Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos conocemos las referencias de febrero del ISM
En Estados Unidos conoceremos las referencias de febrero del ISM manufacturero (48,0e vs 47,4 anterior), de precios pagados (45,0 vs 44,5 anterior), de empleo (50,6 anterior) y nuevos pedidos (42,5 anterior), así como el PMI final manufacturero del mismo mes (47,8 preliminar vs 46,9 anterior).
En Europa publicarán los datos finales de febrero del PMI manufacturero, en la Eurozona (48,5 preliminar vs 48,8 anterior), en Alemania (46,5 preliminar vs 47,3 anterior), en Francia (47,9 preliminar vs 50,5 anterior) y de Reino Unido (49,2 preliminar vs 47,0 anterior). Además, la referencia no final en España (49,0e vs 48,4 anterior) y en Italia (51,0e vs 50,4 anterior). También en Italia se publicará el PIB 2022 anual (+6,6% anterior) y el déficit sobre PIB 2022 (7,2% anterior); y en Alemania conoceremos la tasa de desempleo de febrero (5,5%e y anterior).
Mercados financieros
Apertura europea plana (futuros +0,2%) en una jornada que en el plano macro vendrá marcada por nuevos indicadores adelantados de ciclo
Apertura europea plana (futuros +0,2%), en una jornada que en el plano macro vendrá marcada por nuevos indicadores adelantados de ciclo y con la temporada de resultados 4T22 dando sus últimos coletazos.
Ya hemos conocido en China los PMIs de febrero, que recogen de forma positiva la reapertura económica, superando estimaciones y situándose cómodamente por encima de 50 (zona de expansión). Los datos oficiales: compuesto 56,4 (vs 52,9 anterior), manufacturero 52,6 (vs 50,6e y 50,1 anterior) y servicios 56,3 (vs 54,9e y 54,4 anterior), mientras el Caixin manufacturero 51,6 (vs 50,7e y 49,2 anterior).
En EE. UU. la atención estará en el ISM manufacturero, con el mercado esperando cierta recuperación (47,8e vs 47,4 anterior) tras una intensa caída (desde niveles de 64 a principios de 2021), y con especial relevancia de su componente de precios pagados que podría repuntar por segundo mes consecutivo, dando nuevas señales de freno en el proceso desinflacionista. Por el contrario, ayer vimos un notable deterioro en el componente de expectativas de la confianza consumidora (Conference Board).
De menor relevancia serán los datos finales de PMI manufacturero de febrero que conoceremos en EE. UU. y la Eurozona, que se mantendrían deprimidos y en zona de contracción. En Japón el dato final de PMI manufacturero ha confirmado esta debilidad, 47,7 (vs 47,4 preliminar y 48,9 anterior).
De ayer destacamos en Europa unos primeros datos de IPC de febrero peor de lo esperado, tanto en Francia 6,2% (6,1%e i.a. general vs 6% anterior) como en España 6,1% (5,8%e i.a. general vs 5,9% previo, y nuevo máximo 7,7% i.a. subyacente vs 7,5% anterior). Ambos datos son un mal precedente para el IPC de la Eurozona de mañana (8,3%e vs 8,6% anterior en tasa i.a. general, subyacente se mantendría en máximos de 5,3%). Estos datos, por sus implicaciones en la política monetaria del BCE (techo estimado por mercado se ha elevado a 3,9% a principios de 2024), provocaron ayer nuevos repuntes en las TIRes, +7 pb en el caso del Bund hasta 2,65%, máximos desde finales de 2011.
Principales citas empresariales
En España conoceremos los resultados de Cellnex
Hoy se harán públicos en Estados Unidos los resultados de Lowe’ s Companies, Target y Salesforce.
En España le toca el turno a Cellnex.
Análisis macroeconómico
En España se publicarán los datos preliminares de febrero del IPC
En España, sorpresa negativa en los datos preliminares de febrero del IPC, tanto en tasa general, anual +6,1% (vs +5,8%e y +5,9% anterior), y mensual +1,0% (vs +0,7%e y -0,2% anterior), como subyacente anual +7,7% (vs +7,5% anterior). En Francia mismo tono en el IPC preliminar de febrero, anual +6,2% (vs +6,1%e y +6,0% anterior) y mensual +0,9% (vs +1,0%e y +0,4% anterior), el PIB 4T final, anual +0,5% (vs +0,5% preliminar y +1,0% anterior) y trimestral +0,1% (vs +0,1%e y +0,2% anterior), y el IPP de enero anual +17,9% (vs +20,5% anterior). En Alemania tuvimos los datos de enero del índice de importación anual +6,6% (vs +6,3%e y +12,6% anterior) y mensual -1,2% (vs -1,5%e y -1,6% anterior).
En Estados Unidos se publicó la Conference Board de febrero, de confianza del consumidor 108,5 (vs 108,5e y 106,0 anterior revisado), y sus componentes, situación 152,8 (vs 151,1 anterior) y expectativas 69,7 (vs 76,0 anterior).
Análisis de mercados
Los principales mercados europeos cerraron la sesión con ligeras bajadas (Euro Stoxx -0,23%, Dax -0,11%, Cac -0,38%)
Los principales mercados europeos cerraron la sesión con ligeras bajadas (Euro Stoxx -0,23%, Dax -0,11%, Cac -0,38%). En España, el Ibex ganó un +0,86% rozando los 9.400 puntos alcanzados durante la sesión, máximos de un año. Las mayores subidas fueron para Santander, +4,79% tras anunciar un incremento del dividendo, Amadeus +3,05% y Unicaja +2,72%. Por el contrario, los mayores descensos se registraron en Grifols -9,07% tras presentar resultados, Logista -4,52% y Fluidra -4,37%.
Análisis de empresas
Enagás protagoniza las principales noticias empresariales
ENAGÁS. Acuerdo de M&A con Reganosa.
1-. Se anuncia el acuerdo a través del cual Enagás compra la red de gaseoductos de Reganosa de 130 km por 54 mln eur, a la vez que Reganosa compra un 25% de la planta de regasificación de El Musel por 95 mln eur.
Valoración:
1-. No esperamos impacto significativo, aunque la operación permite a Enagás seguir captando fondos (esta vez en la venta parcial de un activo estratégico) con la intención de seguir preparando el balance para las posibles inversiones de crecimiento en relación al hidrógeno previstas más allá de 2025.
Reiteramos MANTENER, P. O. 18,64 eur.
La Cartera 5 Grandes está constituida por Iberdrola (20%), Inditex (20%), Repsol (20%), Santander (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de -2,91%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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