Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -CaixaBank, Amadeus, Telefónica, Acerinox, Fluidra…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. CAIXABANK (CABK) presentó el pasado viernes sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- CABK elevó su margen de intereses en un 11,6% interanual, hasta los EUR 3.156 millones. No obstante, en términos proforma comparables, el margen de intereses cayó un 3,6% interanual. Además, las comisiones netas también crecieron, un 21,6% interanual, hasta situarse en EUR 1.994 millones (+3,8% interanual en términos comparables). De esta forma, el margen bruto de CABK aumentó en el 1S2022 un 15,8% interanual, hasta una cifra de EUR 5.655 millones (+1,1% en términos comparables).
- Los gastos de administración y costes de amortización recurrentes se elevaron hasta los EUR 3.011 millones, lo que supone un aumento de un 9,6% con respecto a los registrados en el mismo semestre de un año antes. De esa forma, el margen neto recurrente (sin gastos extraordinarios) totalizó EUR 2.644 milones, lo que supone una mejora del 23,1% interanual. No obstante, el margen neto incluyendo los costes no recurrentes alcanzó los EUR 166 millones, una cifra muy inferior a la real
- El beneficio neto atribuido del 1S2022 ascendió a EUR 1.573 millones frente a los EUR 4.181 millones obtenidos en 1S2021 (-62,4% interanual), que incluía aspectos extraordinarios relacionados con la fusión (diferencia negativa de consolidación por EUR 4.300 millones y gastos extraordinarios y dotaciones a provisiones por EUR -1.397 millones, ambos netos de impuestos). Sin considerar los aspectos extraordinarios en 2021, el beneficio neto atribuible creció un +23,1% interanual (+17,1% en términos homogéneos).
- En términos de balance, el crédito a la clientela bruto alcanzó los EUR 362.770 millones (+2,8% vs diciembre 2021) impactado por el anticipo de la paga doble a pensionistas (+1,8% sin considerar este efecto estacional). Por su parte, los recursos de clientes se situaron en EUR 624.087 millones (+0,7% vs diciembre 2021), impactados por la volatilidad de los mercados.
- La ratio de morosidad disminuyó hasta el 3,2 % (3,6 % a cierre de 2021) tras la caída de 1.209 millones de dudosos en 2022. Mientras, la ratio de cobertura aumentó hasta el 65% (63% al cierre de 2021).
- En términos de solvencia, la ratio Common Equity Tier 1 (CET1) es del 12,4% (12,2% sin aplicación de los ajustes transitorios de IFRS9), tras el impacto extraordinario del programa de recompra de acciones (-83 puntos básicos, correspondientes a la deducción total del importe máximo autorizado por EUR 1.800 millones).
- La rentabilidad (ROTE a 12 meses sin extraordinarios de la fusión) llegó al 7,9% y la ratio de eficiencia se situó en el 56,1%
. AMADEUS (AMS) presentó el pasado viernes sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
- Los ingresos ordinarios de AMS en el 1S2022 se situaron en EUR 2.099,7 millones, cifra que supone un descenso del 25,7% frente al mismo periodo de 2019. Con respecto al 1S2021, los ingresos crecieron un 87,3%, gracias al incremento de la tasa de crecimiento de todos sus negocios (Distribución: +148,7%; Soluciones IT: +52,3%; y Hoteles: +48,0%).
- Destacar que en la comparativa del 1S2022 con el 1S2019, las reservas aéreas de AMS fueron un 34,7% más bajas que las del mismo periodo de 2019. La mejor región en los seis primeros meses fue Norteamérica, + 3,8% vs 2019; mientras que Asia Pacífico disminuyó sus reservas un 60,8%; Europa Occidental, las suyas un 46,3%; Oriente Medio y África las redujeron un 28,3%; y Lat inoamérica, un 27,5%.
- Norteamérica también fue su mayor región por volumen de reservas, ya que representó el 33,5% de las reservas de AMS; seguida de Europa Occidental (27,9% del total); Oriente Medio y África (13,0% del total); Asia Pacífic o (10,7% del total); y Europa Centro y del Sur y Latinoamérica, un 7,5% cada una.
- En el 1S2022, el número de pasajeros embarcados (PBs) de AMS fue un 30,2% menor que en el mismo periodo de 2019. Por otra parte, laNuestra mejor región durante el año fue Norteamérica, que registró un crecimiento del volumen de pasajeros embarcados del 6,7% frente a 2019. Europa occidental fue la región con más peso al representar el 34,6% del total de PBs de AMS.
