Principales citas macroeconómicas
En Francia, contaremos con el dato de producción industrial de noviembre
En la sesión de hoy, contaremos con el dato de producción industrial de noviembre en Francia (+1,8% anterior).
Mercados financieros
Apertura ligeramente a la baja en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,3%)
Apertura ligeramente a la baja en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,3%), destacando la bolsa japonesa que marca máximos de 34 años, apoyada por la depreciación del Yen (+3% en el año) ante la moderación de expectativas de bajadas de tipos de la Fed (el mercado ha reducido las expectativas de una primera bajada de tipos de 25 pb en marzo del 85% al 60% después de los últimos datos macro conocidos, que siguen mostrando una economía bastante fuerte).
Durante la sesión de hoy no habrá referencias macro de relevancia, a la espera de los datos más importantes que llegarán a final de semana, con el IPC americano el jueves (con expectativas de repunte ligero en tasa general 3,2%e vs 3,1% previo y moderación en tasa subyacente 3,8%e vs 4% anterior) y el inicio de la presentación de resultados de la banca de inversión americana el viernes.
Análisis macroeconómico
En la jornada de ayer, conocimos en la Eurozona la tasa de desempleo de noviembre
En la jornada de ayer, conocimos en la Eurozona la tasa de desempleo de noviembre, que se situó en el nivel de junio cayendo una décima hasta 6,4% (vs 6,5%e y anterior). Por su parte, en Alemania la producción industrial del mismo mes continuó contrayéndose por sexto mes -0,7% (vs +0,3%e y -0,3% anterior revisado al alza).
En EE.UU., el Índice NFIB de optimismo de las pequeñas empresas de diciembre mostró un aumento por encima de las expectativas y de la lectura anterior, situándose en 91,9 (vs 91e y 90,6 anterior). Por su parte, el déficit de la balanza comercial del mes de noviembre se redujo hasta -63.200 mln $ (vs -64.900 mln $ e y -64.500 mln $ anterior).
Análisis de mercados
Los principales índices europeos experimentaron caídas generalizadas (EuroStoxx -0,41%, CAC -0,32%, DAX -0,17%)
Ayer, los principales índices europeos experimentaron caídas generalizadas (EuroStoxx -0,41%, CAC -0,32%, DAX -0,17%). Al igual que el resto de las plazas europeas, el Ibex cerraba con retrocesos, aunque en este caso más intensos, de -1,46%. En el lado de los descensos destacó Grifols al desplomarse un -25,9% tras la publicación, por parte de una casa de análisis, de un informe cuestionando las cifras de deuda y EBITDA reportadas por la propia compañía, seguido de Caixabank -3,20%, e Iberdrola -2,96%. Por el contrario, protagonizando el lado de las subidas se encontraron Aena +1,55%, Acciona +1,15% y Enagás +0,70%.
Análisis de empresas
Metrovacesa ocupa las principales noticias empresariales
METROVACESA. Amplía su acuerdo con Vita en el proyecto Oria (Clesa).
1-. De acuerdo con información de el Economista, Metrovacesa y el Grupo VITA habrían ampliado su acuerdo en el proyecto Oria Innovation Campus (espacio en el que anteriormente se ubicaba la antigua fábrica de Clesa) en el que desarrollarían conjuntamente la residencia de estudiantes.
2-. De acuerdo con la información de prensa, la ampliación del acuerdo comprende el desarrollo de un edificio de apartamentos (22.000 m2) cuyo inicio de obras se prevé en 1S24 y entrega en 2026. VITA será el operador y propietario final del edificio. Al igual que para la residencia de estudiantes, Metrovacesa y VITA crearán una sociedad conjunta para el desarrollo del proyecto al inicio de las obras.
Valoración:
1-. Noticia positiva en tanto que la ampliación del acuerdo supone cubrir la parte residencial del proyecto.
2-. Recordemos que el proyecto Oria se trata del mayor proyecto de Metrovacesa en Madrid, con una inversión total estimada de 330 mln eur. El proyecto consta de dos edificios de oficinas (superficie conjunta de 46.000 m2); una residencia de estudiantes de 20.100 m2 y un edificio de hospitality (apartamentos) de 22.000 m2.
Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 9,90 eur/acción.
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Grifols (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%) y Sacyr (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -4,86%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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