Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, IAG, Almirall, Nestlé y HelloFresh, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
IAG
(Comprar; Precio Objetivo: 2,6€; Cierre 1,74€, Var. Día +4,1%; Var.2023: +25,4%).
S&P eleva el rating hasta BBB- desde BB+, con perspectiva estable. Noticia positiva.
En paralelo, estima que el Ebitda se situará este año en un rango de 5.000M€/5.500M€ vs 4.000M€ estimación previa (vs 4.400M€ de Análisis Bankinter). La agencia de calificación crediticia mejora la estimación hasta grado de inversión en un contexto de demanda muy sólida. Entre los riesgos que identifica se encuentra el endurecimiento de la normativa medioambiental que podría elevar los costes, la inflación y su impacto en la confianza de los consumidores, y el deterioro de las condiciones económicas o geopolíticas.
Opinión de Bankinter
Noticia positiva que refuerza nuestra recomendación de Comprar. Sus resultados mejoran progresivamente, la demanda se mantiene sólida, ha reducido endeudamiento y ha elevado liquidez. En cuanto a la adquisición de Air Europa, no hay novedades, pero prosigue su curso. En nuestra opinión, tiene sentido estratégico ya que permitirá crear en Madrid un gran hub intercontinental entre Europa y Latinoamérica. Link a la noticia.
Almirall
(Neutral; Precio Objetivo: 10,00€; Cierre 9,205€, Var. Día +1,94%; Var. 2023 : +3,9%).
El principal accionista de Rovi compra el 3% en Almirall
Con esta adquisición, la familia López Belmonte, principal accionista de Rovi, se convierte en el tercer accionista de Almirall. No han comunicado su voluntad de involucrarse en la gestión de Almirall.
Opinión de Bankinter
Noticia positiva, los dos principales accionistas de Almirall son la familia Gallardo, posee el 60,1% y, la gestora Wellington que es dueña del 5,0%, a los que se suma la familia López-Belmonte con una participación del 3,0%.
Nestlé
(Vender; Precio Objetivo: 95,9 CHF; Cierre: 102,84 CHF; Var. Día: +0,2%; Var. 2023: -4,0%).
La generación de Flujo de Caja Libre pone en duda el único atractivo de la Compañía, el dividendo. Mantenemos recomendación en Vender.
Mantenemos recomendación en Vender con un Precio Objetivo de 95,9 CHF y un potencial de -6,8%. Estimamos un crecimiento estanco en ventas a partir 2023, que se traducirá en unos márgenes comprimidos durante algún tiempo. Además, un coste de financiación superior, derivado del contexto de subidas de
tipos de interés, deteriorará el Beneficio Neto Atribuible. Con esto, estimamos que la generación de Free Cash Flow (FCF) sea errática y sin apenas crecimiento, lo que limitará la capacidad de adquirir otras compañías y mantener el dividend yield. Actualmente situado ~3%, lo que supone una rentabilidad inferior a los bonos de la propia Compañía.
HelloFresh
(Vender; Precio Objetivo: 23,4€; Cierre: 27,6€; Var. Día: +0,7%; Var. 2023: +34,4%).
Múltiplos elevados y perspectivas de crecimiento del mercado demasiado optimistas. Rebajamos la recomendación a Vender desde Neutral y revisamos el Precio Objetivo hasta 23,4€ (vs 24,0€ ant.).
En nuestra opinión la cotización no se alinea con los fundamentales y perspectivas de crecimiento de la Compañía. Los costes de explotación eclipsan el crecimiento en ventas, que estimamos tienda a estabilizarse en los próximos ejercicios (+5,8% anualizado 22/28). Además, los múltiplos de valoración nos parecen excesivos (PER23e 53x) para una Compañía que ofrece una RoE 23e de 8,8%.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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