- En el 1S2022, el cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 791,6 millones, un crecimiento del 297,7% interanual, derivado de las mejoras en desempeño mostradas por todos los segmentos; y un -33,2% vs 1S2019. En términos sobre ingresos ordinarios, el margen EBITDA se elevó hasta el 37,7% (vs 17,8% 1S2021).
- Por su lado, el beneficio de explotación (EBIT) ascendió a EUR 473,2 millones (-123,8% interanual; -43,2% vs 1S2019). Excluyendo el efecto de la ayuda financiera de las autoridades alemanas por valor de EUR 51,2 millones, en el 1S2022, el EBITDA y el EBIT fueron un 37,5% y un 49,3% menores que en 2019, respectivamente.
- En el 1S2022, los gastos financieros netos ascendieron a EUR 53,5 millones (-1,2% 1S2021), principalmente debido a una reducción del 14,4% en los gastos por intereses derivada del descenso de la deuda bruta media.
- En 1S2022, el beneficio del periodo ascendió a EUR 318,5 millones (-46,4% vs 1S2019), y el beneficio ajustado se situó en EUR 341,8 millones (-48,5% vs 1S2019). Excluyendo el efecto de la ayuda financiera de las autoridades alemanas, en el 1S2022 el beneficio comunicado y el beneficio ajustado se redujeron un 53,0% y un 54,4%, respectivamente, con respecto al 1S2019.
. TELEFÓNICA (TEF) , junto con InfraVia Capital Partners, una firma líder de inversión financiera independiente, especializada en inversiones en infraestructura y tecnología, han llegado a un acuerdo para crear una nueva empresa conjunta (JV) que desplegará fibra hasta el hogar (FTTH) en edificios por todo el país. De 2022 a 2026, la nueva compañía desplegará inicialmente la fibra a 5 millones de hogares a los que actualmente no llega la red de Virgin Media O2, con la posibilidad de ampliarla a otros 2 millones de hogares. La inversión será de aproximadamente £4.500 millones
Liberty Global y TEF tendrán una participación conjunta del 50% en la JV a través de una sociedad de cartera, mientras que InfraVia poseerá el 50% restante. La participación de TEF se realizará a través de Telefónica Infra, su unidad de infraestructuras. La red de fibra ofrecerá acceso mayorista FTTH a los proveedores de servicios de telecomunicaciones, y Virgin Media O2 (VMO2) actuará como cliente principal a través de un acuerdo con la JV al cierre de la transacción.
Los tres socios financiarán su parte proporcional d e la financiación del capital para la construcciónhasta £1.400 millones en total, repartidos en varios años. Además, la JV ha obtenido £3.300 millones de financiación de deuda totalmente suscrita por un consorcio de bancos de financiación, incluida una línea de capex de £3.100 millones. Como parte de la transacción, InfraVia realizará determinados pagos a Liberty Global y TEF, una parte de los cuales estarán vincu lados al progreso de la construcción de la red.
. ACS comunicó el viernes que ha acordado sustituir el contrato forward, que afecta a un total de 12 millones de acciones propias, liquidable exclusivamente en metálico por diferencias, para se r liquidado entre el 9 de octubre de 2023 y el 5 de marzo de 2024 a razón de 115.385 acciones por sesión.
. ARCELORMITTAL (MTS) anunció el viernes el lanzamiento de un nuevo programa de recompra de acciones por un importe aproximado de $ 1.400 millones, bajo la autorización concedida en su Junta General de Accionistas de mayo de 2022, lo que eleva el importe total de recompras de acciones anunciadas hasta ahora en $ 3.400 millones.
. El Consejo de Administración de ACERINOX (ACX) celebrado el día 30 de junio de 2022 en base a la autorización otorgada por la Junta General de Accionistas de Acerinox, S.A, celebrada el día 16 de junio de 2022, acordó llevar a cabo la ejecución del acuerdo de reducción de capital social, quedando reducido el mismo en la cifra de EUR 2.705.462,00 mediante la amortización de 10.821.848 acciones propias.
En consecuencia, el capital social se fija en la cifra de EUR 64.931.086,25 y está representado por 25 9.724.345 acciones ordinarias y de un valor nominal de EUR 0,25 cada una de ellas. Las acciones están totalmente suscritas y desembolsadas.
. Fluidra Commercial, S.A.U., filial indirectamente participada por FLUIDRA (FDR), ha firmado un contrato de compraventa de acciones en virtud del cual ha adquirido el 100% del capital social de la sociedad danesa Swim & Fun Scandinavia ApS.
Swim & Fun es un distribuidor líder del mercado que opera en los países nórdicos. Con sede en Copenhague, Swim & Fun suministra un amplio catálogo de productos de mantenimiento, mejo ra y tratamiento del agua, así como piscinas elevadas y spas, principalmente para el mass market. En 2021, Swim & Fun registró unos ingresos de 225 millones de coronas danesas. La contraprestación total por la operación se compone de un pago inicial de 157,9 millones de coronas danesas, ya abonado, a los que se añadirán, en su caso, posibles pagos futuros por ganancias basados en los resultados operativos de Swim & Fun en los años 2023, 2024 y 2025, que se satisfarían durante 2026.
El contrato de compraventa firmado también prevé que el actual equipo directivo de Swim & Fun se incorpore a FDR con el objetivo de continuar la exitosa trayectoria de Swim & Fun desde su fundación y reforzar las actividades de la sociedad en la región escandinava.
. En relación con la comunicación de que ABENGOA (ABG) había presentado recurso de reposición frente al Auto del Tribunal de Instancia Mercantil de Sevilla (Sección 3), acordando la apertura de la fase de liquidación del procedimiento concursal de ABG, la compañía informa que la Administración Concursal ha recibido notificación de Auto de fecha 29 de julio de 2022, mediante el cual el Tribunal desestima el recurso de reposición.
. El diario elEconomista.es informó el viernes que GRUPO CATALANA OCCIDENTE (GCO) acordó la compra Mémora, grupo funerario líder en la Península Ibérica, al inversor global Ontario Teachers’ Pension Plan Board y al equipo directivo de la empresa por EUR 387,5 millones, lo que le colocaría como líder en este segmento de actividad. La cuantía de la transacción está sujeta a determinados ajustes financieros y valor de la compañía (enterprise value) se estima en aproximadamente EUR 600 millones. Su ejecución se encuentra condicionada a las correspondientes aprobaciones por parte de las autoridades regulatorias en España y Portugal. Con la transacción, GCO refuerza «fuertemente» su presencia en el sector funerario nacional y entra en el mercado portugués, a través de la adquisición de un grupo especialista y de reconocido prestigio en servicios fúnebres.
. Argo Energia y Grupo Energía Bogotá han llegado a un acuerdo con el fondo de inversión Brasil Energia FIP gestionado por una afiliada de Brookfield Asset Management Inc., para adquirir el 100% de las acciones de cinco líneas de transmisión en Brasil por R$ 4.318 millones (unos EUR 815 millones). Esta adquisición permitirá a Argo Energia posicionarse como uno de los principales transmisores del país de Sudamérica con mayor crecimiento en el sector.
Argo Energía es la plataforma adquirida en 2019 por REDEIA (RED), antigua Red Eléctrica de España) y Grupo EnergíaBogotá, a partes iguales, en el marco de una alianza a largo plazo para el desarrollo de la transmisión eléctrica en Brasil.
Las cinco concesiones adquiridas a Brasil Energia FIP se encuentran en operación comercial y totalizan 2.416 km de líneas de transmisión de 500 kV y 230 kV, 20 subestaciones y unos ingresos de tarifa (RAP 2021/2022) que ascienden a R$ 706 millones (unos EUR 133 millones) y un EBITDA estimado para 2022 de R$ 647 millones (unos EUR 122 millones). La adquisición de estas concesiones permite a Argo Energia duplicar su tamaño y posicionarse como uno de los transmisores líderes del mercado con fuerte presencia en la región noreste de Brasil, una de las áreas con más potencial renov able y necesidades de desarrollo de redes de transmisión en Brasil.
La adquisición se llevará a cabo mediante la inversión conjunta de Argo Energia (62,5%) y de Grupo Energía Bogotá (37,5%) implementando un modelo de co-gobernanza entre Redeia y Grupo Energía Bogotá. La operación supone una inversión para RED de unos EUR 200 millones por el 50% correspondiente a la inversión de Argo. La adquisición está sujeta al cumplimiento de términos y condiciones usuales para este tipo de transacciones, incluyendo, entre otros, la autorización del regulador ANEEL y la autoridad de competencia en Brasil (CADE) y permitirá a RED co-gestionar una re d de 4.159 km de líneas en Brasil, que se suma a los 1.686 km de circuito en Perú y los 1.729 km que gestiona en Chile. Esta operación se enmarca dentro de las inversiones internacionales contempladas en los objetivos de inversiones del Plan Estratégico 2021-2025 de RED.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
