- La inflación del PCE subyacente sube al 5.4%, el nivel más alto desde 1983. El PCE general sube al 6.4%.
- El gasto personal de febrero sube un 0.2% y no alcanza la previsión del 0.5%.
- Los mercados están atentos a las señales del impacto de la inflación sobre el comportamiento del consumidor.
El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal mostró que los aumentos de los precios en EE.UU. continuaron aumentando en febrero, subiendo por sexto mes consecutivo y alcanzando su nivel más alto en cuatro décadas.
Los precios del gasto de consumo personal PCE subyacente han subido un 5.4% en los últimos 12 meses, registrando su mayor aumento desde abril de 1983, según informó el jueves el Departamento de Comercio. La tasa de inflación del PCE general, que incluye los precios de los alimentos y la energía, se disparó un 6.4% interanual en febrero, su tasa anual más alta desde enero de 1982.
Índice de precios del PCE subyacente
Fuente: FXStreet
A principios de mes, el índice de precios al consumidor IPC, una medida más antigua recopilada por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU., había exhibido aumentos de precios igualmente virulentos.
IPC
Fuente: FXStreet
El IPC general saltó un 7.9% interanual en febrero, frente al 7.5% de enero, también el sexto mes consecutivo de aumento de la inflación. Fue la tasa de inflación al consumidor más alta desde abril de 1982. La tasa subyacente subió al 6.4% en febrero desde el 6.0% y también fue el ritmo más alto en 40 años.
El gasto del consumidor se detuvo en gran medida en febrero después de un gran aumento en enero. Los gastos de consumo personal aumentaron un 0.2%, menos de la mitad del pronóstico del 0.5%, pero el resultado de enero se revisó al alza del 2.1% al 2.7%.
Las ventas minoristas y los pedidos de bienes duraderos se desaceleraron considerablemente en febrero después de un enero sólido. Las ventas aumentaron un 0.3%, justo por debajo de su estimación del 0.4%, mientras que enero se revisó al alza del 3.8% al 4.9%. Los pedidos de bienes duraderos cayeron un 2.2% en febrero después de haber subido un 1.6% el mes anterior. Las débiles ventas de automóviles, obstaculizadas por la disponibilidad limitada de nuevos modelos, probablemente explican gran parte de la caída general. Los pedidos de bienes duraderos excluyendo el transporte descendieron un 0.6% en febrero tras un aumento del 0.6% en enero.
Conclusión de los mercados
Dado que las nóminas no agrícolas NFP se publican este viernes, y los datos de gastos personales y del PCE respaldan la información de ventas y del IPC anteriores, hubo poca reacción del mercado a la publicación del PCE.
La atención del mercado se ha desplazado un poco de la inflación, que todavía se está acelerando pero no es la noticia que era hace varios meses, al posible impacto del aumento de los precios sobre el gasto del consumidor. La conocida dependencia de la economía estadounidense del consumo interno hace que si el consumidor comienza a retraerse, se traduce inmediatamente en un menor crecimiento.
Los resultados de febrero de los centros comerciales e Internet no son evidencia de que la inflación haya comenzado a reducir el gasto de los consumidores. Fácilmente podrían ser un retroceso natural después de las grandes cifras de enero. Por otro lado, el derroche de enero se produjo después de que las ventas minoristas y los gastos personales se contrajeran inesperadamente en diciembre. Tal vez los consumidores estaban tomando en cuenta la inflación después de todo y esperando las grandes rebajas de enero.
¿Obligará la inflación al consumidor de EE.UU. a reducir el gasto y enviará a la economía tambaleándose hacia la recesión? ¿O un mercado laboral estelar y el aumento de los salarios mitigarán el impacto de la inflación hasta que los precios bajen?
La última estimación del PIB para el primer trimestre de la Fed de Atlanta es del 1.3%. No se necesitará mucho para reducirlo a cero.
Joseph Trevisani
FXStreet
