Al día: principales eventos, economía y mercados -Logista, producción industrial, Jerome Powell, déficit comercial EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Grupo Catalana Occidente (GCO): paga dividendo ordinario a cargo reservas 2023 por importe bruto por acción de EUR 0,1792;
• Logista (LOG): resultados 1T2023;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Neste (NESTE-FI): resultados 4T2022;

• Amundi (AMUN-FR): resultados 4T2022;

• Societe Generale (GLE-FR): resultados 4T2022;

• TotalEnergies (TTE-FR): resultados 4T2022;

• Deutsche Boerse (DB1-DE): resultados 4T2022;

• METRO (B4B-DE): resultados 1T2023;

• Banca Mediolanum (BMED-IT): resultados 4T2022;

• ABN AMRO Bank (ABN-NL): resultados 4T2022;

• Adyen (ADYEN-NL): resultados 4T2022;

• Akzo Nobel (AKZA-NL): resultados 4T2022;

• Equinor (EQNR-NO): resultados 4T2022;

• Yara International (YAR-NO): resultados 4T2022;

• Smurfit Kappa (SKG-GB): resultados 4T2022;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Equifax (EFX-US): 4T2022;

• Fox Corp. (FOXA-US): 2T2023;

• Goodyear Tire & Rubber (GT-US): 4T2022;

• Mattel (MAT-US): 4T2022;

• The New York Times (NYT-US): 4T2022;

• Walt Disney (DIS-US): 1T2023;

• Uber Technologies (UBER-US): 4T2022;

• Under Armour (UA-US): 3T2023;

• Yum! Brands (YUM-US): 4T2022;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE), la producción industrial, eliminando los efectos estacionales y de calendario, creció el 0,8% en diciembre con relación a noviembre , tasa que es 1,4 puntos porcentuales superior a la observada en noviembre. Los analistas del consenso de FactSet esperaban que esta variable cayera un 0,3% en el mes analizado. Por sectores de actividad, la producción de Bienes de consumo duradero subió el 5,9% en el mes; la de Energía el 3,9% y la de Bienes de equipo el 2,8%. En sentido contrario, la producción de Bienes intermedios bajó el 1,6% y la de Bienes de consumo no duradero el 0,7%.

En tasa interanual, la producción industrial, en cifras corregidas estacionalmente y por calendario, creció el 0,6% en el mes de diciembre (-0,7% en noviembre). Por su parte, la producción industrial, según la serie original sin ajustes, descendió en el mes de diciembre el 3,4% (-1,5% en noviembre). Por sectores de actividad, y en cifras corregidas de los efectos estacionales y de calendario, la producción de Bienes de equipo aumentó el 10,2% en diciembre en tasa interanual; la de Bienes de consumo duradero el 5,3% y la de Bienes de consumo no duradero el 3,5%. Por el contrario, la producción de Bienes intermedios bajó el 5,0% y la de Energía el 4,2%.

En el conjunto de 2022 la producción industrial aumentó en España un 2,9% c on relación a 2021 en la serie corregida de efectos estacionales y de calendario, y un 2,4% en la serie original.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó ayer que la producción industrial en Alemania descendió el 3,1% en el mes de diciembre, caída muy superior a la del 0,7% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La de diciembre es la mayor caída de esta variable en un mes desde la que experimentó en marzo de 2022. En diciembre bajó la producción de bienes intermedios (-5,8%), en particular la de la industria química (-11,2%) y la producción se mantuvo sin cambios para los bienes de capital, mientras que aumentó para los bienes de consumo (0,3%). Por su parte, la producción de energía descendió en diciembre el 2,3 %, mientras que la de la construcción lo hizo el 8% . Igualmente, la producción de las ramas industriales intensivas en energía disminuyó un 6,1%, debido a los altos precios de la energía y a la negativa evolución de la industria química.

En tasa interanual la producción industrial alemana bajó en diciembre el 3,9% (-0,5% en noviembre), también más del descenso del 2,0% que esperaba el consenso.

En el conjunto del ejercicio 2022 la producción indu strial bajó en Alemania un 0,6% con relación a 2021 , situándose un 5% por debajo del nivel que alcanzó en 2019, el año anterior al inicio de la pandemia.

. El Ministerio de Economía y Finanzas publicó ayer que el déficit comercial de Francia se situó en el mes de diciembre en los EUR 14.930 millones frente a los EUR 13.800 millones del mes anterior, situándose muy por encima de los EUR 12.000 millones que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En el mes de diciembre las importaciones aumentaron un 1,7% con relación a noviembre, hasta los EUR 65.900 millones, mientras que las exportaciones descendieron 0,1%, hasta los EUR 51.000 millones.

En el conjunto del año 2022, el déficit de la balanz comercial aumentó en EUR 86.000 millones, hasta al canzar un máximo histórico de EUR 164.000 millones, debido principalmente a la caída en el saldo de productos energéticos y una ligera caída en los productos manufacturados como fue el caso en 2021. Las importaciones aumentaron significativamente un 29,4% (frente al 19,5% en 2021), principalmente debido a una gran crisis energética que llevó el precio del gas y la electricidad a niveles bajos. Francia se ha convertido en importador neto de electricidad por primera vez debido, en particular, al cierre de más de la mitad de su parque nuclear durante parte del año. Por su parte, las exportaciones crecieron a un ritmo más suave, un 18,5% (frente al 17,1% en 2021), impulsadas principalmente por productos químicos, energía, material de transporte y productos agroalimentarios.

• EEUU

. El presidente de la Reserva Federal de EEUU, Jerome Powell, en su comparecencia ante el Club Económico de Washington, repitió ayer la mayoría de los mensajes trasladados tras la reunión de la Fed de principios de este me s, a pesar de la fortaleza del informe de empleo no agrícola de enero, destacando que el proceso “desinflacionista” tendrá obstáculos y que probablemente se necesitarán más a umentos de tipos de interés. Además, Powell dijo que, si persiste la fortaleza del mercado laboral, el banco central estadounidense tendrá que elevar más los tipos de inte rés, aunque espera que el mercado laboral se suavice. Además, Powell rei teró que las actuaciones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dependerán de los datos macroeconómicos que se publiquen. Powell indicó que el mercado laboral permanece tenso y que la escasez de trabajadores parece más e structural que cíclica. En lo que respecta a la inflación, Powell dijo que el objetivo del 2% es la norma global y que la Fed no tiene planes de modificarlo. Asimismo, señaló que la inflación se acercará a dicho objetivo del 2% en 2024.

. El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari (con voto este año en el FOMC), dijo ayer que el crecimiento explosivo de empleos en enero es evidencia de que el banco central tiene más trabajo paracontrolar la inflación . En su opinión, eso significa continuar subiendo las tasas de interés oficiales, ya que ve una probabilidad de que la tasa de referencia de los préstamos de la Fed aumente al 5,4% desde su rango objetivo actual de 4,5%-4,75%.

Según dijo a la CNBC, la Fed tiene un trabajo que hac er y sabe que aumentar las tasas puede frenar la inflación. Por último, afirmó que necesitan aumentar las tasas agresivamente para poner un techo a la inflación, para posteriormente dejar que la política monetaria se abra camino a través de la economía.

. El Departamento de Comercio publicó ayer que el déficit comercial de los EEUU se amplió a $ 67.400 millones en diciembre desde los $ 61.000 millones, dato revisado a la baja, del mes de noviembre, cuando alcanzó s u nivel más bajo en un mes desde septiembre de 2020. La lectura de diciembre es algo inferior al déficit comercial de $ 68.500 millones que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En diciembre las exportaciones bajaron un 0,9% con relación a noviembre, hasta los $ 250.200 millones, liderados por oro no monetario, petróleo crudo y alimentos, piensos y bebidas, mientras que las importaciones aumentaron un 1,3%, hasta los $ 317.600 millones, impulsadas por las compras de teléfonos móviles y automóviles de pasajeros.

En el conjunto de 2022, el déficit comercial de EEUU se elevó hasta la cifra récord de $ 948.100 millone s, equivalente al 3,7% del PIB y desde los $ 845.000 millones de 2021. En el ejercicio el aumento de la inflación, los altos precios de la energía y la sólida demanda impulsaron las importaciones al nivel más alto de la histori a. Además, el déficit de la balanza comercial de bienes se amplió un 9,3%, hasta los $ 1.191.800 millones, mientras que el superávit de servicios se redujo un 0,6%, hasta los $ 243.700 millones. Las exportaciones de bienes aumentaron un 17,7%, hasta los $ 2.085.600 millones y las importaciones aumentaron un 16,3%, hasta los $ 3.277.300 millones, ambas lideradas por el petróleo crudo. El déficit con China se amplió en 2022 hasta los $ 3 82.900 millones y el de Canadá hasta los $ 81.600 millones.

• ASIA/PACÍFICO

. El banco central de Australia, The Reserve Bank of Australia (RBA), elevó ayer su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb), hasta el 3,35%. En su comunicado el RBA dijo que llevaría a cabo má s aumentos de las tasas oficiales en los próximos meses y que el grado de ajuste dependerá de la evolución económica mundial, el gasto de los hogares y las perspectivas del mercado laboral y la inflación.

Según señaló en su comunicado, las previsiones de inflación han cambiado poco des de noviembre y se prevé que la inflación disminuya debido a factores globales y un a demanda interna más débil,pero aún no se espera que vuelva al objetivo hasta mediados de 2025. El banco central dijo además que la fuerte demanda se sumó a las presiones inflacionarias y destacó la importancia de evitar la espiral de alzas de salarios y precios. También indicó que hay pocos cambios en las previsiones de PIB y desempleo, ya que se prevé que aumente el desempleo en medio de una economía en desaceleración .

En función de este escenario, las expectativas que maneja el mercado son de al menos dos aumentos adicionales de tipos. Según el consenso que maneja la agencia Bloomberg, los mercados descuentan en la actualidad una tasa terminal del 3,9%, que se alcanzará a mediados de 2023.

. El Banco de Reservas de India (RBI) ja elevado esta madrugada sus tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta situarlos en el 6,5%, su tipo potencial máximo en ste ciclo, en un entorno de caída de la inflación y tras anunciar la semana pasada su presupuesto para el periodo 2023/2024. El consenso esperaba de forma mayoritaria esta subida de 25 puntos básicos, aunque una minoría esperaba que se hubiesen mantenido sin cambios.

El RBI espera un crecimiento económico del 6,4% para el año fiscal 2023/2024, ya que contempla que los riesgos están equilibrados; mientras espera una inflación del 5,3% en 2024, dentro del rango deseado por el banco central del 2% – 6%. El gobernador del RBI, Das, dijo que la cosecha abundante probablemente contribuya a relajar los precios de los alimentos, pero que la inflación subyacente podría mantenerse elevada debido al aumento de los costes de los insumos, y añadió que los precios básicos son un motivo de preocupación y que el RBI intenta conseguir una caída decisiva de la inflación.

El Comité de Política Monetaria se mantiene centrado en la retirada de los estímulos monetarios, con una votación de 4 – 2 a favor de mantener esta postura, manteniéndose sin cambios desde diciembre, y se mantendrá aten to a las perspectivas sobre la inflación. Además, el RBI señaló que las subidas previas de tipos de interés ya están circulando en el sistema, aunque insinuó una pausa en las subidas de tipos, indicando que una disminución en el tamaño de las subidas también muestra la oportunidad de contemplar el impacto que las mismas tienen en la economía.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities