Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Sabadell, Ence, Iberdrola, Telefónica, Neinor Homes, Airtificial…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. BANCO SABADELL (SAB) presentó hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS SABADELL 1T2022 vs 1T2021 / CONSENSO FACTSET
- El margen de intereses de SAB aumentó en el 1T2022 un 3,0% interanual (+1,5% a tipos constantes; +0,3% vs consenso FactSet), hasta los EUR 858 millones, apoyado principalmente en el crecimiento de volúmenes. Asimismo, las comisiones netas se situaron en EUR 359 millones (+5,0% interanual; +4,6% a tipos constantes) por el buen comportamiento de las comisiones de servicios y de gestión de activos. De esta forma, los ingresos del negocio bancario (margen de intereses + comisiones netas) alcanzaron los EUR 1.217 millones, (+3,6% interanual; +2,4% a tipos constantes).
- Adicionalmente, los resultados por operaciones financieras (ROFs) aumentaron un 40,8% interanual, arrojando un margen bruto de EUR 1.285 millones (+4,5% interanual; +3,3% a tipos constantes), un importe también superior en un 4,5% al estimado por el consenso de analistas.
- El total de costes ascendió a EUR 726 millones a marzo de 2022 (-5,6% interanual; -7,0% a tipos constantes), principalmente por los ahorros en gastos de personal tras llevarse a cabo los planes de eficiencia, así como por una reducción de los gastos generales. Así, el margen antes de dotaciones o EBIT alcanzó los EUR 560 millones (+21,3% interanual; +20,7% a tipos constantes; +13,2% vs consenso FactSet). En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 43,6%, frente al 37,5% del 1T2021 y el 40,2% esperado por el consenso.
- Por otro lado, SAB redujo las dotaciones para insolvencias un 37,5% interanual en el 1T2022, hasta los EUR 195 millones, lo que permitió una mejora de su beneficio antes de impuestos (BAI) del 195,9% interanual, hasta situar su cifra en EUR 320 millones, y del 37,2% respecto a la previsión del consenso.
- Finalmente, el beneficio neto de SAB en el 1T2022 aumentó un 191,9% interanual, hasta los EUR 213 millones, un importe que superó ampliamente (+26,2%) la cifra esperada por el consenso de FactSet.
- En términos de balance, al cierre de marzo los recursos de clientes en balance totalizaron EUR 161.316 millones (EUR 119.118 millones Ex TSB) (+4,9% interanual) (5,7% Ex TSB). Los saldos de cuentas a la vista ascendieron a EUR 146.520 millones (EUR 106.279 millones Ex TSB) (+8,2% interanual) (9,7% ex TSB). Los depósitos a plazo totalizaron EUR 15.386 millones (13.428 millones Ex TSB) (-17,2%, 16,0% Ex TSB) respecto el ejercicio anterior por el traspaso de depósitos a cuentas a la vista.
- En términos de solvencia, la ratio CET1 phase in se situó en el 12,59% a cierre de marzo e incluye 14 p.b. de ajustes transicionales de IFRS9. Por su parte, la ratio CET1 fully-loaded se situó en el 12,45%.
- Los activos problemáticos totalizaron EUR 7.508 mil lones el 1T2022, de los que EUR 6.210 millones son préstamos dudosos y EUR 1.299 millones activos adjudicados. La cobertura de activos problemáticos se sitúa en el 53%, siendo la cobertura de préstamos dudosos (stage 3) con el total de provisiones del 56% y del 38,0% para los activos adjudicados. La ratio de morosidad se situó en el 3,66% (3,71% 1T2021).
- El consejero delegado de SAB, César González-Bueno, in dicó que con los resultados del 1T2022 están en línea de cumplir con todos sus objetivos marcados para este año.
