Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Banco Sabadell, Logista, Abengoa, Meliá Hotels y Unicredit, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Banco Sabadell
(Comprar; Pr. Obj. 1,05€; Cierre: 0,79€, Var día: +5,0%, Var.2022: +34,3%):
Los interesados en comprar el negocio de pagos/tarjetas de SAB realizan ofertas no-vinculantes por hasta 400 M€. –
Al parecer, los especialistas del sector Wordline, Nexi y Finserv son los principales interesados. La operación podría cerrarse en dic. 2022, tras la habitual Due Diligence por parte del comprador.
Opinión de Bankinter
Impacto positivo. El creciente interés por el negocio de pagos de SAB conlleva un aumento en la valoración. Según la prensa económica, SAB habría recibido ofertas por hasta 400 M€ (vs 250/300 M€ previstos inicialmente). El precio potencial de venta representa el 8,9% de capitalización bursátil de SAB e implica valorar el negocio a un PER estimado de ~13,3 (vs PER ~7,2x para el grupo). La operación permitiría monetizar el valor del negocio a SAB, reforzar aún más las ratios de capital (ratio CET1 en 12,48%) y aminorar el presupuesto de inversión/gastos (eficiencia). Lo habitual en este tipo de operaciones es que el socio tecnológico se hace con la mayoría del capital ¿80,0%? y firma un acuerdo con la entidad financiera a largo plazo. La empresa tecnológica, se hace cargo de la inversión (TPVs & aplicaciones de gestión/software) a cambio de tramitar la operativa de cobros & pagos.
Logista
(Comprar; Cierre: 18,73€; Var. Día: +0,11%; Var. 2022: +6,85%)
Anuncia la adquisición del 100% de la división de transporte y logística a temperatura controlada del grupo español Carbó Collbatallé.
Las cifras del acuerdo hablan de un precio de 51M€, que se pagará con caja. Se espera que el cierre de la transacción se produzca a principios de octubre 2022.
Opinión de Bankinter
Buenas noticias que tendrá impacto positivo en la sesión. Supone la tercera operación de este estilo de Logista en 2022 tras las adquisiciones de Speedlink Worldwide Express y Transportes El Mosca. Esta operación tiene sentido, ya que Logista continúa con su proceso de diversificación y crecimiento de negocio al dar un impulso al segmento de Transporte a temperatura controlada. Además, por múltiplos es atractiva la operación. El objetivo de Logista es reducir a un 50% la exposición del grupo al tabaco en el medio plazo. En definitiva, mantenemos nuestra recomendación de Comprar por: (i) Atractiva rentabilidad por dividendo
(6%/7% aproximadamente), (ii) Proceso de diversificación de negocio. (iii) Fortaleza en el contexto inflacionista actual y ante la subida de tipos en Europa.
Logista está incluida en la Cartera Modelo de Acciones Españolas.
Abengoa
(suspendido de cotización desde julio de 2020)
Exclusión de Negociación
La CNMV ha acordado excluir de negociación a Abengoa que entró en fase de liquidación en julio de 2022. Las acciones están suspendidas de negociación desde el 14 de julio de 2020, el acuerdo de exclusión es efectivo a partir del 26 de septiembre de 2022. La exclusión afecta a las dos series de acciones (A y B) y “otros valores que den derecho de suscripción, adquisición o venta”. Link al comunicado
Meliá Hotels
(Comprar; Pr. Objetivo: 7,81€/acción; Cierre: 5,17€; Var. Día -1,9%; Var. Año: -13,9%).
Buena temporada de verano y optimismo con respecto a final de año.
Meliá señala que la ocupación este verano se ha mantenido ligeramente por debajo de 2019 –año extraordinario para el turismo español– pero con un incremento en tarifas de “dos dígitos altos”, por lo que los ingresos podrían superar los del verano de 2019. Se muestra optimista también con respecto al último trimestre del año. Los datos de reservas muestran una continuación de la tendencia ascendente respecto a 2019.
Opinión de Bankinter
Buenas noticias. Los ingresos recuperan niveles previos al COVID y la fuerte subida de precios permite compensar en gran medida el incremento de costes. La generación de caja será también positiva, lo que permitirá mejorar su liquidez y posición financiera, y podría vender activos para reducir endeudamiento.
Reiteramos recomendación de Comprar.
Unicredit
(Neutral, Cierre 11,25€; Var día: +5,3%, Var.2022: -16,9%):
El CEO (Andrea Orcel), anuncia una mejora del guidance de resultados en 2022.-
Los detalles se conocerán tras la publicación de las cifras del 3T 2022 (octubre).
Opinión de Bankinter
Impacto positivo, porque: (1) es la segunda mejora de perspectivas en el año. UNI mejoró el guidance 2022 (BNA estimado de 4.000 M€ en 2022 vs 3.000 M€ anterior) tras sorprender positivamente en 2T 2022 y (2) el CEO, también tiene la intención de revisar al alza las previsiones para 2023. En definitiva, UNI transmite un mensaje de fortaleza de balance, exceso de provisiones y capacidad para generar resultados a pesar del deterioro macro previsto, la exposición a Rusia (7.200 M€ en 2T 2022) y la incertidumbre política en Italia (elecciones este domingo).
Por Departamento de Análisis Bankinter
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