Al día: principales eventos, economía y mercados -déficit comercial de España, índice de confianza de los consumidores, IPC Japón…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• CIE Automotive (CIE): resultados 1S2023; conferencia con analistas a las 13:30 horas (CET);

• Global Dominion Access (DOM): resultados 1S2023; conferencia con analistas a las 10:30 horas (CET);

• Línea Directa (LDA): resultados 1S2023; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);

• Tubacex (TUB): resultados 1S2023;

• Logista (LOG): resultados 9M2023;

• AEDAS Homes (AEDAS): resultados 1T2024;

• Azkoyen (AZK): paga dividendo ordinario 2023 por importe bruto por acción de EUR 0,185;

• Realia (RLIA): paga dividendo ordinario a cargo reservas 2023 por importe bruto de EUR 0,05 por acción;

• Prosegur Cash (CASH): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2022 por importe bruto de EUR 0,006575; paga el día 25 de julio;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Finnair (FIA1S-FI): resultados 2T2023;

• Nokian Renkaat (TYRES-FI): resultados 2T2023;

• Stora Enso (STERV-FI): resultados 2T2023;

• Thales (HO-FR): resultados 2T2023;

• Sartorius (SRT-DE): resultados 2T2023;

• Sonaecom (SNC-PT): resultados 2T2023;

• The Navigator (NVG-PT): resultados 2T2023;

• Glencore (GLEN-GB): ventas, ingresos y estadísticas operativas del 2T2023;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• American Express (AXP-US): 2T2023;

• Schlumberger (SLB-US): 2T2023;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Ministerio de Industria, Comercio y Turismo publicó ayer que el déficit comercial de España bajó hasta los EUR 3.110 millones en mayo desde los EUR 4.760 millones del mismo mes del año anterior. En el mes el déficit comercial energético redujo hasta los EUR 2.940 millones desde los EUR 4.830 millones del mayo de 2022, mientras que el déficit no energético fue de EUR 175 millones frente al superáv it de EUR 0,075 millones del mismo mes de 2022.

En el mes analizado las importaciones totales cayeron un 6,9% en tasa interanual, hasta a los EUR 37.050 millones, la lectura más baja desde la de diciembre de 2021, lid eradas por una caída del 38,7% en las compras de energía, concretamente de petróleo y gas natural de EEUU, Argelia, Brasil e Irak. Asimismo, las exportaciones totales descendieron en mayo el 3,1% en tasa interanual, hasta los EUR 33.940 millones, debido principalmente a la caída de las ventas de petróleo y derivados, medicamentos, siderurgia y plásticos. Las mayores disminuciones se observaron en los envíos a los EEUU, los Países Bajos, China y Argelia.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la lectura preliminar del índice, dada a con ocer ayer por la Comisión Europea (CE), el índice de confianza de los consumidores de la Eurozona subió en julio hasta los -15,0 puntos desde los -16,1 puntos de su lectura final de junio, superando a su vez los -16,0 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet. De esta forma en julio este indicador adelantado de consumo mejor por cuarto mes de forma consecutiva. En septiembre de 2022 marcó su mínimo del actual ciclo, al situarse en los -28,7 puntos.

. La Oficina Federal de Estadística alemana publicó ayer que el índice de precios de la producción (IPP) bajó el 0 ,3% en el mes de junio con relación a mayo , algo menos que la caída del 0,4% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. En tasa interanual el IPP de Alemania repuntó el 0,1% (+1,0% en mayo). Los analistas esperaban que el IPP se mantuviera estable (0,0%) en el mes. En junio los precios de la energía bajaron el 5%, mientras que los precios de la electricidad cayeron un 12,4%. También se observaron descensos en los precios de los bienes intermedios (-2,7%), en particular en los de los metales (-10,6%), en los de los fertilizantes y compuestos nitrogenados (-32,0%) y en los de la madera (-28,9%). Por otro lado, se observaron aumentos de precios en bienes de consumo no duradero (9,4%), en los alimentos (11,1%), en especial en los del azúcar (9 1,2%); en los bienes de consumo duraderos (6,7%); y en los bienes de capital (6,3%), principalmente maquinaria (7,8%) y vehículos automotores (5,6%). Excluyendo la energía, el IPP de Alemania subió el 2,8% en tasa interanual en el mes de junio.

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó ayer que en julio el índice que mide el clima de negocios se mantuvo prácticamente sin cambios, situándose enlos 99,9 puntos frente a los 100,4 puntos del mes de junio. La lectura estuvo en línea con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En el mes de julio la situación comercial se mantuvo sin cambios en la mayoría de los sectores, excepto por una degradación en el comercio mayorista en comparación con mayo y una mejora en el comercio minorista (incluido el comercio y la reparación de vehículos) en comparación con junio. El índice se mantiene casi al nivel de su media histórica a largo plazo, situado en los 100,0 puntos.

Por su parte, el índice de confianza del sector de las manufacturas también se mantuvo sin cambios en julio con relación a junio en los 100,0 puntos, justo al nive l de su media histórica a largo plazo . La lectura coincidió con la proyectada por el consenso de analistas. En julio la evaluación de los fabricantes de manufacturas mejoró con respecto a la producción (9 puntos vs 3 puntos en junio), con relación a los inventarios de productos terminados (15 puntos vs 13 puntos en junio), a los libros de pedidos generales (-15 puntos vs -18 puntos en junio) y a los pedidos extranjeros (-6 puntos vs -15 puntos en junio). Mientras tanto, se observó un deterioro en las expectativas de producción general (-5 puntos vs 10 puntos en junio) y en lo concerniente a la fuerza laboral (10 puntos vs 11 puntos en junio), mientras que la tendencia esperada en los precios volvió a subir (7 puntos vs 1 puntos en junio). Por último, destacar que el indicador que mide la incertidumbre económica percibida por las empresas del sector se mantuvo en julio sin cambios (32 puntos).

• EEUU

. El Departamento de Trabajo de los EEUU publicó ayer que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajaron en 9.000 en la semana del 15 de julio, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 228.000 peticiones, la más baja en dos meses. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura superior, de 241.000 peticiones. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas disminu yó hasta las 237.500 peticiones desde las 246.750 peticiones de la semana anterior.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron hasta los 1,754 millones en la semana que finalizó el 8 de julio desde los 1,721 m illones de la semana anterior. En este caso, los analistas esperaban una lectura ligeramente inferior de 1,73 millones.

Valoración: datos que muestran, una vez más, la fortaleza por al que está atravesando el mercado laboral de EEUU. Bueno para el crecimiento económico y no tan bueno para l a marcha de la inflación, al menos en teoría, ya qu e un mercado laboral tensionado suele ser “inflacionista”. Eso es lo que entendieron los inversores en los mercados de bonos, activos cuyos precios se giraron a la baja, mientras repuntaban sus rendimientos.

Con un mercado laboral tan fuerte es muy difícil que la Reserva Federal (Fed) se aventure la semana que viene a dar por termino su proceso de subidas de tipos. Creemos que dejará la “puerta abierta” a una nueva alza despué de la de julio, que damos por descontada, por si la marcha de la inflación no es tan positiva como se espera.

. El índice manufacturero de Filadelfia, que elabora la Reserva Federal local, subió ligeramente en julio hasta los -13,5 puntos desde los -13,7 puntos de junio, quedando, no obstante, por debajo de los -10,0 puntos que habían proyectado los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de los cero puntos indica expansión de la actividad con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

En julio el subíndice de nuevos pedidos se mantuvo en negativo (-15,9 puntos vs -11 puntos en junio), mientras que el de envíos se giró a la baja (-12,5 puntos vs 9,9 puntos en junio). Por su parte, el subíndice de empleo sugiere un empleo mayormente estable (-1 puntos vs -0,4 puntos en junio). Mientras tanto, el índice de precios pagados se mantuvo por debajo de su promedio de largo plazo (9,5 puntos vs 10,5 puntos en junio). Por su parte, el subíndice de precios recibidos aumentó (23 puntos vs 0,1 puntos en junio). Por otro lado, la mayoría de los indicadores futuros mejoraron, lo que sugiere expectativas más generalizadas de crecimiento gener al durante los próximos seis meses (29,1 puntos vs 12,7 puntos en junio).

. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (National Association of Realtors; NAR) publicó ayer que las ventas de viviendas existentes, que incluyen transacciones completadas de viviendas unifamiliares, casas adosadas, condominios y cooperativas, descendieron en junio un 3,3% con relación a mayo, hasta una cifra anualizada ajustada estacionalmente de 4,16 millones de unidades, su nivel más bajo en cinco meses. El consenso de a nalistas de FactSet esperaba una cifra algo mayor, de 4,2 millones de unidades.

El precio promedio de vivienda existente para todos los tipos de vivienda en junio fue de $ 410.200, el segundo precio más alto de la historia, en comparación con un récord de casi $ 414.000 alcanzado en junio del año pasado.

• JAPÓN

. Según datos del Ministerio del Interior y Comunica ciones, el índice de precios de consumo (IPC) de Japón repun tó el 3,3% en tasa interanual en el mes de junio desde el 3,2% de mayo. El consenso de analistas, por su parte esperaba una lectura algo superior, del 3,5%. En junio continuaron aumentando los precios de los alimentos (8,4% vs 8,6% en mayo); de la vivienda (1,1% vs 1,2% en mayo); del transporte (2,2% vs 2,2% en mayo); de los muebles y utensilios domésticos (8,6% vs 9,6% en mayo); de la ropa (3,9% vs 3,9% en mayo), de la atención médica (2,4% vs 2,1% en mayo); de la cultura y recreación (3,5% vs 3,4% en mayo); de la educación(1,3% vs 1,3% en mayo) y de otros productos varios (1,5% vs 1,3% en mayo). En sentido contrario, los precios de los combustibles, de la luz y del agua disminuyeron por quinto mes consecutivo (-6,6% vs -8,3% en mayo), principalmente por el descenso de los de la electricidad (-12,4% vs -17,1% en mayo).

La inflación subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos no procesados y de la energía, también subió el 3,3% en junio desde el 3,2% de mayo, lectura que estuvo en línea con lo esperado por los analistas.

Con relación a mayo el IPC de Japón subió en junio e l 0,2% después de permanecer estables en mayo.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities