Al día: principales eventos, economía y mercados -Merlin Properties, PIB Reino Unido, Jerome Powell, IPP EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• ACS: conferencia con analistas para tartar resultados 1T2022 a las 11:00 horas (CET);

• Merlin Properties (MRL): resultados 1T2022; conferencia con analistas a las 15:00 horas (CET);

• Técnicas Reunidas (TRE): resultados 1T2022; conferencia con analistas a las 13:00 horas (CET);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Carl Zeiss Meditec (AFX-DE): resultados 2T2022;

• Deutsche Telekom (DTE-DE): resultados 1T2022;

• Banca Generali (BGN-IT): resultados 1T2022;

• Norwegian Air Shuttle (NAS-NO): resultados 1T2022;

Economía y Mercados

• REINO UNIDO

. Según su estimación preliminar del dato que dio a conocer ayer la Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido creció el 0,8% en el 1T2022 con relación al 4T2021 , algo por debajo del 0,9% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. Esta variable se había expandido a una tasa intertrimestral del 1,4% en el 4T2021. En tasa interanual el PIB del Reino Unido creció en el 1T2022 el 8,7%, en línea con lo esperado por los analistas y sensiblemente más que el 6,6% que l o había hecho el trimestre precedente.

En el mes de marzo estanco el PIB del Reino Unido se contrajo un 0,1% con relación a febrero y frente a la estabilidad (0,0%) que esperaba el consenso de analistas y el 0,1% que creció en el mes precedente . Se estima que las presiones inflacionarias han provocado la desaceleración de la actividad. El análisis del PIB muestra una caída de 0,2% en el incremento de la producción de los servicios debido a una gran caída en el comercio mayorista y minorista y en la reparación de vehículos automotores, ya que las ventas minoristas cayeron 1,4% en marzo con relación a febrero. La producción de servicios orientados al consumidor (con presencia física) descendió un 1,8% en marzo tras haber crecido del 0,5% en el mes anterior.

Por su parte, la producción industrial también cayó un 0,2% en el mes de marzo con relación a febrero (se esperaba que se mantuviera estable; 0,0%), descenso que fue parcialmente compensado por un aumento del 1,7% en la producción de la construcción. En tasa interanual la producción industrial creció e n marzo en el Reino Unido el 0,7% (+2,1% en febrero), sensiblemente más que el 0,3% que esperaba el con senso. Por su parte, la producción manufacturera bajó el 0,2% en marzo con relación a febrero frente a la estabilidad que esperaban los analistas (0,0%). En tasa interanual esta última variable se expandió en marzo el 1,9% (3,5% en febrero), lectura que estuvo muy en línea con el 2,0% que esperaba el consenso de FactSet.

Valoración: la inesperada contracción del PIB del Reino Unido en marzo hace cada vez más factible que esta variablese contraiga en el 2T2022 en términos intertrimestrales, algo que ya proyectan muchas casas de análisis.

• EEUU

. El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, que fue ayer ratificado por el Congreso para un nuevo mandato, repitió ayer que las subidas de tipos de 5 0 puntos básicos en las dos próximas reuniones de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) son apropiadas, añadiendo que la Fed está preparada para hacer má s, pero también que una subida de 75 puntos básicos no está siendo considerada de forma activa. Powell reconoció que el conseguir un “aterrizaje suave” de la economía depende de factores que están fuera de control de la Fe d y que la consecución de que la inflación vuelva al objetivo del 2% de la Fed incluirá la adopción de medidas dañinas. No obstante, Powell enfatizó que la prioridad del banco central es que la inflación vuelva a estar bajo su control.

De los comentarios de Powell se hicieron eco otros miembros del FOMC como la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly (sin voto en el FOMC), que respaldó las subidas de tipos de interés de 50 puntos básicos y argumentó que las condiciones financieras tienen que restringirse más para equilibrar la oferta y la demanda. As imismo, el presidente de la Reserva Federal de Saint Louis, James Bullard (con voto en el FOMC) dijo que las subidas de los tipos de interés en 50 puntos básicos en las próximas dos reuniones del FOMC es una buena referencia. Además, Bullard dijo q ue es sensible a las disrupciones de los mercados financieros, aunque minimizó el riesgo de recesión, dada la fortaleza del mercado laboral.

. Las peticiones iniciales de subsidios de desempleo repuntaron en 1.000 en la semana finalizada el 7 de mayo, hasta las 203.000 peticiones, en cifras ajustadas estacionalmente. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una cifra algo menor, de 200.000 peticiones. Por su parte, la media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas repuntó en 4.250 peticiones, hasta las 192.750.

A su vez, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo bajaron en la semana finalizada el 30 de abril en 44.000, hasta situarse en los 1,34 millones, su nivel más bajo desde principios de los años 70, cuando el mercado laboral estadounidense era mucho más reducido.

. Según dio a conocer ayer el Departamento de Trabaj o, el índice de precios de la producción (IPP) subió en EEUU el 0,5% en el mes de abril con relación a marzo , lectura que estuvo en línea con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En tasa interanual el IPP subió el 11,0% en abril, sen siblemente menos que el 11,5% que lo había hecho en marzo, pero por encima del 10,7% que esperaban los analistas. No obstante, esta es la primera vez que el ritmo interanual de esta variable se desacelera de un mes a otro desde el inicio de la pandemia.

El IPP subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los al imentos frescos y de la energía, subió en abril el 0,6% con relación a marzo, lectura que estuvo igualmente en línea con lo esperado por los analistas. En tasa interanual, el subyacente del IPP subió en abril el 8,8%, sensiblemente menos que el 9,6% que lo había hecho en marzo y ligeramente por debajo del 8,9% que esperaban los analistas.

Valoración: a diferencia de lo ocurrido el día precedente tras la publicación del IPC de abril estadounidense, la d el IPP no conllevó ayer grandes reacciones en los mercados de bonos, de acciones ni de divisas. Quizás el hechode que las lecturas estuvieron en general bastante en línea con lo esperado, por lo que deberían estar descontadas, evitó las bruscas reacciones que experimentaron dichos mercados para digerir un IPC estadounidense “peor” al esperado.

• CHINA

. La agencia Reuters informó que Pekín negó que se viera abocada a un confinamiento, tras el pánico comprador que se dio ayer jueves en la capital china. Los rumores fueron alimentados por las últimas me didas restrictivas, que incluyeron la paralización de los servicios de taxi en algunos de los distritos más impactados por el coronavirus . Las medidas se añadieron a las ya existentes de cierres de restaurantes, centros comerciales, centros de ocio y turismo, de secciones de sistemas de transporte público y de confinamientos de algunos edificios residenciales. Los funcionarios negaron los rumores de un confinamiento general, y dijeron a la gente que no entrara en pánico comprador, pero al mismo ti empo animaron a los residentes a mantenerse en sus casas, y dijeron que lanzarían una nueva ronda de tests masivos a lo largo de la ciudad. China también dijo ayer jueves que limitaría los viajes fuera del país de los ciudadanos chinos, a los estrictamente necesarios. La mayoría de los vuelos de entrada y salida de China han sido cancelados en los últimos d os años.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities