Al día: principales eventos, economía y mercados -déficit comercial de España, Jerome Powell, IPC Japón…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Oryzon Genomics (ORY): participa en European Society for Medical Oncology Congress;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Rexel (RXL-FR): ventas e ingresos 3T2023;

• Yara International (YAR-NO): resultados 3T2023;

• Avanza Bank Holding (AZA-SE): resultados 3T2023;

• Boliden (BOL.IL-SE): resultados 3T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• American Express (AXP-US): 3T2023;

• Schlumberger (SLB-US): 3T2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según el Índice de Confianza Empresarial Armonizado ICEA, que elabora el Instituto Nacional de Estadística (INE), la confianza empresarial de cara al 4T2023 bajó un 2% con relación a su nivel en el 3T2023 , en lo que representa su primera caída intertrimestral desde la que experimentó en el 4T2022. El empeoramiento de la confianza empresarial se debió tanto al descenso del subíndice de expectativas como al de la situación actual. De este modo, el indicador baja en tasa intertrimestral tras tres trimestres consecutivos de avances.

. Según datos del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, en el mes de agosto el déficit comercial de España se redujo hasta los EUR 4.400 millones desde los EUR 7.900 millones del mismo mes del año pasado, ya que las importaciones cayeron más que las exportaciones. En agosto las importaciones descendieron el 17,3% en tasa interanual, hasta los EUR 30.600 millones, lastradas principalmente por las menores compras de productos energéticos (-39,1%), en particular gas, debido a menores compras a Rusia y EEUU; de las compras de petróleo y derivados, especialmente de Nigeria, Kazajstán, Irak y Arabia Sau dita; y de electricidad y carbón. También cayeron considerablemente las importaciones de bienes de capital (-7,8%); de bienes de consumo manufacturados (-17,4%); de productos químicos (-12,9%) y de semimanufacturas no químicas (-23,9%). Por su parte, las exportaciones descendieron un 10%, hasta los EUR 26.200 millones, impulsadas por una caída del 35,6% en los productos energéticos, como el carbón y la electricidad, debido a menores ventas a Francia; de petróleo y derivados, especialmente a Países Bajos; y de gas, principalmente a Italia y EEUU. Otros descensos importantes se produjeron en las exportaciones de productos semimanufacturados no químicos (-15,8%); de productos químicos (-8,4%); y de bienes de consumo manufacturados (-8,9%).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó ayer que el índice de clima de negocio bajó en Francia en octubre hasta los 98,5 puntos desde los 100,3 puntos de septiembre, quedando la lectura por debajo de los 99,5 puntos esperados por el consenso de analistas de FactSet y situándose por debajo de su media a largo plazo, que es de 100 puntos. En el mes todos los grandes sectores contribuyeron al descenso del índice.

Destacar que el indicador del clima manufacturero de Francia bajó en el mes de octubre hasta los 98,0 puntos desde los 99,1 puntos de septiembre, quedando la lectura en línea con lo esperado por el consenso de analistas. En octubre el sentimiento de los fabricantes se deterioró en lo que hace referencia a las expectativas de producción personal (5 puntos vs 17 puntos en septiembre), a la producción general (-10 puntos vs -6 puntos en septiembre) y la tendencia de los precios de venta (0 puntos vs 4 puntos en septiembre). También se produjo un descenso en el balance de opinión sobre la producción pasada (-11 puntos vs -6 puntos en septiembre). En sentido contrario, el sentimiento de estas empresas mejoró con relación al inventario de productos terminados (17 puntos vs 14 puntos en septiembre) y con relación a las carteras de pedidos en general (-17 puntos vs -22 puntos en septiembre). Además, el indicador que mide la incertidumbre económica percibida subió hasta los 29 puntos desde los 27 de septiembre.

• EEUU

. En un discurso ante el Club Económico de Nueva York, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, destacó que las condiciones financieras se han tensado de forma significativa en los meses recientes, con los rendimientos de los bonos a largo plazo como factor impulsor. Además, Powell dijo que la Fed se mantendr á atenta a estos desarrollos y destacó que la inflación se mantiene demasiado elevada y que llevará más de un par de me ses de buenos datos macroeconómicos para construir la confianza de que la inflación se mueve acerca del objetivo del banco central del 2%.

Adicionalmente, Powell observó que el crecimiento económico ha sorpr endido de forma consistente al alza, y observó que el crecimiento persistente por encima d e la tendencia y la falta de progreso en la distensión del mercado laboral podría garantizar una mayor rigidez en la política monetaria. En los comentarios finales, Powell dijo que la política monetaria no se siente demasiado tensa ahora mismo, y que la Fed podría observar cómo se desarrolla la dinámica que involucra los elevados rendimientos de los bonos.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que el número de nuevas peticiones de subsidios de desempleo descendió en la semana del 14 de octubre en 13.000 peticiones, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 198.000 peticiones, la más baja en 9 meses. El consenso de analistas de FactSet esperaba una cifra superior, de 212.000 peticiones. Por su parte, la media móvil de esta variable de las últimas 4 semanas, dato que elimina la volatilidad semanal, bajó hasta las 205.750 peticiones desde las 206.750 peticiones de la semana anterior. De esta forma esta variable baja por séptima semana de forma consecutiva y se sitúa al nivel más bajo desde la primera semana de febrero.

A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron en la semana del 7 de octubre en 29.000 peticiones, hasta los 1,734 millones, manteniéndose de esta forma en niveles históricamente ajustados, pero sugiriendo que las personas desempleadas están tard ando algo más en encontrar trabajo.

. El índice manufacturero de Filadelfia, que elabora la Reserva Federal local, subió en octubre hasta los -9 puntos desde los -13,5 puntos de septiembre. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura algo más alta, de -6,4 puntos. Cualquier lectura por encima de los cero puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

El subíndice que mide los nuevos pedidos (4,4 puntos vs -10,2 puntos en septiembre) y el de envíos (10,8 puntos vs -3,2 puntos en septiembre) alcanzaron lecturas positivas, pero permanecieron a niveles bajos. Por su parte, el subíndice de empleo también se situó en positivo (4 puntos vs -5,7 puntos en septiembre), y tanto los subíndices de precios pagados (23,1 puntos vs 25,7 puntos en septiembre) como de precios recibidos (14,6 puntos vs 14,8 puntos en septiembre) indicaron aumentos generales de los precios. Las empresas siguen esperando un crecimiento general durante los próximos seis meses, pero la mayoría de los indicadores futuros disminuyeron.

. Según datos de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (the National Association of Realtors), el número de viviendas de segunda mano vendidas bajó en el mes d e septiembre un 2,0% con relación a agosto , hasta una cifra anualizada ajustada estacionalmente de 3,96 millones, cifra ligeramente superior a la de 3,9 millones de unidades que esperaban los analistas del consenso de FactSet. El descenso de septiembre es el cuarto mensual consecutivo, situándose la cifra de viviendas vendidas a su nivel más bajo desde octubre de 2010.

. El Índice de Indicadores Adelantados, the Leading Economic Index (LEI), que elabora the Conference Board, bajó en septiembre el 0,7% con relación a agosto, hasta los 104,6 puntos (base 100 = 2016). El consenso de analistas de FactSet esperaba un descenso menor de este indicador en el mes analizado, del 0,4%. El LEI ha caído el 3,4% en el periodo de seis meses que va de marzo a septiembre de 2023, una caída menor que la que experimentó en el periodo de septiembre de 2022 a marzo de 2023, que fue del 4,6%.

Según los analistas de la consultora que elabora el índice, el LEI volvió a caer en septiembre, marcando un año y medio de caídas mensuales consecutivas desde abril de 2022. En ese sentido, señalan que en septiembre, las contribuciones negativas o planas de nueve de los diez componentes del índice compensaron con creces las menores solicitudes iniciales de seguro de desempleo. Aunque la tasa de crecimiento semestral del LEI es algo menos negativa y la señal de recesión no es definitiva, el LEI indica riesgo de debilidad económica en el futuro. Estos analistas señalan, además, que, hasta ahora, la economía estadounidense ha mostrado una resistencia considerable a pesar de las presiones del aumento de las tasas de interés y la alta inflación. The Conference Board pronostica, sin embargo, que esta tendencia no se mantendrá por mucho más tiempo y que es probable que se produzcauna recesión superficial en el 1S2024 .

• JAPÓN

. El índice de precios al consumo (IPC) de Japón subió en tasa interanual en septiembre el 3,0%, desde el 3,2% del mes anterior, apuntando a la menor lectura desde septiembre de 2022. La tasa de crecimiento interanual bajó para los precios de los utensilios domésticos y mobiliario (6,2% vs 7,1%; agosto); de la ropa (3,4% vs 4,4%; agosto); y del ocio y cultura (4,6% vs 5,0; agosto). Adicionalmente, los precios de los combustibles, luz y agua cayeron de forma mucho más acelerada, por octavo mes consecutivo (-14,3% vs -12,3%; agosto), debido a la caída de los de la electricidad (-24,8% vs – 20,9%; agosto) y del gas (-12,5% vs -9,5%; agosto).

En contraste, la tasa de crecimiento interanual se mantuvo sin cambios para la atención médica (en el 2,4%); educación (en el 1,3%); y varios (en el 1,7%). De forma simultáne a, los precios de los alimentos aumentaron a su mayor ritmo desde julio de 1976 (9,0% vs 8,6%; agosto).

La tasa de inflación subyacente cayó a mínimos de 1 3 meses, al 2,8%, ligeramente por encima de la previsión del consenso del 2,7%, aunque por encima del objetivo del Banco de Japón (BoJ) del 2% por decimoctavo mes consecutivo.

En términos mensuales, el IPC aumentó un 0,3% en sept iembre, después del aumento del aumento del 0,2% que experimentó en el mes de agosto.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities