Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -viviendas, PIB Eurozona, BCE, PMI manufacturas Japón…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Enagás (ENG):resultados 1T2024; conferencia con analistas a las 8:30 horas (CET);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Finnair (FIA1SN-FI): resultados 1T2024;

• Eiffage (FGR-FR): ventas e ingresos 1T2024;

• Kering (KER-FR): ventas e ingresos 1T2024;

• Renault (RNO-FR): ventas e ingresos 1T2024;

• Deutsche Borse (DB1-DE): resultados 1T2024;

• Allfunds Group (ALLFG-NL): ventas e ingresos 1T2024;

• Akzo Nobel (AKZA-NL): resultados 1T2024;

• ASM International (ASM-NL): resultados 1T2024;

• Randstad (RAND-NL): resultados 1T2024;

• Boliden (BOL.IL-SE): resultados 1T2024;

• Novartis (NOVN-CH): resultados 1T2024;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Baker Hughes (BKR-US): 1T2024;

• Freeport-McMoRan (FCX-US): 1T2024;

• General Motors (GM-US): 1T2024;

• Halliburton (HAL-US): 1T2024;

• JetBlue Airways (JBLU-US): 1T2024;

• Lockheed Martin (LMT-US): 1T2024;

• Mattel (MAT-US): 1T2024;

• PepsiCo (PEP-US): 1T2024;

• Philip Morris International (PM-US): 1T2024;

• Seagate Technology (STX-US): 3T2024;

• Tesla (TSLA-US): 1T2024;

• Texas Instruments (TXN-US): 1T2024;

• United Parcel Service (UPS-US): 1T2024;

• Visa (V-US): 2T2024;

• Xerox Holdings (XRX-US): 1T2024;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según datos facilitados por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el número de fincas transmitidas inscritas en los registros de la propiedad (procedentes de escrituras públicas realizadas anteriormente) en el mes de febrero fue de 190.717, lo que supuso un 4,4% más que en el mismomes de 2023.

En el caso de las compraventas de fincas registradas, el número de transmisiones fue de 105.465, con un aumento anual del 7,0%. El 87,0% de las compraventas registradas en febrero correspondieron a fincas urbanas (+7,3% en tasa interanual) y el 13,0% a rústicas (+5,2% en tasa interanual). En el caso de las urbanas, el 57,5% fueron compraventas de viviendas, que aumentaron un 5,8% en tasa interanual, hasta las 52.796 unidades. Febrero se convierte de este modo en el primer mes en que aumenta la compraventa de viviendas tras 13 consecutivos de caídas interanuales.

Centrándonos en la compraventa de viviendas, cabe señalar que el 92,9% de las viviendas transmitidas por compraventa en febrero eran libres y el 7,1% protegidas. En términos anuales, el número de viviendas libres transmitidas por compraventa aumentó un 6,7%, mientras que el de protegidas disminuyó un 4,7%.

Además, el 21,8% de las viviendas transmitidas por compraventa en febrero eran nuevas y el 78,2% usadas. El número de operaciones sobre viviendas nuevas aument ó un 20,8% respecto a febrero de 2023 y el de usadas un 2,2%.

. Según publicó ayer la agencia Europa Press, haciendo mención a los datos publicados por el Banco de España (BdE), la deuda del conjunto de las administraciones públicas de España aumentó en EUR 19.549 millones el pasado mes de febrero con relación a enero (+1,2%), hasta alcanza r los EUR 1.602.662 millones, lo que representa un nuevo máximo histórico.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Eurostat publicó ayer que la ratio déficit público sobre el PIB de la Eurozona bajó en 2023 hasta el 3,6% desde el 3,7% de 2022. En 2023 11 Estados miembros tenían déficits superiores al 3% del PIB. Entre las economías más grandes del bloque, los mayores déficits se registraron en Italia (-7,4% del PIB), Francia (-5,5%) y España (-3,6%) mientras que los déficits más pequeños con relación al PIB se registraron en los Países Bajos (-0,3%) y Alemania (-2,5%). Además, tres países registraron superávits: Chipre (3,1%), Irlan da (1,7%) y Portugal (1,2%). En 2023 el gasto público en la Eurozona equivalió al 50,0% del PIB y los ingresos públicos al 46,4%, y ambas ratios disminuyeron en comparación con 2022.

Por su parte, la relación deuda pública/PIB en la Eurozona disminuyó al 88,6% a finales de 2023 desde un 90,8% de finales de 2022, lo que marca su nivel más bajo en cuatro años. Doce economías dentro del bloque tenían ratios de deuda pública superiores al 60% del PIB, observándose las c ifras más altas en Grecia (161,9%), Italia (137,3%) , Francia (110,6%), España (107,7%) y Bélgica (105,2%). Entre otras economías, Alemania registró una proporción del 63,6% delPIB, mientras que los Países Bajos reportaron un 46,5%.

. Según refleja una encuesta de Reuters entre economistas, una gran mayoría de ellos espera que el Banco Central Europeo (BCE) comience a recortar las tasas de interés de referencia en junio, pero a partir de ese momento, las opiniones son diversas.

Así, 52 de 97 de los economistas encuestados esperan dos recortes adicionales de tasas este año después dejunio, mientras que 7 esperan un total de 50 puntos básico s de recortes y 38 de 97 anticipan recortes por 100 puntos básicos o más. En cuanto al tipo neutral, la mediana de 35 respuestas se sitúa en el 2,25%.

La agencia Reuters destaca en su artículo que los economistas estaban de acuerdo con la noción de independencia del BCE, pero las consecuencias inflacionarias de la debilidad sostenida del euro y el énfasis en la dependencia de los datos podrían limitar un poco la actuación del orga nismo.

Por último, señalar que se prevé que la economía de la Eurozona se expandirá gradualmente, con una previ sión de crecimiento intertrimestral del 0,2% para el 2T2024, del 0,3% para el 3T2024 y de un promedio del 0,5% este año y del 1,3% para 2025.

. Según recogió ayer el diario elEconomista.es de una entrevista realizada por la publicación francesa Les Echos, el gobernador del Banco de Francia y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), François Villeroy de Galhau, afirmó que el organismo no se dejará influir por la incertidumbre de los precios del petról eo a la hora de recortar los tipos de interés por primera vez en junio. En ese sentido dijo que, incluso si el conflicto en Oriente Próximo hiciera subir los precios del petróleo, los responsables políticos tendrían que analizar primero si tal shock alimenta los precios subyacentes y las expectativas de inflación, lo que significa que no hay una reacción «mecánica».

Preguntado sobre si la incertidumbre podría retrasar el inicio de la relajación monetaria, Villeroy dijo que no, y que a menos que haya una sorpresa, no deben esperar demasiado (a bajar los tipos).

Valoración: se debe tener en cuenta que Villeroy es uno de los miembros del Consejo de Gobierno del BCE que siempre se ha mostrado más favorable a las políticas acomodaticias de la institución. No obstante, pensamos que e n esta ocasión existe un elevado consenso en el BCE de cara a la reducción de los tipos de interés de referencia en la reunión del Consejo de junio. Lo que ocurra a partir de ese momento tendrá mucho que ver con la marcha de la inflación y, por ello, con el precio del crudo y sus derivadas.

. Según la lectura preliminar del dato, dada a conoc er ayer por la Comisión Europea (CE), el índice de confianza de los consumidores de la Eurozona subió en abril hasta los -14,70 puntos desde los -14,90 puntos de marzo, aunque quedó por debajo de los -14,1 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet.

La lectura preliminar de abril es la más elevada qu e alcanza el indicador desde la de febrero de 2022, lo que sugiere una perspectiva positiva impulsada por las esperanzas de próximas reducciones de los tipos de interés oficiales por parte de BCE.

• EEUU

. El índice de actividad nacional que elabora la Reserva Federal de Chicago (CFNAI) subió en el mes de ma rzo hasta los +0,15 puntos desde los +0,09 de febrero (lectura revisada al alza desde los +0,05 puntos). La lectura quedó por debajo de los +0,30 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet.

La de marzo fue la lectura más elevada que alcanzael índice desde el mes de noviembre pasado, con indicadores relacionados con el empleo contribuyendo +0,04 al CFNAI (vs -0,01 en febrero), mientras que la categoría de ventas, pedidos e inventarios hizo una contribución neutral (vs -0,05 en febrero). Además, los indicadores rela cionados con la producción agregaron +0,11 al CFNAI, aunque esto fue ligeramente inferior al +0,13 registrado el mes anterior. La contribución de la categoría de consumo personal y vivienda fue de -0,01, también por debajo del +0,02 de febrero.

El CFNAI es un índice mensual que rastrea la actividad económica general y las presiones inflacionarias y se calcula como el promedio ponderado de 85 indicadores mensuales existentes de actividad económica nacional. Una lectura positiva del índice corresponde a un crecimiento por encima de la tendencia y una lectura negativa corresponde a un crecimiento por debajo de la tendencia.

• JAPÓN

. El índice de los gestores de compra del sector manufacturas de Japón, el PMI manufacturas elaborado por S&P Global, subió hasta los 49,9 puntos en su lectura p reliminar de abril, frente a los 48,2 puntos del mes anterior, superando las previsiones de los analistas de 48,0 puntos, indicando una proximidad a la estabilización. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto a la del mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.

Así, la lectura supuso el undécimo mes consecutivo de contracción en la actividad fabril, pero la menor caída de la serie, ya que tanto la producción como los nuevos pedidos registraron la menor contracción de los últimos diez meses, mientras que los nuevos pedidos de exportación cayeron menos. Por su parte, el empleo aumentó a un mayor ritmo, incrementándose por segundo mes consecutivo, mientras que las carteras de trabajo disminuyeron a un menor ritmo. La actividad de compras volvió a crecer, mientras que los tiempos de entrega, volvieron a acortarse. En el segmento de precios, la tasa de crecimiento de los precios de los insumos se aceleró, lo que redundó en unos precios medios de venta aumentando a su mayor ritmo en nueve meses. Finalmente, el sentimiento de los negocios mejoró.

Por otro lado, el índice de gestores de compra del sector servicios de Japón, el PMI servicios subió en su lectura preliminar de abril hasta los 54,6 puntos, desde los 54,1 puntos del mes anterior. La lectura supuso el vigésimo mes consecutivo de crecimiento en el sector servicios, y su mayor ritmo desde el mes de mayo, ya que los nuevos pedidos aumentaron a su mayor ritmo en diez meses, mientras que los pedidos del exterior se aceleraron. Además, otra sólida expansión del empleo indicó una presión sostenida sobre la capacidad. En lo que respecta a los precios, los de los insumos repuntaron por segundo mes consecutivo, en un entorno del mayor incremento de precios de venta en diez años. Finalmente, el sentimiento de los negocios se mantuvo positivo.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities