Noticias destacadas de empresas: Sabadell, Iberdrola, ACS, Ebro Foods, Endesa, Prosegur Cash…

Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Sabadell, Iberdrola, ACS, Ebro Foods, Endesa, Prosegur Cash…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

. BANCO SABADELL (SAB) presentó hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2024), de los que destacamos los siguientes aspectos:

• El margen de intereses se situó a cierre de marzo de 2024 en EUR 1.231 millones, (+11,9% interanual; +10,6% a tipos constantes; +1,1% vs consenso FactSet). En el crecimiento interanual destacó principalmente el mayor rendimiento del crédito y una mejora de los ingresos de la cartera de renta fija apoyados en el aumento de los tipos de interés, hechos que compensan el mayor coste de los recursos y de mercado de capitales y menores volúmenes.

• Las comisiones netas ascendieron a EUR 340 millones en el 1T2024 (-3,1% interanual; -3,4% a tipos constantes), caída derivada principalmente de menores comisiones de servicios. De esta forma, los ingresos del negocio bancario (margen de intereses más comisiones netas) alcanzaron los EUR 1.571 millones (+8,3% interanual).

• Por su lado, los resultados por operaciones financieras (ROFs) y diferencias de cambio totalizaron EUR 35 millones en 1T2024 (vs EUR 1 1T2023), principalmente por mayores resultados del conjunto de derivados. Así, el margen bruto aumentó un 10,2% interanual (+9,0% a tipos constantes; +4,7% consenso analistas) entre enero y marzo, hasta los EUR 1.444 millones.

• Por su parte, el margen antes de dotaciones (EBIT) mejoró un 19,3% interanual (+18,3% a tipos constantes; +10,5% consenso FactSet), hasta los EUR 693 millones. Las dotaciones para insolvencias se elevaron hasta los EUR 194 millones, un 10,4% menos que en el 1T2023.

• De esta forma, el beneficio antes de impuestos (BAI) aumentó un 41,6% interanual (+39,9% a tipos constantes; +21,2% consenso analistas), hasta los EUR 484 millones y el beneficio neto atribuible cerró el 1T2024 en los EUR 308 millones (+50,4% interanual; +48,3% a tipos constantes; +31,5% consenso FactSet).

• En términos de balance, los activos totales de SAB ascienden a EUR 236.135 millones (-5,0% interanual), afectados por la devolución de la totalidad de la TLTRO III (EUR 5.000 millones en el 1T2024) y de £1.500 millones del TFSME (Term Funding Scheme with additional incentives for SMEs) (£ 915 millones en el 1T2024) al Banco de Inglaterra (BoE). La inversión crediticia bruta viva cierra marzo de 2024 con un saldo de EUR 150.796 millones (-1,2 interanual). El total de recursos de clientes asciende a EUR 203.569 millones a cierre de marzo de 2024 (+0,9% interanual).

• La ratio de morosidad se situó en el 3,46% en marzo, que compara positivamente con el 3,52% del trimestre anterior. Los activos problemáticos presentaron un saldo de EUR 6 .657 millones a cierre de marzo de 2024, de los que EUR 5.718 millones corresponden a activos stage 3 (-7,0% interanual) y EUR 939 millones a activos inmobiliarios problemáticos.

• En términos de solvencia, las ratios CET1 fully-loaded y phase-in se sitúan en el 13,30% a cierre de marzo de 2024 ( desde el 13,2% a finales de 2023). Las ratios de Capital Total fully-loaded y phase-in ascienden a 18,42% a cierre de marzo de 2024, por lo que se sitúan por encima de los requerimientos para el año 2024 con un MDA buffer de 437 pbs

• La rentabilidad RoTE asciende al 12,2%, frente al 11,5% del cierre de 2023

Por otro lado, SAB comunica los términos y el inicio del programa de recompra de acciones propias aprobado por el Consejo de Administración en el día de ayer:

• Finalidad: reducir el capital social de SAB mediante la amortización de las acciones propias adquiridas en ejecución de la reducción de capital aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el día 10 de abril de 2024.

• Importe monetario máximo: EUR 340 millones.

(c) Número máximo de acciones:el número máximo de acciones a adquirir dependerá del precio medio al que se realicen las compras, pero no excederá de 544.022.144 acciones, o de aquel número inferior de acciones que, sumadas al resto de acciones propias de SAB en cada momento, representen un 10% del capital social.

• Precio máximo por acción: SAB no podrá adquirir acciones a un precio superi or al más elevado de los siguientes: (a) el precio de la última operación independiente, o (b) la oferta independiente más alta de ese momento en el cent ro de negociación donde se efectúe la compra. SAB tiene la intención de ejecutar el Programa de Recompra de modo que el precio máximo no supere los EUR 2,20 por acción, cifra que se corresponde con el valor contable tangible por acción (tangible book value per share) a 31 de diciembre de 2023.

• Otras condiciones:

• • El Programa de Recompra se llevará a cabo de mod o que la operativa de compra no distorsione la demanda ni influya artificialmente en la formación del precio de las acciones, respetando la normativa y recomendaciones vigentes en el momento de su ejecución.
  • SAB no podrá comprar en cualquier día de negocia ción más del 25% del volumen diario medio de las acciones del Banco en el centro de negociación donde se efectúe la compra. El volumen diario tendrá como base el vo lumen diario medio negociado en los 20 días hábiles anteriores a la fecha de cada compra.
  • Adicionalmente, durante el período de duración del Programa de Recompra, quedarán suspendidas las o peraciones sobre acciones propias que regularmente lleva a cabo SAB con finalidad de creación de mercado (market making).

• Inicio del Programa de Recompra: dará comienzo el día 25 de abril de 2024.

• Finalización del Programa de Recompra : finalizará como máximo el 31 de diciembre de 2024 y, en todo caso, cuando se alcance el importe monetario máximo o se adquiera e l número máximo de acciones que constituyen su obje to.

. IBERDROLA (IBE) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2024), del que destacamos los siguientes aspectos:

• Los resultados de IBE en el 1T2024 estuvieron marcados por la desinversión de sus activos en México, que contribuyeron con un resultado positivo de EUR 1.711 millones en EBITDA y una contribución extraordinaria de EUR 1.165,0 millones al beneficio neto global.

• IBE obtuvo unos ingresos entre enero y marzo de EUR 12.678,5 millones, lo que supuso una caída del 18,0% interanual. No obstante, la cifra de aprovisionamientos redujo un 33,2% interanual su importe, lo que redundó en un margen bruto comparable positivo (+1,8%; +1,0% a tipos constantes) por importe de EUR 6.831,8 millones.

• A cierre del 1T2024 la capacidad instalada de IBE disminuyó un 10,7% respecto al cierre del mismo periodo del 2023 y alcanzó los 54.578 MW. Además, la producción neta de electricidad en el 1T2024 ha sido de 40.904 GWh, un 9,9% inferior a la registrada en el mismo periodo de 2023.

• Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) reportado alcanzó los EUR 5.857,0 millones en el 1T2024 (+44,1% interanual). Excluyendo la plusvalía de México y la recuperación del déficit de tarifa del Reino Unido, el EBITDA creció un 10% hasta los EUR 4.140 millones, debido a la mejora de los márgenes y al récord alcanzado de producción renovable en los últimos 10 años en Iberia.

• El beneficio neto de explotación (EBIT) obtenido por IBE se elevó hasta los EUR 4.500,6 millones (+64,4% interanual). En términos sobre ingresos, el margen EBIT se duplicó hasta el 35,5% (vs 17,7%; 1T2023). Posteriormente, el beneficio antes de impuestos (BAI) totalizó EUR 3.981,3 millones, una mejora del 78,4% interanual.

• En el 1T2024, el beneficio neto reportado de IBE alcanzó los EUR 2.759,7 millones (+85,8% interanual). Este beneficio neto incluye: i) la operación de venta de activos en México, cerrada el 26 de febrero de 2024, que supuso en el beneficio neto una contribución extraordinaria de EUR 1.165 millones, y ii) la recuperación del déficit de tarifa de Reino Unido registrado en el 1T2023, que en el beneficio neto de ese ejercicio alcanzó EUR 238 millones. De esta forma, excluyendo las partidas anteriormente mencionadas, el beneficio neto crece un 28%.

• Las inversiones brutas en el 1T2024 alcanzaron la cifra de EUR 2.382 millones (+36,0%), con un crecimiento del negocio de redes del 27%. Asimismo, la deuda financiera neta ajustada se situó al cierre de marzo en EUR 44.998 millones, disminuyendo un 5,9% respecto a diciembre 2023 gracias al cobro por la venta de México.

