Al día: principales eventos, economía y mercados -BCE, Lagarde, desempleo, exportaciones EEUU, China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Merlin Properties (MRL): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 18:00 horas;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Assicurazioni Generali (G-IT): resultados 3T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• BJ’s Wholesale Club Holdings (BJ-US): 3T2023;

• The Buckle (BKE-US): 3T2023;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), la francesa Lagarde, advirtió ayer contra el riesgo de complacencia frente a los riesgos para la estabilidad financiera en su calidad de jefa de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS). En ese sentido, Lagarde destacó que la invasión rusa de Ucrania podría crear una combinación tóxica de desaceleración económica, caída de los precios de osl activos y tensión en los mercados financieros. También señaló que la renta real disponible de los hogares se ha visto sometida a una presión significativa. Igualmente, destacó la quiebra de los bancos regionales con sede en EEUU, la crisis de los bonos en el Reino Unido y, más recientemente, gran des fluctuaciones en los bonos del Tesoro de EEUU como factores de riesgo. En su opinión, dichos riesgos aún no se han materializado del todo, por lo que advirtió que el deterioro económico podría amenazar la calidad de los activos de las entidades de crédito rentables. No obstante, señaló que los préstamos enmora detectados siguen siendo bajos y que los mercados inmobiliarios agregados -una exposición clave para los bancos- se han estado desacelerando de manera ordenada hasta ahora. Finalmente, Lagarde dijo que, en su opinión, todas las instituciones deben tomar medidas para prevenir riesgos.

• EEUU

. El Departamento de Trabajo de EEUU publicó ayer que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo aumentaron en 13.000 en la semana del 11 de noviembre, hasta las 231.000 peticiones, en cifras ajustadas estacionalmente, cifra que se sitúa así a su nivel más elevado en 3 meses. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura sensiblemente inferior, de 220.000 peticiones. La media móvil de esta variable de las últimas 4 semanas repuntó hasta las 220.250 peticiones desde las 212.500 peticiones de la semana anterior.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron en 18.000 en la semana del 4 de noviembre, hasta los 1,865 millones, lo que representa su nivel más elevado en casi do s años. En este caso los analistas esperaban una lectura inferior, de 1,847 millones de peticiones.

Valoración: el repunte de las peticiones iniciales y continuadas de subsidios de desempleo apunta a un mercado laboral que comienza a debilitarse, algo que entendemos gustará a la Reserva Federal (Fed) que veía en la tirantez del mismo un importante foco inflacionista. La reacción de los b onos estadounidenses al dato fue muy positiva, provocando una nueva caída de sus rendimientos. El dólar, a su vez, volvi ó a debilitarse tras haber recuperado terreno la se sión precedente. Los inversores tienen cada vez más claro que el procesode subidas de tipos de interés por parte de la Fed ha terminado.

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Trabaj o, los precios de las exportaciones estadounidenses bajaron el 1,1% en el mes de octubre con relación a septiembre , sensiblemente más que el descenso del 0,2% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La de octubre fue la mayor caída mensual de esta variable en un mes desde la del 2,1% que experimentó el pasado mes de mayo. Los precios de las exportaciones agrícolas disminuyeron un 1,1% en el mes, mientras que los precios de las exportaciones no agrícolas cayeron un 1,0%. En tasa interanual los precios de las exportaciones bajaron el 4,9% en el mes de octubre (-4,3% en septiembre).

Por su parte, los precios de las importaciones disminuyeron el 0,8% en el mes de octubre con relación a septiembre, algo más que la caída del 0,5% que esperaban los analistas. El descenso de esta variable en el mes fue el mayor desde el del pasado mes de marzo, y estuvo impulsada principalmente por una caída del 6,3% en los precios de importación de combustibles, con los precios del petróleo cayendo un 6,5% y los precios del gas natural disminuyendo un 5,3%. Por su parte, el precio de las importaciones distintas de los combustibles bajó el 0,2%, marcando el quinto mes consecutivo de caída. En tasa interanual los precios de las importaciones bajaron el 2,0% en octubre (-1,5% en septiembre).

Valoración: la evolución de los precios de las importaciones y de las exportaciones estadounidenses en octubre viene a corroborar que el proceso de desinflación sigue su marcha a buen ritmo. Buenas noticias para las autoridades monetarias del país.

. La Reserva Federal (Fed) publicó ayer que la producción industrial descendió en EEUU un 0,6% e n tasa intermensual en octubre con relación a septiembre , lo que representa su mayor descenso en un mes en los últimos 4 meses. El consenso de analistas de FactSet esperaba un descenso de esta variable en el mes del 0,4%. A su vez, la producción manufacturera de EEUU bajó el 0,7% en octubre , superando igualmente el descenso del 0,3% que esperaban los analistas. Entre las manufacturas, la producción de los vehículos de motor y sus repuestos registró el mayor descenso (10%), debido al impacto de las huelgas que afectaron a varios de los principales fabricantes de vehículos del país. En tanto, también se observaron descensos en las producciones de metales primarios (1,7%), así como en la de muebles y en la de productos afines (1,4%). Por el contrario, subió la producción de productos de informática y electrónica (1,9%) y la de equipos, aparatos y componentes eléctricos (1,5%).

En octubre, por su parte, la producción de los servicios públicos bajó el 1,6 % con relación a septiembre, mientras que la producción minera aumentó un 0,4% .

Por último, destacar que la capacidad de producción utilizada bajó 0,6 punto s porcentuales en octubre con relación a septiembre, hasta el 78,9%, una tasa que está 0,8 puntos porcentuales por deb ajo de su promedio de largo plazo (1972-2022). En este caso los analistas esperaban una lectura superior, del 79,4%.

. El índice del mercado inmobiliario que elabora la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas ( the National Assosiation of Home Builders; NAHB) bajó 6 puntos en noviembre con relación a octubre, hasta los 34 puntos. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura de 39,0 puntos. El descenso de noviembre es el cuarto mensual consecutivo que experimenta este indicador, que en el mes se ha situado a su nivel más bajo desde dici embre de 2022, debido principalmente al impacto que están teniendo los elevados tipos de interés hipotecarios tanto en la confianza de los constructores como en la demanda de los consumidores.

En noviembre el subíndice de ventas actuales de viviendas unifamiliares se desplomó 6 puntos, hasta los 40 puntos , mientras que el subíndice de ventas esperadas de viviendas para los próximos seis meses bajó 5 puntos,hasta los 39 puntos. Por último, el subíndice que mide el tráfico de potenciales compradores bajó 5 puntos, hasta los 21 puntos.

• CHINA

. La Oficina Nacional de Estadística de China publicó ayer que los precios de las viviendas nuevas en China descendieron en las 70 mayorees ciudades del país un 0,1% en tasa interanual en octubre (-0,1% en septiembre), lo que marcó el cuarto mes consecutivo de caída , ya que la demanda se mantuvo débil a pesar de los esfuerzos del Gobierno para revertir la prolongada caída del sector inmobiliario del país. Con relación a septiembre, los precios de las viviendas nuevas bajaron el 0,3%, lo que también marcó el cuarto mes consecutivo de caída.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities