El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Bonos: Inflación en retroceso y bonos soportados. Divisas: Dólar fortalecido en la semana previa a Fed y BCE.
Análisis Bonos | Inflación en retroceso y bonos soportados
Los bonos viven un buen momento (TIR a la baja/precios al alza), porque la Inflación europea afloja más rápido de lo esperado (+6,1% en mayo vs +7,0% ant.) y se desvanece el riesgo de default/impago en EE.UU. El BCE planea subir los tipos de referencia +25 pb hasta 3,50%/4,00% el 15 de junio, pero el ciclo de subidas se acerca a su fin y no sólo en Europa. Esta semana, veremos como el RBA de Australia mantiene el tipo director en 3,85%, el BoC (Canadá) en 4,50% y el RBI (India) en 6,50%. En EE.UU., el acuerdo para subir el límite de deuda hasta enero/2025, evita el cierre temporal de la Administración, un parón momentáneo de la actividad y el riesgo de default/impago. Esta semana, la atención se centra en la comparecencia de Lagarde (BCE) ante el Parlamento Europeo (hoy a las 15:00h) y las previsiones macro de la OCDE (miércoles).
Rango (semanal) estimado T-Note: 3,60%/3,70%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,25%/2,35%.
| Bonos 10 años | 26 de mayo | 2 de junio | 31/12/2022 |
| Bund | 2,54% | 2,31% | 2,57% |
| Bono español 10A | 3,60% | 3,31% | 3,56% |
| Bono italiano 10A | 4,38% | 4,06% | 4,70% |
| Bono portugués 10A | 3,27% | 2,99% | 3,58% |
| T-Note | 3,80% | 3,70% | 3,88% |
| Bono japonés 10A | 0,41% | 0,41% | 0,41% |
Análisis Divisas | Dólar fortalecido en la semana previa a Fed y BCE
Análisis Eurodólar (€/$)
Los buenos datos de creación de empleo americano, junto con la aprobación del techo de deuda y el retroceso del IPC en la UEM resultaron en un fortalecimiento del dólar. Esperamos que mantenga su fortaleza esta semana, en un contexto sin referencias macro ni noticias de bancos centrales al estar en blackout.
Rango estimado (semana): ) 1,062/1,077.
Análisis Eurolibra (€/GBP)
Semana de escasas referencias macro, en la que la libra debería verse soportada por mayor perspectiva de subidas de tipos. En la Eurozona, los Precios Industriales podrían aflojar, mostrando menores presiones inflacionistas.
Rango estimado (semana): 0,855/0,870.
Análisis Eurosuizo (€/CHF)
Esta semana la inflación suiza aflojará y el franco prolongará su depreciación vs. el euro. La tasa general ralentizará hasta +2,2% desde +2,6% y la subyacente hasta +2,0% desde +2,2%.
Rango estimado (semana): : 0,971/0,978.
Análisis Euroyen (€/JPY)
El Yen seguirá estable ante la ausencia de referencias relevantes (sólo datos finales de PMIs y de PIB). La semana será de transición a la espera de las reuniones de b.c. a mitad del mes (BoJ: 15-jun).
Rango estimado (semana): 148,6/150,8.
Análisis EuroYuan (€/CNH)
En Europa, los Precios Industriales seguirán moderándose, mientras que la Confianza Inversora, las Ventas Minoristas y el PIB seguirán débiles. Ligera tendencia apreciatoria del yuan.
Rango estimado (semana): 7,55/7,65.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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