Al día: principales eventos, economía y mercados -IPP España, BCE, índice de clima de negocios, bonos China…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Banco Sabadell (SAB): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);

• Fluidra (FDR): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);

• Catalana Occidente (GCO): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 16:30 horas (CET);

• Iberdrola (IBE): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 9:30 horas (CET);

• Inmobiliaria del Sur (ISUR): resultados 9M2023;

• Repsol (REP): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 12:00 horas (CET);

• Pharma Mar (PHM): resultados 9M2023; conferencia con analistas a las 13:00 horas (CET);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Neste (NESTE-FI): resultados 3T2023;

• Accor (AC-FR): ventas e ingresos 3T2023;

• Atos (ATO-FR): ventas e ingresos 3T2023;

• BNP Paribas (BNP-FR): resultados 3T2023;

• Saint-Gobain (SGO-FR): ventas e ingresos 3T2023;

• STMicroelectronics (STMPA-FR): resultados 3T2023;

• Danone (BN-FR): ventas e ingresos 3T2023;

• Schneider Electric (SU-FR): ventas e ingresos 3T2023;

• TotalEnergies (TTE-FR): resultados 3T2023;

• Ubisoft Entertainment (UBI-FR): resultados 2T2024;

• Valeo (FR-FR): ventas e ingresos 3T2023;

• VINCI (DG-FR): ventas e ingresos 3T2023;

• AIXTRON (AIXA-DE): resultados 3T2023;

• Mercedes-Benz Group (MBG-DE): resultados 3T2023;

• Volkswagen (VOW-DE): resultados 3T2023;

• Moncler (MONC-IT): ventas e ingresos 3T2023;

• Unibail-Rodamco-Westfield (URW-NL): ventas e ingresos y resultados operativos 3T2023;

• Manchester United (MANU-GB): resultados 4T2023;

• Standard Chartered (STAN-GB): resultados 3T2023;

• Unilever (ULVR-GB): ventas, ingresos y datos operativos 3T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Altria Group (MO-US): 3T2023;

• Amazon.com (AMZN-US): 3T2023;

• Chipotle Mexican Grill (CMG-US): 3T2023;

• Ford Motor (F-US): 3T2023;

• Honeywell International (HON-US): 3T2023;

• Intel (INTC-US): 3T2023;

• International Paper (IP-US): 3T2023;

• Mastercard (MA-US): 3T2023;

• Merck & Co (MRK-US): 3T2023;

• SKECHERS (SKX-US): 3T2023;

• Southwest Airlines (LUV-US): 3T2023;

• United Parcel Service (UPS-US): 3T2023;

• United States Steel Corp. (X-US): 3T2023;

• Valero Energy Corp. (VLO-US): 3T2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer que el índice de precios de la producción (IPP) bajó en España el 8,6% en tasa interanual en el mes de septiembre frente al descenso del 9,9% que había experimentado el mes precedente.

Por destino económico de los bienes, los sectores industriales que han tenido influencia positiva en la evolución de la tasa anual del IPP son: i) Energía, cuyos precios descienden en el mes el 25,7% debido a la subida de los precios de la Producción, transporte y distribución de energía eléctrica y el Refino de petróleo, que bajaron en septiembre de 2022. Cabe señalar, aunque en sentido contrario, que los precios de la Producción de gas; distribución por tubería de combustibles gaseosos suben menos que en el mismo mes del año pasado; ii) Bienes intermedios, cuyos precios presentan una variación interanual del -5,3%, consecuencia del incremento de los precios de la Fabricación de productos químicos básicos, compuestos nitrogenados, fertilizantes, plásticos y caucho sintético en formas primarias, frente al descenso en el mismo mes de 2022.

Por su parte, entre los sectores con influencia negativa en el IPP destaca el de Bienes de consumo no duradero, cuya tasa disminuye cinco décimas, hasta el 9,7%, a causa de que los precios del Procesado y conservación de carne y elaboración de productos cárnicos se mantienen estables, mientr as que aumentaron en septiembre del año pasado. También influye, aunque de forma opuesta, que los precios de la Fabricación de aceites y grasas vegetales y animales suben más este mes que en septiembre del año anterior.

Si se excluyen los precios de la Energía, la tasa de crecimiento interanual del IPP aumenta una décima, hasta el 1,8%, y se sitúa casi 10 puntos y medio porcentual por encima de la del IPP general.

Por último, señalar que en septiembre el IPP sube el 1,4% con relación a agos to. Señalar que, por destino económico de los bienes, entre los sectores industriales que tienen repercusión mensual positiva en el índice destacan: i) Energía, cuyos precios suben el 4,3% en el mes, debido al aumento de los precios del Refino de petróleo, la Producciónde gas; distribución por tubería de combustibles gaseosos y la Producción, transporte y distribución de energía eléctrica, y ii) Bienes de consumo no duradero, cuyos precios suben el 0,4% en el mes, debido al incremento de los precios de la Fabricación de aceites y grasas vegetales y animales.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El BCE publicó ayer que el agregado monetario M3 bajó en la Eurozona el 1,2% en tasa interanual en el mes de septiembre, hasta los EUR 16.020 millones (-1,3% en agosto). Los analistas del consenso de FactSet esperaban un descenso mayor de esta variable en el mes en tasa interanual del 1,8%. En septiembre los depósitos de los hogares disminuyeron un 0,2% y los de las sociedades no financieras un 1,3%. Además, los depósitos de las sociedades financieras no monetarias, excluyendo las sociedades de seguros y los fondos de pensiones, disminuyeron un 16,2%.

Por su parte, y también según datos del BCE, en septiembre los préstamos bancarios a los hogares de la Eurozona aumentaron un 0,8% en interanual de 2023, lo que representa su tasa de crecimiento más baja desde junio de 2015. Los analistas esperaban un crecimiento de esta partida en el mes y en tasa interanual del 1%. Además, la tasa de crecimiento del crédito a las empresas se desaceleró bruscament e hasta el 0,2%, su tasa más baja desde septiembre de 2015. El crecimiento general del crédito al sector privado, que abarca tanto a los hogares como a las sociedades no financieras, se desaceleró, hasta el 0,2% en septiembre en tasa interanual, el ritmo más débil desde junio de 2015.

Valoración: las políticas monetarias restrictivas que viene aplicando el BCE para combatir la alta inflación comien zan ya a surtir efecto, limitando tanto la liquidez del sistema como los créditos a particulares y a empresas. Todo ello, y el BCE lo sabe, pasará factura al crecimiento económico de la región, algo que ya se está dejando notar. La cuestión de cara a la marcha de los mercados de valores es cómo de “grand e” será dicha factura.

. El instituto alemán IFO publicó ayer que su índice de clima de negocios subió en octubre frente a la le ctura revisada al alza de septiembre (85,7 puntos anterior lectura), hasta los 86,9 puntos. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una lectura inferior a la real, de 85,9 puntos. La de octubre es la primera mejora en el sentimiento de negocios en el país tras cinco meses consecutivos de deterioro de esta variable.

El subíndice IFO que mide el sentimiento que tiene las empresas con relación a la situación actual subió hasta los 89,2 puntos desde los 88,7 puntos de septiembre, superando igualmente los 88,5 puntos que esperaba el consenso. Por su parte, el subíndice que evalúa las expectativas de las empresas subió en octubre hasta los 84,7 puntos desde los 82,9 puntos de septiembre, quedando igualmente por encima de los 83,4 puntos que habían estimado los analistas. En las encuestas las empresas dijeron estar más satisfecha con la situación empresarial actual y menos pesim istas sobre los próximos meses .

Valoración: al igual que vinieron a indicar hace unos días las lecturas de octubre de los índices ZEW, que miden la percepción que sobre el clima económico de Alemania tienen los grandes gestores y los analistas, los índices IFO aportan cierto optimismo sobre el devenir futuro de la economía alemana y de sus empresas. De momento, este giro en la percepción de todos estos colectivos tiene que conf irmarse en los próximos meses para que se consolide la tendencia. Además, todo ello deberá empezar a reflejarse en losdatos macroeconómicos que se vayan conociendo, alg o que, por ahora, dudamos que ocurra.

• EEUU

. El Departamento de Comercio publicó ayer que las ventas de casas unifamiliares nuevas en EEUU aumentaron un 12,3% en septiembre con relación a agosto, hasta un a cifra anualizada ajustada estacionalmente de 759.000 unidades. Ésta es la cifra más elevada alcanzada por esta variable desde el mes de febrero de 2022. El consenso de analistas de FactSet esperaba una cifra sensiblemente inferior, de 680.000 unidades.

En septiembre el precio mediano de las casas nuevas vendidas fue de $ 418.800, mientras que el precio de venta medio fue de $ 503.900 frente a $ 477.700 y $ 530.100 dólares respectivamente del mismo mes del año precedente.

Por último, destacar que el inventario de casas unifamiliares nuevas a la venta al cierre de septiembre era de 435.000 unidades, lo que equivale a una oferta de 6,9 meses al ritmo de venta actual.

• CHINA

. Según informó ayer la agencia Reuters, el viceministro de Finanzas de China, Zhu Zhongming, dijo que los nuevos bonos soberanos emitidos por su país ayudarán a impulsar la recuperación económica . Cabe destacar que el máximo órgano parlamentario de China ha aprobado una emisión de bonos soberanos por valor de 1 billón de yuanes (unos $ 137.000 millones) para ayudar a reconstruir las áre as afectadas por las inundaciones de este año y mejorar la infraestructura urbana para hacer frente a futuros desastres. Según dijo Zhu, una vez que los fondos de los bonos del Tesoro se pongan en uso, ayudarán a impulsar la demanda interna y conso lidarán aún más la recuperación de la economía. Este estímulo fiscal del gobierno eleva drásticamente su déficit presupu estario.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities