Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Merlin Properties, Renault y SAP, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Merlin Properties
Merlin Properties centra su estrategia en centros de datos y logística, donde invertirá 596 millones de euros y 346 millones de euros respectivamente
Merlin Properties celebró ayer su “Capital Markets Day”, que se centró en explicar la venta de sucursales de BBVA y su objetivo de incrementar exposición a centros de datos, donde prevé invertir 596 millones de euros en los próximos 5 años. Logística sigue siendo una de sus preferencias, donde invertirá 346 millones de euros. Para ello invertirá. Con respecto al dividendo, la compañía distribuirá en 2022 0,40 euros/acción ordinario y 0,67 euros/acción extraordinario, por la venta de las sucursales de BBVA.
Opinión de Bankinter sobre Merlin Properties
Noticias de tono mixto para Merlin Properties. Por un lado, consideramos acertada una estrategia centrada en centros de datos y activos logísticos. Son 2 de nuestras preferencias en estos momentos, por su demanda creciente y capacidad de subida de rentas, incluso por encima de la inflación. El objetivo es que lleguen a suponer de forma conjunta un 30% de la base de activos en el plazo de 5 años. Si bien, la compañía rebaja ligeramente el dividendo ordinario previsto para 2022 (hasta 0,40€/acción vs 0,45€ anterior). El extraordinario está en línea con lo anunciado tras la venta de sucursales de BBVA. De forma conjunta, la rentabilidad por dividendo alcanzará el 9% en 2022. Nuestra recomendación es Neutral. Merlin Properties cotiza en línea con nuestro precio objetivo (10,4€/acción), y no podemos olvidar que a día de hoy oficinas y centros comerciales representan un 77% de los activos, cuya capacidad de subida de rentas es muy limitada en un entorno de menor demanda.
Renault
Las ventas del primer trimestre de 2022 retroceden -2,7% hasta 9.748 millones de euros estimado por el consenso (Bloomberg).
Opiniones sobre Renault
Cifras que muestran debilidad, pero sorprenden al ser menos negativas de lo estimado. Renault es la OEM (fabricante) más expuesta a Rusia. Es su segundo mayor mercado. Un 10% de sus ingresos y casi un 20% de su EBIT provienen del país. Esta exposición se une a la escasez de semiconductores y otros componentes y provoca esta caída de ingresos. A futuro confirma las guías que ofreció en marzo y afirma que dará más detalles en próximos meses. En concreto, en marzo recortó su objetivo para el margen EBIT hasta 3% vs. “4% o superior” anterior y estimó una generación “positiva” de flujo de caja vs. los “1.000M€ o superior” estimado previamente.
Recomendación sobre las acciones de Renault
Nuestra recomendación es Vender a un Precio Objetivo de 23,5 euros.
Link a la nota publicada por la Compañía
SAP
Cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ingresos de 7.077 millones de euros (vs 6.863 millones de euros esperado por el consenso)
- EBIT de 1.617 millones de euros (vs 1.762 millones de euros esperado por el consenso de mercado)
- BPA de 0,63 euros/acción vs 0,62 euros/acción esperado
La compañía reitera su guidance para el año 2022: Ingresos nube+software creciendo entre +4% y +6% y EBIT cayendo entre 0% y -5%.
Opinión de Bankinter de los resultados de SAP
Cifras trimestrales mixtas para SAP que se ven afectadas en márgenes por los mayores costes y por un impacto mayor del gato en I+D. Por otro lado, vemos positivo que la compañía mantenga las guías para el año inalteradas en el actual contexto de mercado.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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