Al día: principales eventos, economía y mercados -ventas minoristas, IPC Alemania, PIB Reino Unido, Fed, desempleo EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Pharma Mar (PHM-ES): participa en International Conference on Antiviral Research;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Porsche (DRPRY-DE): resultados 4T2022;

• De’Longhi (DLG-IT): resultados 4T2022;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según el Instituto Nacional de Estadística (INE), las ventas minoristas a precios constantes, eliminados los efectos estacionales y de calendario, repuntaron el 0,4% en el mes de enero con relación a diciembre, algo por debajo del 0,5% que lo habían hecho en el mes precedente. Por su parte, las ventas minoristas sin estaciones de servicio a precios constantes, corregidas de efectos estacionales y de calendario, crecieron el 3,3% en enero. Por productos, las ventas de Alimentación subieron un 0,5% y las de Resto un 5,4%. Si se desglosa este último por tipo de producto, destacar que las ventas de Equipo personal fueron las que más aumenta ron (4,9%).

En tasa interanual las ventas minoristas a precios constantes, corregidos los efectos estacionales y de calendario, subieron el 5,5% en enero (4,8% en diciembre). En datos sin corregir, las ventas minoristas repuntaron el 7,1% en el mes frente al 3,7% que lo habían hecho en diciembre. Las ventas minoristas sin incluir estaciones de servicio y corregidas de efectos estacionales y de calendario registraron una variación interanual del 6,3% en enero. Si desglosamos estas ventas por tipo de producto, las de Alimentación bajaron un 1,7%, mientras que las de Resto subieron un 15,0%.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la lectura final del dato, dada a conocer el viernes por la Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, el índice de precios de consumo (IPC) de Alemania subió el 0, 8% en el mes de febrero, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual, el IPC de Alemania subió finalmente en febrero el 8, 7% (8,7% enero), lectura que también coincidió con su preliminar y con lo esperado por e l consenso de analistas. La tasa de inflación de febrero se situó muy cerca de su reciente máximo del 8,8%, alcanzado en los pasados meses de octubre y noviembre. En tasa interanual el crecimiento de los precios de los bienes se desaceleró hasta el 12,4% en febrero (12,7% en enero), debido al menor aumento de los precios de la energía (19,1% vs 23,1% en enero) que compensó parcialmente un aumento más rápido en los precios de los alimentos (21,8% vs 20,2% en enero). Por su parte, el crecimiento de los precios de los servicios se aceleró (4,7% vs 4,5% en enero). Los precios de los productos energéticos avanzaron con fuerza, especialmente el gas natural (46,6%), la electricidad (23,1%) y el gasóleo de calefacción (16,1%).

Por último, señalar que el IPC armonizado (IPCA) subió el 1,0% en el mes y e l 9,3% en tasa interanual frente al 9,2% registrado en enero. Ambas lecturas coincidieron con sus preliminares y con lo esperado por los analistas.

• REINO UNIDO

. Según dio a conocer el viernes la Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido creció el 0,3% en enero con relación a diciembre, recuperándose parcialmente de la contracción del 0,5% que había sufrido en dicho mes. La lectura se situó sensiblemente por encima del 0,1% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En enero la actividad en el sector servicios creció un 0,5%, recuperándose de una caída del 0,8% en diciembre, y fue el principal motor del crecimiento. La producción de servicios orientados al consumidor creció un 0,3% tras una caída del 1,2% el mes anterior. Por su parte, la producción industrial descendió el 0,3% en enero (vs. -0,2% esperado), tras un crecimiento del 0,3% en diciembre, liderado por una caída del 0,4% en las manufacturas (vs. 0,0% esperado). En el periodo de tres meses acabado en el mes de enero el PIB del Reino Unido se mantuvo plano (0,0%).

• EEUU

. Los reguladores económicos estadounidenses (Reserva Federal, Tesoro y Corporación General de Seguro de Depósitos, la FDIC) anunciaron ayer la adopción de medidas de emergencia, tras tomar el control de Signature Bank, uno de los principales bancos de compañías de criptomonedas, y el colapso la semana pasada de Silicon Valley Bank (SVB). Así, en un comunicado conjunto disiparon los temores de los depositantes del SVB al garantizar el acceso a los mismos desde hoy lunes. Tanto el SVB como el Signature Bank tendrán la condición de entidades de riesgo sistémico excepcional, lo que permitirá a los reguladores res paldar los depósitos no asegurados. En este sentido, destacar que SVB disponía de $ 175.000 millones en depósitos a finales de 2022, de los que el 89% no estaban asegurados.

Asimismo, la Fed también dotará de financiación adicional a osl bancos para proteger a los depósitos . La financiación será disponible mediante la creación de un programa de financiación de cobertura de depósitos a plazo (BTFP) que ofrece créditos de hasta $ 1 billón. Además, el Fondo de Estabilización de Cambio, de $ 25.000 millones, también se utilizará como respaldo. La Reserva Federal (Fed) señaló que está preparada para afrontar cualquier presión de liquidez que pueda surgir. Asimismo, un alto funcionario del Tesoro indicó que las medidas adoptadas no constituyen un rescate, ya que los accionistas y tenedores de bonos tanto del SVB como del Signature no tendrán protección.

Por otro lado, la agencia Bloomberg señaló que los reguladores están intentando buscar comprador para el SVB mediante una subasta y que las ofertas se han realizado entre el sábado y el domingo, aunque el acuerdo no se alcanzará hasta hoy lunes, al menos.

. El Departamento de Trabajo publicó el viernes que la economía de EEUU creó en el mes de febrero 311.000 empleos no agrícolas, cifra superior a los 207.500 empleos que había proyectado el consenso de analistas de FactSet. La cifra de creación de empleo de enero fue revisada a la baja, desde una estimación inicial de 517.000 a una de 504.000 empleos. La lectura continúa apuntando a un mercado laboral ajustado, con la economía agregando un promedio de 343.000 empleos por mes durante los 6 meses anteriores. En el mes se crearon 265.000 nuevos empleos privados, también por encima de los 227.500 que esperaban los analistas.

En enero se produjeron aumentos de empleo notables en el ocio y la hostelería y restauración (105.000), a saber; en el comercio minorista (50.000); y en la atención médica (44.000). Por otro lado, el empleo disminuyó en las compañías de servicios de la información (-25.000). El transporte y el almacenamiento también perdieron 22.000 puestos de trabajo en enero.

Por su parte, la tasa de desempleo en EEUU aumentó hasta el 3,6% e n febrero desde el mínimo de 50 años del 3,4% visto en enero. En este caso los analistas esperaban una lectura del 3,4%. El número de desempleados aumentó en 242.000 en el mes, hasta los 5,94 millones, mientras que el número de empleados aumentó en 177.000, hasta los 160,32 millones. La tasa de participación en la fuerza laboral subió al 62,5%, la más alta desde marzo de 2020.

Los ingresos medios por hora de los empleados en las nóminas no agrícolas privadas aumentaron un 0,2% en febrero con relación a enero , algo menos que el 0,3% que esperaban los analistas. El de febrero fue el menor crecimiento experimentado en un mes por esta variable en un año. En tasa interanual, los ingresos medios por hora aumentaron en febrero el 4,6% frente al 4,4% del mes anterior, pero lo hicieron menos que el 4,7% esperado por los analistas.

Por último, señalar que el número medio de horas trabajadas a la semana bajó hasta las 34,5 horas en febrero desde las 34,6 horas de enero, que era lo que esperaban los analistas.

Valoración: informe neutro que no creemos que haya servicio para poder determinar qué decisión va a tomar la Reserva Federal (Fed) en materia de tipos cuando reúna a suComité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a finales de mes. Si bien en febrero se crearon más empleos de los esperados,lo hicieron a un ritmo muy inferior al de enero. En sentido contrario, la tasa de desempleo repuntó a pesar del incremento qu e experimentó el mercado laboral en su conjunto.

Por último, en febrero se pudo apreciar una cierta alentizaciónr en el incremento mensual de los ingres os medios por hora de los trabajadores no agrícolas, mientras que esta variable, en tasa interanual, se aceleró, aunque m enos de lo esperado por los analistas. La primera reacción de los futur os de los índices bursátiles de Wall Street fue positiva, de alivio, ya que había temor a que el informe de empleo fuera más fuerte de lo que en realidad ha sido.

• CHINA

. En su primera conferencia de prensa, tras convertirse en el nuevo primer ministro de China, Li Qiang dijo que no será fácil que China alcance el objetivo de crecimientodel 5%, y que requerirá redoblar esfuerzos. Li reiteró las políticas específicas desarrolladas el pasado diciembre en la Conferencia Central de Economía y Trabajo (CEWC) y priorizó la estabilidad en el crecimiento, los precios y el empleo. Adicionalmente, Li dijo que China coordinará po líticas macroeconómicas impulsando la demanda doméstica, la reforma de la innovación, eliminando los riesgos.

Asimismo, tranquilizó al sector privado que el entorno para l os negocios privados mejorará y que se dará un tratamiento equitativo a las empresas, con independencia de su tipo de propiedad. Li se comprometió a implementar una política de apoyo al empleo, especialmente en el sector servicios, y dijo que China continuará pro mocionando su apertura económica.

Por otra parte, Li dijo que China y EEUU pueden y deben cooperar, y que ambos países pueden conseguir mucho si trabajan juntos.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities