Principales citas macroeconómicas
La sesión de hoy estará marcada por la publicación en la Eurozona de la Confianza del inversor de diciembre
La sesión de hoy estará marcada por la publicación en la Eurozona de la Confianza del inversor de diciembre (-18,6 anterior). En España, el cambio en el desempleo del mes de noviembre (36.900 anterior). Y, en Alemania las cifras de octubre de la balanza comercial (16,700 mln eur anterior revisado al alza), junto con sus componentes de exportaciones (-2,3% anterior revisado al alza) e importaciones (-1,8% anterior revisado a la baja).
Mercados financieros
Apertura plana después de una sesión el viernes en Wall Street en la que las TIRes cayeron con fuerza
Apertura plana después de una sesión el viernes en Wall Street en la que las TIRes cayeron con fuerza (-13 pb) aún a pesar de Powell y del ISM manufacturero por debajo de lo esperado, aunque con presiones al alza en precios.
Powell afirmó que es prematuro llegar a la conclusión de que la política monetaria es lo suficientemente restrictiva, que la Fed está preparada para nuevas subidas de tipos en caso necesario y que las decisiones serán data-dependientes y se tomarán reunión a reunión. La próxima, el 13 de diciembre, para la que el mercado no descuenta cambios en los tipos, situando la primera bajada en mayo (con una probabilidad del 55% de +25 pb en marzo). En este contexto, el oro marca nuevos máximos históricos y supera los niveles del Covid, tras +1,8% el viernes y +0,8% hoy, acumulando +18% desde principios de octubre.
En este contexto, la clave está en seguir vigilando los datos, especialmente los de inflación y de empleo. Unos datos de empleo con los que contaremos esta semana: encuesta de vacantes JOLTS el martes, el ADP de empleo privado el miércoles y el Informe oficial de Empleo el viernes. En general, se espera una aceleración en la creación de empleo con la reincorporación de los trabajadores del sector automóvil una vez finalizada la huelga, lo que podría enfriar las expectativas de bajadas de tipos generadas en las últimas semanas ante la reciente desaceleración de datos de actividad económica. Asimismo, conoceremos el ISM servicios de noviembre el martes y la Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan (dato preliminar de diciembre) el viernes, con el foco puesto en las expectativas de inflación de los consumidores tras el fuerte repunte del último mes.
En Europa lo más relevante serán las expectativas de inflación del BCE a 1 y 3 años, donde veremos si continúan revisándose al alza. También conoceremos el PIB final del 3T23 de la Eurozona, pudiendo confirmar el estancamiento de la economía del área.
Por último, en China la atención estará en el PMI Caixin de noviembre, servicios y compuesto (se espera estabilidad en torno a 50), datos de exportaciones e importaciones de noviembre (nos permitirá tomar el pulso a la demanda tanto interna como externa) y datos de precios de noviembre (IPP e IPC).
Análisis de empresas Cartera 5 Grandes
La Cartera 5 Grandes está constituida por Grifols (20%), IAG(20%), Indra(20%), Repsol (20%) y Sacyr (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de +0,46%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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