declaraciones de los distintos miembros del Consejo de Gobierno del BCE vienen a confirmar que la autoridad monetaria de la Eurozona comenzará a bajar sus tasas de interés de referencia tan pronto como en la reunión que celebrará su Consejo de Gobierno a principios de junio. Lo que no está nada claro es qué ocurriráa partir de ese momento, siendo factible que el BCE no vuelva a actuar en julio, a la espera de ver qué es lo que decide hacer la Reserva Federal (Fed) en septiembre. En todo caso, será la evolución de la inflación en la Eurozona la que deter mine la capacidad del BCE para seguir flexibilizando su política monetaria.

• EEUU

. Según reflejó la agencia Reuter en un artículo, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo ayer que la Reserva Federal (Fed) tardará un tiempo en estar segura de que la inflación está en camino de volver al objetivo del 2% fijado por el banco central. Según él, la cuestión ahora mismo es cuándo vamos a estar seguros de que la inflación está claramente en camino de volver al 2% . En ese sentido, dijo que los datos de inflación de este año han sido «muy irregulares», al tiempo que advirtió de que la tasa de interés de referencia de la Fed, cuando se inicie un ciclo de recortes, acabará probablemente en un tipo establemás alto de lo que la gente ha estado acostumbradaen la última década.

. La revista Barron’s publicó ayer unas declaraciones preparadas del vicepresidente de la Reserva Federal (Fed), Philip Jefferson, en las que dijo que sigue siendo optimista en cuanto a que las altas tasas de interés de la Fed se están abriendo paso en la economía estadounidense, incluso en áreas como la vivienda, donde los aume ntos de precios han demostrado ser más persistente hasta el momento.

En ese sentido, dijo que cree que la tasa de interés oficial se encuentra en territorio restrictivo, a medida que continúan viendo que el mercado laboral logra un mejor equilibrio y la inflación disminuye , aunque no tan rápido como le hubiera gustado. Además, afirmó que, si bien el informe del índice de precios al consumidor de abril fue “alentador”, es demasiado pronto para decir si la reciente desaceleración en el crecimiento de los precios será duradera.

Jefferson señaló, igualmente, que el personal de laFed había calculado que el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) aumentó a una tasa anual del 4,1% durante los primeros cuatro meses del año, muy por encima de la media de 12 meses del 2,75%. Pero si bien esa cifra sigue estando significativamente por encima del objetivo del 2% de la Fed, Jefferson señaló que las expectativas de inflación a largo plazo siguen controladas , una señal de que la “credibilidad del banco central en la lucha contra la inflación permanece intacta”.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities