Los mercados de divisas esperan las actas del FOMC (por Arnaud Masset)

El dólar estadounidense ha estado operando a la defensiva desde la última reunión de la Fed, dado que la Reserva Federal resultó más pesimista de lo esperado por el mercado. Como resultado, el billete verde estuvo bajo una fuerte presión de venta con el índice del dólar, que mide el valor del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas extranjeras, cayendo un 2.50 % a 95,60. Dos semanas más tarde, Janet Yellen clava otro clavo en el ataúd del USD, ya que entregó hizo más comentarios de cautela sobre la economía de Estados Unidos durante un discurso ante el Club Económico de Nueva York, enviando al dólar a un mínimo de 5 meses. Hoy se darán a conocer las actas de la reunión del 15 y 16 de marzo, y se espera que, como se preveía, que el tono sea pesimista. No creemos que las actas puedan enviar al dolar más a la baja, dado que Yellen ya hizo hincapié en las preocupación de la Fed sobre la economía global al ser extremadamente cautelosa; muy probablemente las actas mantendrán la presión sobre el sentimiento del dólar. El mercado ha estado descontando cualquier alza de las tasas en la primera mitad del año, dado que los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos caen continuamente. Por ahora, el EUR/USD se está estabilizando entre 1.1335 y 1.1438, mientras los operadores esperan las actas. Hoy, los mercados de divisas permanecerían tranquilos, pero deben estar preparados para la acción, a fines de la sesión de Estados Unidos.

Alemania: Se consolida la producción industrial (por Yann Quelenn)

Tras el salto más fuerte en más de seis años en febrero en + 3.3 % intermensual, el crecimiento de la producción industrial de Alemania no se derrumbó a pesar de que los mercados esperaban datos muy débiles. Los datos de esta mañana estuvieron en el -0.5 % intermensual para marzo. La demanda interna, sin duda, está ayudando a la economía alemana, puesto que el debilitamiento de la demanda global añade presión de impacto negativo sobre las exportaciones. El país está luchando para recuperarse y es uno de los pocos, si no el único, que tiene una deuda sostenible. Pagar su deuda no es tan pesado como lo es en el caso de otros países europeos, y sólo representa el 71.70 % del PIB.

Sin embargo, a pesar de que sus otros datos fundamentales están en el camino correcto, la inflación no está subiendo y actualmente está por debajo del 0 %. Y parece que Wolfgang Schauble está haciendo responsable al Banco Central Europeo de esta situación. El ministro de Finanzas alemán cree que sólo los otros países europeos se benefician con la política monetaria actual. Desde nuestro punto de vista, creemos que la moneda única sigue en peligro y, junto con las deudas y los problemas de soberanía, Alemania tiene la sensación de ser la única que está pagando las consecuencias por otros países. Mientras que la recesión en Europa está lejos de haber terminado, un breve vistazo a la deuda y los ingresos sería suficiente para convencer a cualquiera de que la competitividad de Alemania está limitada por sus vecinos. Sólo un recordatorio: ¿Hay alguien en Suiza decepcionado por no estar en la zona euro…? No.

EURGBP – Ready To Set Two Year-Highs.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD está probando por debajo de 1.1400. Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.1438 (máximo 01/04/2016), mientras que un soporte horario está dado por 1.1144 (mínimo 24/03/2016). Un soporte más fuerte se encuentra en 1.1058 (mínimo 16/03/2016). Se espera que intente una nueva prueba de 1.1400. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1746. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El actual deterioro técnico implica un descenso gradual hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).

GBPUSD El momentum a corto plazo del GBP/USD está creciendo. Una resistencia horaria se sitúa en 1.4591 (máximo 05/02/2016), mientras que un soporte horario se puede encontrar en 1.4171 (mínimo 01/04/2016). Sin embargo, se necesita un quiebre de la resistencia más fuerte en 1.4668 (04/02/2016) para que muestre un revés en el momentum de mediano plazo. Se espera que se acerque nuevamente al soporte horario en 1.4033 (mínimo 03/03/2016). El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.

USDJPY El momentum a mediano plazo del USD/JPY es negativo. El par ha salido del rango en el que estuvo instalado en los últimos dos meses. En el corto plazo, las presiones de venta siguen aumentando. Un soporte horario se puede encontrar en 109.96 (mínimo 05/03/2016). La resistencia horaria está dada en 113.80 (máximo 29/03/2016), mientras que una resistencia más fuerte se encuentra en 114.91 (máximo 16/02/2016). Se espera una ulterior caída. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. El objetivo es el soporte en 105.23 (mínimo 15/10/2014). Ahora es menos probable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Otro soporte clave se puede encontrar en 105.23 (mínimo 15/10/2014).

USDCHF El USD/CHF se ha debilitado en el último mes, lo que confirma la creciente presión de venta. Sin embargo, en este momento el par está operando de forma mixta. Un soporte horario se puede encontrar en 0.9547 (mínimo 05/04/2016) mientras que una resistencia horaria se sitúa en 0.9788 (máximo 25/03/2016). Una resistencia más fuerte se puede encontrar en 0.9913 (máximo 16/03/2016). Se espera que muestre una mayor debilidad. A largo plazo, el par está estableciendo máximos desde mediados de 2015. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo.

Resistance and Support: