Principales citas macroeconómicas
En EE.UU. conoceremos el índice de precios de importación y la producción industrial
En Reino Unido publicarán el IPC anual (+10,7%e vs +10,1% anterior) y subyacente anual (+6,4%e vs +6,5% anterior) de octubre.
En EE.UU. se dará a conocer el índice de precios de importación anual (+6,0% anterior) y la producción industrial mensual (+0,2% e vs +0,4% anterior) de octubre.
Mercados financieros
Apertura sin apenas cambios en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%, futuros S&P +0,2%)
Apertura sin apenas cambios en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%, futuros S&P +0,2%), a la espera de que se arroje más luz sobre la explosión ayer en Polonia (país OTAN), en la frontera con Ucrania, que podría intensificar el conflicto bélico. Por el momento, la investigación del origen de los misiles sigue adelante y no hay confirmación de cuál es su procedencia (¿Rusia, la propia Ucrania?). Polonia no descarta invocar el artículo 4, que iniciaría la discusión sobre una respuesta por parte de la OTAN (hoy habrá reunión de emergencia). En este entorno incierto, y tras su reciente caída, el dólar se aprecia hasta 1,03 usd/eur. El incremento de riesgo geopolítico podría ser el catalizador para la consolidación de las últimas ganancias bursátiles, como recordatorio de los riesgos que aún persisten.
Más allá del plano geopolítico, la sesión de hoy estará protagonizada en el plano macro por datos de precios de octubre, destacando el IPC en Reino Unido, que en tasa general seguiría repuntando (+10,7%e vs +10,1% anterior), con relativa estabilidad en la subyacente (+6,4%e vs +6,5% anterior), unos datos que junto al plan fiscal de medio plazo que se presentará mañana en el país determinarán el ritmo y nivel de llegada de los tipos británicos (4,5% descontado por mercado vs 3% actual).
Mientras tanto, en EE.UU., y tras un comportamiento mejor de lo esperado ayer en los precios a la producción, que se moderaron a 8% i.a. general (vs 8,4% anterior) y 6,7% subyacente (vs 7,1%), hoy tendremos los precios a la importación, previsiblemente beneficiados por la apreciación del dólar (+4,2%e vs +6,0% anterior). En términos de datos de actividad, podríamos ver cierta mejora en las ventas minoristas y deterioro en la producción industrial de octubre.
En el plano empresarial, destacamos ayer los resultados de las minoristas Home Depot y Walmart, mejor de lo esperado en ambos casos.
Principales citas empresariales
En España se publicará el plan Estratégico de Aena. En EE.UU. conoceremos los resultados de Lowe’s y Cisco Systems
En EE.UU. tendremos la presentación de resultados de Lowe´s, Cisco Systems y NVIDIA corp.
En España tendremos el plan Estratégico de Aena.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómicoEn España se publicó el dato final de IPC
En Francia se publicó el dato final de IPC anual +6,2% (vs +6,2% e y preliminar y +5,6% anterior) de octubre.
En España se dio a conocer el dato final de IPC anual +7,3% (vs +7,3% e y preliminar y +8,9% anterior) y subyacente anual +6,2% (vs +6,2% e y preliminar y +6,2% anterior) de octubre.
En Alemania tuvimos la encuesta ZEW, Expectativas -36,7 (vs -53,0 e y -59,2 anterior) y situación actual -64,5 (vs -68,8 e y -72,2 anterior) de noviembre.
En la Eurozona conocimos la balanza comercial de septiembre -37.700 mln de eur (vs -47.600 mln de eur anterior) y la encuesta ZEW Expectativas -38,7 (vs -59,7 anterior) de noviembre. También publicarán el dato del PIB Anual +2,1% (vs +2,1% anterior) y PIB trimestral 3T 22+0,2% (vs +0,2% anterior).
En EE.UU. contamos con los datos de IPP subyacente anual +6,7% (vs +7,2% anterior) y mensual 0,0% (vs +0,4% e vs +0,2% anterior), demanda final PPI anual +8,0% (vs +8,4% anterior) y mensual +0,2% (vs +0,5% e vs +0,4% anterior) de octubre. Además, publicaron la encuesta manufacturera de NY +4,5 (vs -5,0 e y -9,1 anterior) de noviembre.
Análisis de mercados
Jornada de subidas en los principales mercados europeos (Eurostoxx 50 +0,71%, DAX +0,46% y el CAC 40 +0,49%)
Jornada de subidas en los principales mercados europeos (Eurostoxx 50 +0,71%, DAX +0,46% y el CAC 40 +0,49%). El Ibex cerró con una subida +0,27% terminando en 8.188,4 puntos. Las compañías con mejor comportamiento fueron Solaria (+7,63%) tras presentar resultados, Banco Sabadell (+5,68%) y Endesa (+2,23%). Por el contrario, los valores que quedaron a la cola del índice fueron Grifols (-3,74%), Cellnex Telecom (-3,29%) tras haber realizado una colocación de títulos, y Telefónica (-1,83%).
Análisis de empresas
Iberdrola protagoniza las principales noticias empresariales
IBERDROLA. Emisión de bonos por 1.500 mln eur.
1-. Cierra la emisión de bonos en el euromercado, estructurada en dos tramos por un importe total de 1.500 mln eur. El primero, de 750 mln eur con un cupón del 3,125% y vencimiento el 22 de noviembre de 2028, a un precio de emisión del 99,86%, lo que supone un coste del 3,15%. El segundo, de 750 mln eur con un cupón de 3,375% y vencimiento el 22 de noviembre de 2032, a un precio de 99,524%, lo que supone un coste del 3,43%. Estos costes comparan con el último dato ofrecido en los resultados 9M de 4,23% para todo el grupo, pero si excluimos Brasil se situaba en 2,89%.
Valoración:
1-. Noticia sin impacto, la emisión permite extender la vida media de la deuda, pero desconocemos cómo afecta al coste medio del grupo.
P.O. 13,57 eur, recomendación de SOBREPONDERAR.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: BBVA (20%), Inditex (20%), Logista (20%), Repsol (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de -0,04%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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