Análisis de los últimos resultados de Lar España
- Rentas brutas +13,0% hasta 72 millones de euros.
- EBITDA +12% hasta 50 millones de euros.
- BNA recurrente +31% hasta 42 millones de euros.
La ocupación de sus centros comerciales se mantiene en niveles elevados (96%) y el LTV (relación préstamo-valor) se reduce hasta 31,2% (vs 38,1% anterior) tras la venta de los parques comerciales de Vistahermosa y Rivas Futura por 129M€
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Opinión de Bankinter
Buenos resultados. Sus centros se mantienen en plena ocupación y las rentas crecen más de lo estimado, lo que muestra capacidad de trasladar la inflación al
precio de los alquileres. Además, los gastos financieros se reducen por menor deuda y con un LTV del 31% mantendrá e incluso podría incrementar el dividendo (Rentabilidad actual: 10%). Como consecuencia, el viernes subió +3%.
Reiteramos recomendación de Comprar. Aunque es probable que la valoración de activos siga sufriendo en los próximos meses, la cotización descuenta un escenario excesivamente conservador (47% de descuento sobre NAV).
Por Departamento de Análisis Bankinter
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