Al día: principales eventos, economía y mercados -PIB España, Tesoro Público, Vivienda, Guerra Ucrania…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
_______________________________________________________________
Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
• Carrefour (CA-FR): Ventas e ingresos 1T2022;
• Danone (BN-FR): Ventas e ingresos 1T2022;
• CRH Plc (CRH-GB): Ventas e ingresos 1T2022;
• ASM International (ASM-NL): resultados 1T2022;
• ASML Holding NV (ASML-NL): resultados 1T2022;
• Heineken (HEIO-NL): Ventas e ingresos 1T2022;
• Just Eat Takeaway.com NL (TKWY-NL): Ventas e ingresos 1T2022;
• Sandvik Aktiebolag (SAND-SE) resultados 1T2022;
• BHP Group (BHP-GB): Ventas e ingresos 3T2022;
• John Wood Group Plc. (WG-GB): resultados 4T2021;
Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
• Abbott Laboratories (ABT-US): resultados 1T2022;
• Alcoa (AA-US): resultados 1T2022;
• Anthem Inc. (ANTM-US): resultados 1T2022
• Baker Hughes (BKR-US): resultados 1T2022;
• Lam Research Corp. (LRCX-US): resultados 3T2022;
• Lithia Motors, Inc. (LAD-US): resultados 1T2022;
• Procter & Gamble Co. (PG-US): resultados 3T2022;
• Tesla, Inc. (TSLA-US): resultados 1T2022;
• United Airlines Holdings, Inc. (UAL-US): resultados 1T2022
Economía y Mercados
_______________________________________________________________
• ESPAÑA
. Según informó ayer el diario elEconomista.es, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha rebajado por segunda vez consecutiva las previsiones de crecimiento de España dentro de una revisión general a la baja del PIB global para este 2022. La economía de España crecerá un 4,8% en 2022, un punto menos respecto al World Economic Outlook (WEO) de enero y 1,6 puntos menos respecto al de octubre de 2021, cuando el organismo vaticinaba un sólido crecimiento del 6,4% del PIB para la economía nacional. Entonces, ni la variante ómicron del coronavirus ni la guerra de Ucrania estaban dentro de las variables que daban forma a esa previsión. Para el año 2023, el FMI prevé un avance del PIB del 3,3% en España, 0,5 puntos menos respecto al informe de enero, pero 0,7 puntos más respecto al de octubre de 2021.
. Según datos publicados ayer por el Banco de España, recogidos por Europa Press, el Tesoro Público ha captado este martes EUR 1.959 millones en una subasta de letras a tres y nueves meses. La demanda conjunta de ambas referencias ha superado los EUR 5.916 millones, casi el triple de lo finalmente colocado en los mercados.
En concreto, el Tesoro ha colocado EUR 459 millones en letras a tres meses, frente una demanda de EUR 1.845,48 millones, y el tipo de interés marginal se ha colocado en el -0,652%, menos negativo que el -0,678% anterior. En las letras a nueve meses ha colocado EUR 1.500 millones, por debajo de los EUR 4.071,50 millones solicitados por los inversores, con una rentabilidad marginal del -0,385%, frente al -0,544% previo.
. Según datos del Consejo General del Notariado, publicados por el diario La Razón, se produjo un aumento del 41,9% en la compraventa de vivienda libre por extranjeros durante el 2S2021 con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Un incremento condicionado, no obstante, por las caídas registradas en la recta final del 2020, cuando se dejaron sentir en el mercado los efectos de la pandemia.
Según los notarios, en los últimos seis meses del año pasado se rompió con la tendencia del semestre anterior -cuando las compraventas por parte de extranjeros descendieron por debajo del 16%- y las operaciones efectuadas por extranjeros representaron un 18,6% del total de compraventas a nivel nacional, en línea con el promedio de 2012-2019 (18,7%). De esta manera, se roza los niveles pre-covid y los extranjeros vuelven a comprar prácticamente una de cada cinco viviendas en España.
En total, la compraventa de vivienda libre por parte de extranjeros se incrementó un 41,9% hasta las 63.934 operaciones, tras el acusado descenso de la primera y segunda mitad del 2020, cuando cayeron un 37,3% y un 10,8%, respectivamente.
Los extranjeros residentes realizaron el 54,8% de las compraventas, lo que supone un 27,4% más en términos interanuales, mientras que el 45,2% restante correspondieron a no residentes, que se elevaron un 64,5%.
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El diario digital ElConfidencial.com informó ayer que el Fondo Monetario Internacional ha actualizado este martes su panel de previsiones económicas en el contexto de la publicación del WEO (World Economic Outlook) de primavera.
El Fondo ha realizado un recorte generalizado del crecimiento en todo el mundo como consecuencia de la guerra en Ucrania, con un impacto especialmente severo para las economías europeas que, sin contar a Ucrania, Rusia y Bielorrusia, serán los países más afectados.
A pesar del fuerte recorte de la previsión de crecimiento, España no sale mal parada en comparación con el resto de Europa. El Fondo considera que los países europeos más golpeados por la guerra en Ucrania son Alemania e Italia por su dependencia energética y por la presencia de industrias electro intensivas. En el caso de Alemania, el recorte de las previsiones es de 1,7 puntos, lo que llevaría al país a crecer apenas un 2,1% este año. Para Italia, el recorte es de 1,5 puntos, hasta el 2,3%.
Para el conjunto de la eurozona, la previsión de crecimiento es del 2,8% este año y del 2,3% en 2023. Eso significa que España crecerá el doble que la eurozona en 2022 y un tercio más en 2023, lo que permitirá recuperar una parte del terreno perdido durante la pandemia. Pero esto, lejos de ser una buena noticia, es muy negativo. Primero, porque, si Europa se frena, España también lo hará dadas las relaciones comerciales tan intensas con los países del mercado único. Y, segundo, porque Europa queda rezagada respecto a EEUU.
Como es comprensible, la peor parte se la lleva Ucrania. El FMI prevé que su PIB se hundirá un 35% este año. Además, señala que, incluso aunque la guerra termine pronto, la contracción será muy severa por “la pérdida de vidas, la destrucción de capital físico y la salida de ciudadanos, lo que afectará a la actividad económica durante varios años”. Constata así el Fondo que el país invadido tardará mucho tiempo en recuperar sus niveles de PIB previos a la invasión incluso aunque consiguiese recuperar todo su territorio nacional.
Aunque en el informe reconoce que “la inflación se mantendrá elevada durante más tiempo que en la previsión anterior”, considera que remitirá rápidamente a partir de la segunda mitad del año. Su estimación es similar para el conjunto de la eurozona: para este año, sitúa la inflación en el 5,3% y en 2023 se moderaría al 2,3%. En definitiva, descarta que se vayan a generar efectos de segunda ronda sobre los precios.
• EEUU
. Según los datos de la Oficina del Censo, las viviendas iniciadas del mes de marzo en EEUU repuntaron de forma inesperada un 0,3% en términos anualizados ajustados estacionalmente, situándose en 1,793 millones, su mayor lectura desde junio de 2006, batiendo la estimación del consenso de 1,745 millones. Las cifras correspondientes a febrero también se revisaron al alza, hasta los 1,788 millones, desde una estimación inicial de 1,769 millones. Los comienzos de viviendas de cinco o más apartamentos aumentaron un 7,5% hasta 0,574 millones, y los comienzos de viviendas unifamiliares cayeron un 1,7%, hasta los 1,2 millones.
El inicio de viviendas sigue recuperándose de su lectura de enero, cuando la escasez de mano de obra relacionada con la pandemia, y las restricciones meteorológicas lastraron la actividad de vivienda, mientras un récord mínimo de oferta de la misma debería de continuar minando la construcción de viviendas. No obstante, los tipos hipotecarios continúan aumentando, los costes de los materiales permanecen elevados y las restricciones de oferta persisten, lo que están pesando sobre los precios de las viviendas y reduciendo la capacidad de compra de las mismas.
Por otra parte, la Oficina del Censo también publicó los datos de permisos de viviendas en EEUU. Así los datos de marzo mostraron un aumento en términos mensuales, hasta una tasa anual ajustada estacionalmente de 1,873 millones, superando las expectativas de los analistas de 1,825 millones. Las autorizaciones para edificios con más de cinco apartamentos o más aumentaron un 10,9% hasta 672.000, mientras que las de viviendas unifamiliares cayeron un 4,8%, hasta los 1,147 millones.
Por área geográfica, los permisos aumentaron en la región noreste (+11,1%; hasta los 190.000) y en la región medio oeste (+2,8%; hasta los 258.000), pero cayeron en la región sur (-0,1%; hasta los 959.000) y oeste (-3,5%; hasta los 466.000).
.Cerca de 70 compañías del S&P 500 publicarán sus resultados trimestrales durante esta semana. Las compañías financieras continuarán recabando la atención, dado el reciente flujo de resultados que elevó algunas preocupaciones, sobre un cambio potencial en la calidad del crédito y una ralentización de la banca de inversión, pero también destacó los vientos de cola procedentes de los aumentos de tipos de interés, la mejora del crecimiento de los préstamos y el mejor desempeño con respecto al esperado del trading. La reapertura de las economías y la normalización de las mismas también estará en el foco de los inversores, con la publicación de los resultados trimestrales de las aerolíneas, así como de las plataformas de medios y las grandes farmacéuticas, que han sido las grandes beneficiadas por el impacto del Covid-19. Los resultados trimestrales de compañías ferroviarias y de transporte también serán relevantes desde el punto de vista de la capacidad y
del poder de precios. También se espera la publicación de resultados de un gran número de compañías afectadas por el aumento de los precios de las commodities. Según los datos de FactSet, se espera una tasa de crecimiento medio de beneficios del 5,1% en el 1T2022, lo que supone una mejora con respecto a la estimación de una mejora de la tasa del 4,5% de comienzos del trimestre.
• GUERRA UCRANIA
. Rusia confirmó la puesta en marcha de la ofensiva militar en el este de Ucrania, con su ministro de Asuntos Exteriores, Serguei Lavrov abogando por la completa liberación de las regiones de Donetsk y Luhansk, que engloban el Dombás. Las anteriores informaciones señalaban que la campaña rusa se reiniciaba, tras los esfuerzos anteriores de intentar capturar la capital de Ucrania, Kiev. Las fuerzas rusas capturaron la ciudad de Kreminna que, según los analistas les permitirá rodear el área del este de Ucrania, en el que se engloban cerca del 40% de las tropas ucranianas
de la región. No obstante, el ministro de Defensa de Reino Unido destacó que el progreso ruso se mantiene frenado por los retos logísticos y técnicos actuales. Además, Rusia aún tiene que establecer un control total sobre Mariupol, cuya victoria le permitiría establecer un corredor de tierra entre Crimea y la región del Dombás, donde está centrando sus esfuerzos actuales. Los líderes occidentales acordaron ayer martes seguir apoyando a Ucrania, con el presidente de EEUU, Joe Biden, cerca de anunciar un nuevo paquete de ayuda militar de cerca de $ 800 millones en los próximos días.
. Según informó Europa Press, el Gobierno francés ha instado a imponer un embargo a las importaciones de petróleo procedentes de Rusia en respuesta a la invasión de Ucrania, según ha indicado el ministro galo de Finanzas, Bruno Le Maire. En una entrevista con la emisora gala Europe 1, el ministro ha defendido que detener las importaciones de petróleo ruso resulta más necesario que nunca ante el anuncio de la ofensiva rusa en el Dombás.
Si no han alcanzado (un acuerdo) no es porque Francia no quiera, es porque ciertos socios europeos aún dudan, señaló Le Maire, añadiendo que Francia siempre defendió un embargo al carbón, así como un embargo al petróleo. «Estoy convencido de que la realidad de la situación en Ucrania moverá las líneas. Le Maire afirmó que, si están apegados a la libertad y
protección del pueblo ucraniano, tienen que ir hasta el final de su razonamiento y no financiar la guerra.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