. ENCE (ENC) presentó el lunes sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ENCE 1T2022 vs 1T2021
- ENC cerró el 1T2022 con un importe neto de su cifra de negocios de EUR 234,1 millones, lo que supone una mejora del 40,1% interanual (+28,0% Celulosa; +73,9% Energía). El precio de la celulosa continuó subiendo durante el 1T2022, hasta superar los $ 1.200 brutos por tonelada en abril y los principales productores han anunciado subidas adicionales hasta los $ 1.250.
- La mejora en el precio medio de venta impulsó el margen operativo del negocio hasta los EUR 137/t, frente a los EUR 18/t del 1T2021, compensando ampliamente la disminución del volumen de ventas provocado por la huelga nacional de transportistas en marzo y la inflación en el coste de las materias primas y de la logística.
- El restablecimiento de los servicios de transporte a comienzos de abril permitirá recuperar una parte del volumen de celulosa no vendido durante la huelga, sin ningún i mpacto negativo sobre las previsiones de caja utilizadas por ENC en el Capital Markets Day.
- Por otra parte, el cash flow de explotación (EBITDA) casi triplicó su importe interanual (+177,2%), al obtener EUR 46,4 millones entre enero y marzo. Celulosa aportó EUR 20,8 millones, mientras que Energía contribuyó con EUR 25,6 millones.
- Asimismo, el beneficio neto de explotación (EBIT) de ENC se elevó hasta los EUR 24,3 millones, que compara positivamente con la pérdida de EUR 10,3 millones con respecto al mismo trimestre del año precedente.
- ENC cerró el 1T2022 con un beneficio neto atribuible de EUR 13,1 millones, frente a la pérdida de EUR 9,6 millones en el 1T2021. Asimismo, el Consejo de Administración acordó distribuir un primer dividendo acuenta por este mismo importe, equivalente a EUR 0,054 brutos por acción, que se abonará el próximo 11 de mayo
. IBERDROLA (IBE) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2022), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS IBERDROLA 1T2022 vs 1T2021 / CONSENSO FACTSET
- IBE cerró el 1T2022 con una cifra de ventas de EUR 12.150 millones, lo que supone una mejora interanual del 20,4%, y además superó holgadamente (+16,2%) la estimación del consenso de analistas de FactSet.
- El Gasto Operativo Neto aumentó un 9,8% entre enero y marzo con respecto al mismo periodo de 2021 y alcanzó los EUR 1.151,3 millones, como consecuencia del crecimiento de los negocios del grupo, aumentando la plantilla un 6,7% tras la adquisición de Neoenergia Brasilia en marzo de 2021
- Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) creció un 4,9%, hasta los EUR 2.951 millones, con crecimiento de los negocios de Redes y Renovables, y creciente contribución de los negocios internacionales, principalmente EEUU y Brasil. La cifra real es ligeramente superior (+1,0%) a la previsión del consenso.
- Las Amortizaciones y Provisiones crecieron un 9,3% interanual, situándose en EUR 1.203,9 millones, con u n impacto negativo del tipo de cambio de EUR 47 millones. Sin este impacto, aumentaron un 5,0%. Así, IBE obtuvo un beneficio neto de explotación (EBIT) de EUR 1.747 millones en el periodo analizado, un importe superior en un 2% con respecto al mismo periodo del año precedente, y que también es un 1,1% superior a la proyección del consenso de FactSet. En términos sobre ventas, el margen EBIT alcanzó el 14,4% en el 1T2022, muy por debajo del 17,0% del 1T2021 y del 16,5% esperado por el consenso.
- El beneficio neto aumentó un 3,2% interanual en el trimestre y alcanzó los EUR 1.058,3 millones, lo que también es un importe superior en un 1,6% a la estimación del consenso de FactSet. El crecimiento en los negocios internacionales compensó el mal resultado de Iberdrola España, que registra una caída del 29% en su beneficio neto, hasta los EUR 337 millones, menos de un tercio del total del grupo. En términos sobre ventas, el beneficio neto es un 8,7%, frente al 10,2% del 1T2021 y el 10,0% proyectado por el consenso.
- Además, IBE volvió a ratificar sus previsiones para 2022, estimando un beneficio neto para este ejercicio entre EUR 4.000 – 4.200 millones y prevé un suelo del dividendo de EUR 0,44 brutos por acción. En los próximos rimestres IBE espera una recuperación de la producción eólica,hidroeléctrica y nuclear, que han sido anormalmente bajas; 3.800 MW de capacidad adicional junto a más de EUR 4 .000 millones de inversión en redes en 2022 que contribuirán a los resultados; un crecimiento adici onal gracias a las inversiones, principalmente en EEUU y Brasil; y en Reino Unido anticipa un incremento del límite de precios desde abril, y normalización de la producción renovable. También espera medidas regulatorias y decisiones judiciales favorables y un impacto positivo de tipos de cambio.
- La deuda financiera Neta, ajustada por los derivados de autocartera, se situó en EUR 40.374 millones, con un aumento de EUR 4.069 millones respecto a marzo 2021 debido al fuerte esfuerzo inversor del periodo y la significativa apreciación de las divisas.
- Las inversiones brutas de IBE crecieron un 0,6% interanual, alcanzando los EUR 2.116 millones, concentrándose más del 80% en el Negocio de Redes y en actividades de generación renovable.
Asimismo, IBE no descarta que si la presión al alza de la inflación se prolonga en el tiempo, tenga que trasladar la subida de los precios a los contratos a largo plazo de los clientes. Asimismo, la eléctrica ha señalado que España no es una isla energética y se ha mostrado en contra del acuerdo alcanzado entre España y Portugal para topar el precio del gas en EUR 50, lo que mantendrá el mercado intervenido durante un año.
Por otro lado, IBE estima que el importe bruto del Dividendo Complementario por acción será de, al menos, EUR 0,270. El calendario estimado de la ejecución de esta primera edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” correspondiente al ejercicio 2022 será el siguiente:
- Durante el mes de junio de 2022: Aprobación, en su caso, del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” por la Junta General de Accionistas de IBE, incluyendo, entre otros acuerdos, dos ampliaciones de capital y la distribución del Dividendo Complementario. Adopción por el Consejo de Administración de los preceptivos acuerdos de ejecución de la primera ampliación de capital, distribución del Dividendo Complementario y aprobación del documento informativo relativo al sistema “Iberdrola Retribución Flexible”. Publicación del documento informativo.
- 6 de julio de 2022: Comunicación del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción y del importe del Dividendo Complementario bruto por acción. Para la determinación de estos extremos se aplicará la fórmula que, en su caso, apruebe la Junta General de Accionistas de IBE, que tomará en cons ideración la media aritmética de los precios medios ponderados de cotización de la acción de la Sociedad en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia en las cinco sesiones bursátiles correspondientes a los dí as 29 y 30 de junio de 2022 y 1, 4 y 5 de julio de 2022.
- 7 de julio de 2022: Publicación del anuncio de la ejecución del aumento de capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. Último día en el que se negocian las acc iones de Iberdrola con derecho a participar en el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”, esto es, con el derecho a optar por alguna de las Opciones de Retribución Flexible que ofrece este sistema (incluido el Dividendo Complementario) (last trading date).
- 8 de julio de 2022: Fecha de referencia (ex date) desde la cual –inclusive– las acciones de Iberdrola se negocian sin derecho a participar en el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”. Comienzo del periodo común de elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.
- 21 de julio de 2022: Fin del periodo común de elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.
- 2 de agosto de 2022: Pago del Dividendo Complementario a quienes hubieran optado por recibir efectivo mediante esta Opción de Retribución Flexible. Alta de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del aumento de capital en los registros contables de “Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal” (IBERCLEAR).
- 3 de agosto de 2022: Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del aumento de capital.
. La Comisión Delegada del Consejo de Administración de TELEFÓNICA (TEF) , en su reunión celebrada ayer, acordó que, en unasesión prevista para el día 25 de mayo de 2022, se sometan a la aprobación del Consejo de Administración de al Compañía o de su Comisión Delegada, los acuerdos societarios oportunos para llevar a cabo la ejecución del aumento de capital con cargo a reservas relativo a la retribución del accionista mediante scrip dividend aprobado por la Junta General de Accionistas de TEF celebrada el 8 de abril de 2022.
Este scrip corresponde al segundo tramo de la política de remuneración para 2021 y consiste en un pago de hasta EUR 0,15 brutos por acción. De esta manera, se prevé que las cinco sesiones bursátiles anteriores al citado 25 de mayo de 2022 determinen el precio de cotización que se aplicará a la fórmula de fijación del precio de compra de los derechos de asignación gratuita y a la del número provisional de acciones a emitir.
A este respecto, está previsto que el anuncio de la ampliación de capital sea publicado en el Boletín Oficial del Registro Mercantil el día 31 de mayo de 2022, por lo que ese sería el último día de contratación de las acciones de TEF con derecho a participar en el scrip dividend (last trading date), y el día 1 de junio de 2022 sería el comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita, negociándose la acción “ex cupón” (ex date)
. En relación con la noticias aparecidas en prensa sobre una posible operación de desinversión de activos en alquiler, NEINOR HOMES (HOME) informó que está llevando a cabo, tal y como ha comunicado desde la concepción de su negocio de alquiler, un análisis sobre la puesta en valor de la cartera de activos dedicados a esta actividad y un estudio de las distintas alternativas estratégicas disponibles que incluyen, entre otras, mantener ese negocio dentro del balance de la compañía, la entrada de socios en el capital, venta parcial por carteras, o cualquier otra estrategia de rotación de activos.
Para ello en estos momentos, HOME se encuentra sondeando distintas consultoras y sin que hasta la fecha se haya tomado ninguna decisión de cuál será la estrategia que habrá de ad optar la compañía. En cualquier caso, HOME informará puntualmente al mercado si se concreta alguna operación o alternativa estratégica.
En relación a este mismo asunto, el diario Expansión indicó que HOME sondea desprenderse de una cartera de unas 1.500 viviendas, con el objetivo de captar EUR 400 millones.
. Expansión informa hoy que COLONIAL (COL), a través de Societé Fonciére Lyonnaise (SFL) ha cerrado la compra de la sede del grupo financiero Amundi en París a Primonial por EUR 484 millones. El inmueble, de 40.000 metros cuadrados, es el séptimo de oficinas más grande de la ciudad.
. AIRTIFICIAL (AI) comunicó ayer, mediante un Hecho Relevante remitido a la CNMV, que sigue cumpliendo con sus objetivos económicos para este 2022. La división de la compañía, Intelligent Robots, ha iniciado el año con un buen ritmo de adjudicaciones que suman EUR 18,1 millones a través de varios proyectos entre los que destacan cinco proyectos tecnológicos globales.
Muy significativo es el acuerdo firmado con una importante empresa de automoción de India, que se enmarca dentro de la estrategia del Grupo de diversificación de nuevos clientes y entrada en nuevos mercados. El proyecto que AI ha logrado se centra en la fabricación de una nueva línea de ensamblaje robotizada de amortiguadores traseros para uno de los principales Tier 1 de India. El factor diferenciador de este contrato reside en el valor añadido que aportará AI a este tipo de líneas de producción.
Esta línea, totalmente automática, producirá ocho m odelos diferentes e incluye dos estaciones de ensamblaje con mesas de marcado y una celda de robot automático que contiene tres robots para manipular las piezas. La línea integrará tambi én otras tecnologías avanzadas como alimentadores automáticos, sistemas de visión e inspección, robótica, atornillado y engarzado en un tiempo de ciclo de 9 segundos.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