Por otro lado, en relación con el acuerdo del Consejo de Administración de IBE de llevar a cabo un programa de recompra de acciones propias de conformidad con la autorización conferida por la Junta General de Accionistas celebrada el 17 de junio de 2022, el Consejo de Administración de IBE, en su sesión celebrada el 23de abril de 2024, acordó lanzar el Programa de Recompra tras fijar sus términos y condiciones.

El Programa de Recompra será llevado a cabo en los siguientes términos:

• IBE podrá adquirir un máximo de 24.770.712 acci ones, representativas del 0,386%, aproximadamente, del capital social de la compañía actualmente, y su importe monetario máximo asciende a EUR 347 millones.

• Las acciones se comprarán a precio de mercado. En particular, en lo que se refiere al precio, IBE no comprará acciones a un precio superior al más elevado de los importes sigu ientes: (i) el precio de la última operación independiente; o (ii) el correspondiente a la oferta independiente más alta de ese momento en los centros de negociación donde se efectúe la compra. En cuanto al volumen, IBE no comprará en cualquier día de negociación más del 25% del volumen diario medio de las acciones en el centro de negociación donde se efectúe la compra, el cual se basará, de conformidad con lo previ sto en el artículo 3.3.a) del Reglamento Delegado 2016/1052, en el volumen diario medio negociado durante el mes que precede al de la publicación de esta comunicación.

• El Programa de Recompra comenzó ayer, 24 de abril de 2024, y permanecerá vigente hasta el 18 de ju nio de 2024. No obstante lo anterior, IBE se reserva el derecho a finalizar el Programa de Recompra si, con anterioridad a su indicada fecha límite de vigencia (esto es, el 18 de junio de 2024), hubiera adquirido el número máximo de acciones autorizado por el Consejo de Administración, si se hubiera alcanzado el importe monetario máximo del Programa de Recompra o si conc urriese alguna otra circunstancia que así lo aconsejara.

Por otra parte, el Consejo de Administración de IBE aprobó, en su sesión celebrada ayer, el calendarioestimado de la primera edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2024, cuya puesta en marcha está sujeta a la aprobación del referido sistema por la Junta General de Accionistas de la Sociedad. Los accionistas de la sociedad podrán elegir entre las siguientes opciones: (i) percibir su retribución mediante la entrega de acciones nuevas totalmente liberadas; (ii) transmitir sus derechos de asignación gratuita en el mercado; o (iii) recibir su retribución en efectivo.

Asimismo, los accionistas de la Sociedad podrán com binar cualquiera de las alternativas mencionadas en los apartados (i) a (iii) anteriores respecto de distintos grupos de acciones de los que cada uno sea titular. Tal y como se informó en la presentación de resultados correspondiente al ejercicio 2023 (que fue puesta a disposición del público mediante comunicación de otra información relevante remitida a esta Comisión Nacional el día 22 de febrero de 2024, con número de registro oficial 26.682), la Compañía estima que el importe bruto del Dividendo Complementario por acción será de, al menos, 0,348 euros.

El calendario estimado de la ejecución de esta primera edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” correspondiente al ejercicio 2024 será el siguiente :

• Durante el mes de mayo de 2024 • Aprobación, en su caso, del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” por la Junta General de Accionistas de la Sociedad, incluyendo, entre otros acuerdos, dos ampliaciones de capital y el pago del Dividendo Complementario.

• Durante el mes de junio de 2024 • Adopción por el Consejo de Administración de los preceptivos acuerdos de ejecución de la primera ampliación de capital, pago del Dividendo Complementario y aprobación del documento informativo relativo al sistema “Iberdrola Retribución Flexible”. • Publicación del documento informativo.

• 2 de julio de 2024 • Comunicación del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción y del importe del Dividendo Complementario bruto por acción. Para la determinación de estos extremos se aplicará la fórmula que, en su caso, apruebe la Junta General de Accionistas de la Sociedad, que tomará en consideración la media aritmética de los precios medios ponderados de cotización de la acción de laSociedad en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia en las cinco sesiones bursátiles correspondientes a los días 25, 26, 27 y 28 de junio de 2024 y 1 de julio de 2024.

