A menos que la economía dé un giro brusco a mejor, los dos disruptores tecnológicos de la era moderna, Uber Technologies y Airbnb, están a punto de experimentar su primera recesión desde que se convirtieron en empresas públicas.
Las dos empresas de San Francisco pertenecen a un segmento de mercado que nació después de la crisis financiera mundial de 2008. Como tales, aún no han experimentado retos como los actuales.
Sin embargo, aunque los inversionistas suelen ser reacios a mantener empresas tecnológicas en sus carteras cuando la navegación es dura, ambos operadores globales han salido mucho más fuertes tras la sacudida de la economía provocada por la pandemia.
A continuación, analizamos en profundidad la evolución reciente de sus negocios para saber si sus acciones podrían ser una ganga para los inversionistas a largo plazo.
Uber se beneficia de la diversificación
La estrategia clave del director general, Dara Khosrowshahi, tras la pandemia ha sido aprovechar el auge de las entregas expandiéndose a otras categorías como los artículos de conveniencia, el alcohol y los comestibles, convirtiendo la aplicación de viajes Uber en mucho más que un simple servicio de transporte compartido.
Los últimos resultados de Uber, con sede en San Francisco, demuestran que esta estrategia está dando sus frutos. Tanto los ingresos como las reservas brutas se dispararon hasta alcanzar un récord en el trimestre finalizado el 30 de junio.
Los ingresos de Uber Eats crecieron un 25% con respecto a hace un año y se espera que sigan haciéndolo, ya que Khosrowshahi dijo a los analistas que un enfoque clave para el resto de este año sería aumentar la rentabilidad en el segmento de entrega.
Las acciones de Uber han repuntado con fuerza durante los últimos tres meses, subiendo cerca de un 55% desde su mínimo de junio. Según la mayoría de los analistas, es probable que este impulso continúe a medida que la empresa se acerque a la rentabilidad.
En una encuesta realizada por Investing.com a 46 analistas, 41 califican las acciones de UBER como de compra, con un precio objetivo de consenso que implica un 48% de subida.
Fuente: Investing.com
En una nota reciente, Wolfe reiteró que Uber es una de las mejores opciones, diciendo que ve una «importante pista de rentabilidad» para la empresa. Bernstein también reiteró a Uber como “Outperform” (con mayor rendimiento que el resto del mercado), argumentando que durante un entorno económico difícil, los inversionistas deberían quedarse con los líderes del mercado, como Uber, que pueden emerger de este período como mejores negocios.
Airbnb se beneficia del repunte mundial de los viajes
La también plataforma de transporte urbano con sede en San Francisco ha desarrollado un modelo de negocio lo suficientemente flexible como para hacer frente a los distintos retos económicos. La prueba más reciente de esta adaptabilidad se produjo durante la pandemia, cuando la demanda de viajes se desplomó repentinamente, sembrando dudas sobre el futuro de una empresa que salió a bolsa durante una de las mayores crisis sanitarias de la historia moderna.
Pero durante esos dos años de agitación, Airbnb no sólo consiguió capear la pandemia, sino que prosperó, logrando en 2021 el mejor año de la historia de la empresa.
La empresa reestructuró rápidamente su app para aprovechar un nuevo mundo de viajes gracias a la flexibilidad que ofrecían las nuevas políticas de trabajo a distancia, que permitían a la gente extenderse por miles de pueblos y ciudades, quedándose durante semanas, meses o incluso temporadas enteras.
Las estancias de larga duración fueron la categoría que más creció en el segundo trimestre, con un aumento de casi el 90% respecto a hace tres años, lo que sugiere que una parte del aumento relacionado con la pandemia ha llegado para quedarse, especialmente cuando un gran grupo de trabajadores tiene opciones para trabajar desde cualquier lugar.
Según su último informe de resultados, ANBN registró un aumento interanual del 58% en sus ventas en el segundo trimestre, hasta los 2,100 millones de dólares, lo que contribuyó a impulsar el segundo trimestre más rentable de la empresa hasta la fecha. Aun así, ese crecimiento fue más lento que el del trimestre pasado, cuando los ingresos aumentaron un 70% respecto al primer trimestre de 2020.
A medida que la subida de los precios y el aumento de las tasas de interés empiecen a recortar el poder adquisitivo de los consumidores, la demanda de viajes podría sufrir un golpe en los próximos días, cuando disminuya el deseo post-pandémico de tomar el avión.
Esa es la principal razón por la que la mayoría de los analistas de Wall Street no están convencidos de que sea el momento adecuado para apostar por las acciones de Airbnb, a pesar de que la empresa prevé un tercer trimestre récord en términos de reservas y ventas brutas. En una encuesta realizada por Investing.com entre 39 analistas, sólo 16 califican las acciones como de compra.
Conclusión
Aunque me gustan ambos valores para cualquier cartera de compra y mantenimiento a largo plazo, el modelo de negocio diversificado de Uber hace que sea mucho más resistente para capear una crisis económica. Aunque sigue siendo fuerte, Airbnb es más propensa a los vientos en contra de la economía si los viajeros frenan su gasto discrecional. Si tiene que elegir entre las dos, le recomiendo que se quede con Uber.
Declaración: El autor tiene posiciones largas en Uber y Airbnb.
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