Análisis de los últimos resultados de Airbus
Fortaleza de pedidos en el 2T de 2023. Mantiene guidance, pero realizará «ajustes tácticos» en la planificación
Las principales cifras de los resultados de 2T 2023 vs estimación de consenso de la propia compañía:
- Ventas 15.900 millones de euros (+24,1% a/a) vs 15.868 millones de euros estimado.
- EBIT ajustado 1.845 millones de euros (+33,5% a/a y 1.724 millones de euros estimado.
- EBIT repotado 1.497 millones de euros(+30,2 a/a vs 1.666 millones de euros estimado.
- BNA e 1.060 millones de euros(+55,4% a/a) vs 1.201 millones de euros estimado.
En el conjunto del 1S 2023 el BNA alcanzó 1.526 M€, lo que supone un -19,7% a/a en el semestre. Las entregas de aviones comerciales se elevaron a 316 unidades en el 1S 2023 (43,9% del objetivo para el año vs 17,6% hasta el 1T 2023).
La contratación ascendió a 902 aviones comerciales netos en el 2T 2023 (vs media en 12 millones anteriores de 220) y elevó la cartera de pedidos a 7.967 unidades (+13% a/a y +9,8% t/t). En Helicópteros también se contrataron 92 unidades en el trimestre (vs 86 de medida en 12 millones anteriores).
La posición de Caja neta se situó en 9.064 millones de euros desde 9.431 millones de euros diciembre de 2022. Airbus mantuvo el guidance para 2023. Proyecta una generación de flujo de caja antes de M&A y financiación de clientes a 3.000 millones de euros (vs 5.627 millones de euros en 2022). El objetivo de entregas de aviones para 2023 asciende a 720 (desde los 661 +8% a/a alcanzados en 2022). El objetivo es generar un EBIT ajustado en torno a 6.000 millones de euros (vs 5.500 millones de euros obj. 2022).
Link a los resultados publicados por la compañía.
Opinión de las acciones de Airbus
Los resultados del 2T de 2023 muestran una gran fortaleza en pedidos de aviones comerciales y la aceleración en las entregas, lo que lleva a la compañía a mantener el guidance. A pesar de mantener el objetivo de avanzar en la producción de la familia del A3200 (hasta 75 al mes en 2026), anunciaron “ajustes tácticos en los planes de producción” necesarios para alcanzar el objetivo final.
Recientemente, uno de sus proveedores de motores, Pratt & Whitney, anunció a necesidad de inspección de algunos de sus motores. En resumen, valoramos positivamente la fortaleza de la demanda. Mantenemos la recomendación Neutral ante la posibilidad de ciertos retrasos de proveedores a corto plazo.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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