• 3 de julio de 2024 • Publicación del anuncio de la ejecución del aumento de capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. •

Último día en el que se negocian las acciones de la Compañía con derecho a participar en el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”, esto es, con el derecho a optar por alguna de las Opciones de Retribución Flexible que ofrece este sistema (incluido el Dividendo Complementario) (last trading date).

• 4 de julio de 2024 • Fecha de referencia (ex date) desde la cual –inclusive– las acciones de la Sociedad se negocian sin derecho a participar en el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”. • Comienzo del periodo común de elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.

• 17 de julio de 2024 • Fin del periodo común de elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.

• 29 de julio de 2024 • Pago del Dividendo Complementario a quienes hubieran optado por recibir efectivo mediante esta Opción de Retribución Flexible. • Alta de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del aumento de capita l en los registros contables

de “Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.” (Sociedad Unipersonal) (IBERCLEAR).

• 31 de julio de 2024 • Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que se emitirán e n virtud del aumento de capital.

. El diario Expansión informó que ACS, a través de su filial australiana Cimic, ha aumentado en un 10% su participación en la minera Thiess, hasta alcanzar ya el 60% del capital, por AU$ 320 millones (unos EUR 195 millones). Esta primera adquisición del 10% supondrá que las cuentas de Thiess se consolidarán en los resultados financieros de Cimic, y por consiguiente, también en ACS, resultando en un impacto positivo en las calificaciones crediticias de la compañía.

. El Consejo de Administración de EBRO FOODS (EBRO) someterá a la aprobación de su Junta General de Accionistas, entre otros asuntos, la distribución de un dividendo de EUR 0,66 brutos por acción en circulación a pagar en efectivo, con cargo al resultado del ejercicio 2023 y reservas de libre disposición, a lo largo del año 2024 en tres pagos de EUR 0,22 brutos por acción cada uno de ellos, los días 2 de abril, 28 de junio y 1 de octubre de 2024. Se ratifica en este sentido el pago del dividendo realizado el día 2 de abril de 2024.

. El diario Expansión informó que el consejero delegado de ENDESA (ELE), José Bogas, ha advertido de que es un tema urgente adaptar la actual regulación de las redes de distribución eléctrica, ya que se está haciendo perder oportunidades a nivel país para atraer empresas, talento y tejido industrial. En su discurso en la Junta General de Accionistas, Bogas pidió así que se debata qué es lo que hay que hacer y, muy especialmente, que la regulación se adapte a las necesidades para desplegar las inversiones que se necesitan en redes de distribución eléctrica, ya que se trata de un aspecto crítico y vital para poder alcanzar los objetivos de la transición energética.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de ELE aprobó, entre otros asuntos, el abono de un dividendo complementario (de EUR 0,50 brutos por acción), con cargo al resultado del ejercicio 2023 y al remanente de ejercicios anteriores, y que será satisfecho el día 1 de julio de 2024.

. PROSEGUR CASH (PSG) comunicó a la CNMV que su Junta General Ordinaria de Accionistas 2024, celebrada ayer, 24 de abril de 2024, aprobó, entre otros asuntos la distribución de un dividendo con cargo a reservas voluntarias a razón de EUR 0,0404 brutos por cada acción de CASH en circulación con derecho a percibirlo en la fecha en que se efectúe el pago, lo que supone u n dividendo total máximo de EUR 59.990.504,87.

Este dividendo se abonará en cuatro pagos (de un 25 % del dividendo total máximo cada uno de ellos), a partir de las fechas que se indican a.continuación:

1. • Primer pago: mayo de 2024, importe total máximo a distribuir de EUR 14.997.626,22, equivalente a un 25% del dividendo total máximo, a razón de EUR 0,0101 brutos por acción en circulación en la fecha de pago.
   • Segundo pago: julio de 2024, importe total máximo a distribuir de EUR 14.997.626,22, equivalente a un 25% del dividendo total máximo, a razón de EUR 0,0101 brutos por acción en circulación en la fecha de pago.
   • Tercer pago: octubre de 2024, importe total máxim o a distribuir de EUR 14.997.626,22, equivalente a un 25% del dividendo total máximo, a razón de EUR 0,0101 brutos por acción en circulación en la fecha de pago.
   • Cuarto pago: diciembre de 2024, importe total máx imo a distribuir de EUR 14.997.626,22, equivalente a un 25% del dividendo total máximo, a razón de EUR 0,0101 brutos por acción en circulación en la fecha de pago.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities