Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BCE, tasas de interés, economía de Alemania, viviendas…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Acerinox (ACX): prosigue el Roadshow;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Atos (ATO-FR): resultados 4T2023;

• BioNTech (22UA-DE): resultados 4T2023;

• Deutsche Wohnen (DWNI-DE): resultados 4T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• General Mills (GIS-US): 3T2024;

• Guess? (GES-US): 4T2024;

• Micron Technology (MU-US): 2T2024;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según dijo ayer el vicepresidente del Banco CentralEuropeo (BCE), Luis de Guindos, y reflejó la agencia Reuters, la institución estará en condiciones de discutir un recorte de las tasas de interés en junio. En este sentido, de Guindos afirmó que todavía no han discutido nada sobre futuros movimientos de tipos y que necesitan recopilar más información. Es por ello que señaló que en junio también tendrán nuestras nuevas proyecciones y estará n listos para discutir este tema.

Valoración: De Guindos ha dejado claro con sus declaraciones que, al menos hasta junio, el BCE no se plantea comenzar a bajar sus tasas de interés de referencia. En este sentido, señalar que históricamente el BCE no ha solido actuar en materia de política monetaria antes que la Reserva Federal (Fed), aunque siempre puede haber una primera vez.

. Eurostat publicó ayer que en el 4T2023, los costes laborales por hora aumentaron un 3,4% en la Eurozona en comparación con el mismo trimestre del año anterior. En el 3T2023 esta variable había crecido un 5,2%, mientras que lo había hecho el 5,9% en el 2T2023, lo que confirma la desaceleración que viene experimentando la misma.

Los dos componentes principales de los costes laborales son los sueldos y salarios y los costes no salariales. En la Eurozona, en el 4T2023 en comparación con el mismo trimestre del año anterior los costes de los sueldos y salarios por hora aumentaron un 3,1%, mientras que el componente no salarial aumentó un 4,2%.

Valoración: la desaceleración del ritmo de crecimiento de los s alarios es algo que está esperando el BCE para proceder a iniciar el proceso de bajadas de los tipos de interés oficiales, dado el carácter inflacionista de esta variable. Es por ello que la evolución de los salarios en el 1T2024 es tan impor tante para los miembros del Consejo de Gobierno del BCE, que no “moverán ficha” antes de conocerla.

. El índice que elabora el instituto ZEW, que mide el de sentimiento que sobre la economía de Alemania tienen los grandes inversores y los analistas aumentó en marzo por octavo mes de forma consecutiva, hasta los 31,7 puntos y desde los 19,9 puntos de febrero. La lectura, que es la más elevada desde la de feb rero de 2022, superó con cierto margen los 20,0 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En marzo las expectativas económicas para Alemania mejoraron significativamente, impulsadas por la anticipación de los inversores sobre posibles recortes de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) en los próximos seis meses -el 80% de los entrevistados apuesta por ello-, lo que explica las perspectivas más optimistas p ara la industria de la construcción. Además, el sector exportador alemán se benefició de las mejores expectativas económicas que se manejan para China y de la depreciación prevista del dólarfrente al euro.

Por su parte, el subíndice que mide la opinión que de la situació n económica de Alemania tiene los inversores y los analistas subió en el mes de marzo hasta los -80,5 puntos desde los -81,7 puntos de febrero, superando igualmente los -82,2 puntos que esperaba el consenso de analistas. No obstante, la lectura de marzo sigue muy baja en términos relativos históricos.

A su vez, el índice que elabora el instituto alemán ZEW que mide el sentimiento económico que mantienen los inversores y los analistas para la Eurozona subió en marzo hasta los 33,5 puntos desde los 25,0 puntos de febrero, situándose de esta forma a su nivel más elevado des de febrero de 2022.

Según la encuesta realizada por el instituto ZEW, en el mes de marzo el 57,9% de los analistas encuestados no esperaba cambios en la actividad económica de la región; el 37,8% esperaba una mejora y el 4,3% apostaba por un deterioro de la misma.

Por su parte, las expectativas de inflación cayeron 3,2 puntos, hasta los -64,3 puntos y el indicador de la situación económica actual disminuyó 1,4 puntos, hasta los -54,8 puntos.

• EEUU

. El Departamento de Comercio publicó ayer que el número de viviendas iniciadas aumentó el 10,7% en el mes de febrero con relación a enero, hasta una cifra anual izada, ajustada estacionalmente, de 1,521 millones. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura inferior, de 1,45 millones de unidades El número de viviendas unifamiliares iniciadas aumentó un 11,6%, hasta los 1,129 millones de unidades, mientras que el inicio de edificios de cinco unidades aumentó un 8,6%, hasta los 377.000 edificios.

Por su parte, y según datos preliminares dados a con ocer por el Departamento de Comercio, los permisos de construcción repuntaron en EEUU el 1,9% en el mes de febrero con relación a enero hasta los 1,518 millon es, en cifras anualizadas, ajustadas estacionalmente. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura sensiblemente inferior, de 1,495 millones de permisos. La de febrero es la lectura más elevada que alcanza esta vari able desde el pasado mes de agosto, y estuvo impulsada por el aumento del 4,1% que experimentaron los permisos de construcción en el multisegmento que aumentaron, hasta los 487.000 permisos, mientras que los permisos para la construcción de viviendas unifamiliares aumentaron un 1,0%, hasta los 1,031 millones.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities