Análisis de los últimos resultados de Siemens Energy
Resultados 2T 2023 mejores de lo esperado y vuelve a revisar al alza el guidance para 2023
Las principales cifras del 2T 2023 fiscal (ene-mar23) vs consenso de Bloomberg:
- Ingresos 19.416 millones de euros (14% a/a; +15% a/a comparable) vs 18.689 millones de euros estimado.
- EBITDA 5.116 (+115% a/a) vs 4.009 millones de euros estimado.
- BNA de 3.477 millones de euros (vs 1.034 millones de euros 2T 2022) y 3.213 millones de euros estimado.
- La entrada de pedidos ascendió a 23.638 millones de euros (+13% a/a; +15% a/a comparable) lo que supone un book-to-bill de 1,22x.
- La Deuda Neta de la actividad industrial aumenta a 13.885 millones de euros (desde 11.786 millones de euros dic-22), pero se reduce 1x EBITDA de la actividad industrial (desde 1,1x dic22).
Siemens revisa por segunda vez al alza el Guidance para 2023 apunta a un crecimiento de ingresos comparables entre 9% y 11% (vs 7% y 10% ant.) y mantienen el objetivo de un Book-to-Bill superior a 1x. Con ello, el guidance de BPA (pre PPA) se sitúa en el rango 9,60€/acc. y 9,90€/acc. ( vs 8,90€/acc y 9,40€/acc. ant.), que incluye 2,01€/acc. en el 2T 2023 de la reversión parcial del ajuste de valor en la participación de Siemens Energy.
Objetivos por negocios:
- (1) Digital Industries (DI) rango de ingresos comparables esperado entre 17% al 20% (vs 12% y 15% ant.) y de margen entre 22,5% y 23,5% (vs 20% y 22% ant.).
- (2) Smart Instrastructure (SI) ingresos entre 14% y 16% (vs 9% y 12% ant.) y márgenes entre 14,5% y 15,5% (vs 13,5% y 14,5% ant).
- (3) En Mobility (MO) ingresos comparables creciendo entre 10% y 12% ( vs 6% y 9% ant.) y mantienen el objetivo de margen entre 8% y 10%.
Opinión de Bankinter
Siemens Energy cuenta tras la OPA con un 92,72% de SGRE, que será excluido de cotización tras la jornada de hoy. Los resultados de SGRE fueron anunciados la semana pasada y siguieron marcados por el impacto de los fallos de la flota instalada (que ha supuesto -472 millones de euros a nivel EBIT ajustado), el aumento de costes previsto, la introducción de nueva capacidad de fabricación y la ejecución de proyectos Onshore onerosos. Las pérdidas del trimestre ascendieron a -884 millones de euros. La Deuda Financiera Neta se eleva a -1.925 millones de euros desde -1.232 millones de euros al cierre del ejercicio 2022 (que finalizó en septiembre-22).
Por Departamento de Análisis Bankinter
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