Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Santander y Vinci, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
BANCO SANTANDER
(Comprar; Pr.Obj. 4,50 €; Cierre: 3,1 €; Var día: +0,1%, Var.2023: +13,9%):
Pierde un litigio en Brasil que podría conllevar un coste de hasta 800 M€ (~400 M€ netos).
El Tribunal Supremo dictamina en contra de SAN por un litigio de hace 20 años que está relacionado con la forma de cálculo de las denominadas PIS (contribuciones sociales) y Cofins (financiación de la Seguridad Social). Se desconocen los detalles de la sentencia, pero se estima que el coste neto de impuestos alcanzaría 400 M€.
Opinión de Bankinter
Impacto neutral. Ayer tras conocerse la noticia, la cotización de SAN se mantuvo estable (+0,1% vs -0,1% del Ibex-35). Es una cantidad significativa porque el importe neto representa ~15,0% del BNA de la filial brasileña y ~4,1% del BNA del grupo en 2022. SAN Brasil liberó en 1T 2023 la provisión relacionada con este litigio. El movimiento contable no tuvo impacto en la cuenta de P&G porque los fondos se destinaron a reforzar el balance (aumento de la tasa de cobertura). Tras la sentencia del Supremo, SAN tendrá que deshacer el movimiento contable realizado en 1T 2023.
VINCI
(Comprar; P. Objetivo: 119,4€; Cierre: 106,7€; Var. Día: -0,4%; Var. Año: +14,4%)
Francia pide a Abertis, Vinci y Eiffage que abaraten los peajes.
El Gobierno de Emmanuel Macron ha iniciado una campaña contra los altos beneficios de las concesionarias. Además de solicitar un sensible recorte de los peajes para este verano, miembros destacados del Gobierno han planteado al Consejo de Estado medidas como un recorte de los plazos concesionales o la creación de un nuevo impuesto a los “superbeneficios” de las sociedades de autopistas.
Opinión de Bankinter
Malas noticias, ya que pone en entredicho la seguridad jurídica del sector. Si bien, es un asunto que surge recurrentemente y la realidad es que el gobierno de Francia de momento no ha encontrado la forma de hacerlo, previo acuerdo con las concesionarias para evitar acabar en los tribunales. Vinci, al igual que el resto de concesionarias, lanzaron la semana pasada algunas ofertas de cara al verano, para calmar los ánimos. Damos poca probabilidad a que el gobierno francés apruebe medidas contra las concesionarias y, por tanto, mantenemos recomendación de Comprar y precio objetivo de 119,4€/acción.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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