Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Iberdrola, ACS y United Airlines, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Iberdrola

Alianza con Norges para coinvertir 1.265 millones de euros en nueva capacidad renovable en España

Ayer Iberdrola firmó una alianza estratégica con el fondo soberano de Noruega, gestionado por Norges Bank Investment Management, para coinvertir en 1.265MW de nueva capacidad renovable en España (20% eólicos y 80% fotovoltaicos). El fondo soberano de Noruega desembolsará unos 600 millones de euros por su participación del 49% en la cartera de activos, lo que supone valorar el 100% de dicho portfolio en unos 1.225 millones de euros.

Iberdrola contará con un porcentaje mayoritario del 51% en los activos, que además controlará y gestionará, prestando los servicios de operación y mantenimiento y otros servicios corporativos. Del total de los 1.265MW de la cartera, 137MW están ya operativos, 1.049MW está previsto que entren en operación antes de finales de diciembre de 2024 y los 50MW restantes empezarán a funcionar antes de que concluya 2025.

Pese a que Norges Bank ya es uno de los principales accionistas de Iberdrola (con una participación superior al 3% desde hace años) la operación representa la primera inversión directa del fondo en España en energías renovables.

Opinión de Bankinter sobre Iberdrola

Buenas noticias. La venta del 49% manteniendo la mayoría tiene cuatro atractivos:

(i) Genera caja (600 millones de euros) ,

(ii) Cristaliza y permite poner en valor el conjunto de la cartera de de proyectos,

(iii) Permite seguir consolidando el 100% del EBITDA,

(iv) Permite retener el control societario. Este tipo de operaciones están incluidas en el Plan Estratégico 2022-25 de Iberdrola.

El Plan Estratégico contempla que el grupo pueda obtener hasta 2.600 millones de euros en este periodo con la venta de participaciones minoritarias en sus proyectos, especialmente en renovables.

De esta forma, Iberdrola consigue amortiguar el peso de la financiación y con el capital obtenido puede seguir el desarrollo de nuevos proyectos y alcanzar su objetivo de llegar a los 90.000MW para 2030. Por su parte los socios financieros tienen la oportunidad de invertir en activos que pueden generar una rentabilidad atractiva y estable de la mano de un socio industrial de primer nivel.

En esta línea el pasado septiembre, Iberdrola vendió el 49% de Wikinger, un proyecto de eólica marina en Alemania, a EIP (Energy Infrastructure Partners) por 700 millones de euros. En 2019, IBE cerró la venta del 40% de su parque eólico marino de East Anglia One a GIG por 1.750 millones de euros.

ACS

ACS compra una autopista en EE.UU. por 1.063 millones de euros

ACS ha ejecutado la toma de control de la autopista de Houston (Texas) SH-288 tras recibir las autorizaciones para hacerse con algo más del 78% de la sociedad concesionaria (Blueridge Transportation). ACS ya controlaba un 21% de la entidad a través de Iridium. El periodo de explotación es de 52 años.

Opinión de Bankinter

Noticia positiva para ACS que sigue demostrando que EE.UU. es uno de los mercados por los que mantiene una apuesta clara (a día de hoy el 56% de los Ingresos proceden de este mercado). Las acciones de ACS acumularon una revalorización en 2022 de +23,5% y en lo que va de año suben +6,2%. Reiteramos Comprar.

United Airlines

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):

• Ingresos 12.400 millones de dólares vs 12.226 millones de dólares estimados.
• Ebitda 2.029 millones de dólares vs 1.854 millones de dólares estimados.
• BNA 811 dólares vs 688 millones de dólares estimados.
• BPA 2,46 dólares vs 2,12 dólares estimado.

Opinión sobre los resultados de United Airlines

Son resultados sólidos y que baten ampliamente expectativas, lo que permitirá un rebote del valor durante la sesión de hoy. Además, anuncia que los ingresos en 1T 2023 serán más del doble de lo previsto por el consenso del mercado, en un contexto de demanda muy fuerte, y no ve síntomas de desaceleración. Durante el trimestre, estima un BPA de 0,50$/1,0$ vs 0,22$ estimado por el consenso de mercado.

En definitiva, resultados positivos. Por un lado, baten expectativas y por el otro, presentan un guidance fuerte en un contexto de demanda sólida. En el mercado fuera de hora el valor subía +6,1%.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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