Principales citas macroeconómicas En Reino Unido se publicará el IPC del mes de febrero
En Reino Unido se publicará el IPC del mes de febrero, tanto en tasa general, mensual (+0,6%e vs -0,1% anterior) y anual (+6% vs +5,5% anterior), como en tasa subyacente anual (+5%e vs +4,4% anterior).
Mercados financieros Apertura ligeramente al alza en Europa
Apertura ligeramente al alza en Europa (futuros Eurostoxx +0,43%). Continúa el avance de las TIRes, ayer T-bond +9 pb hasta 2,38% (esta mañana 2,40%) y Bund +4 pb a 0,51%. En el conjunto del mes de marzo, +56 pb y +37 pb respectivamente, con la atención centrada en las presiones inflacionistas y el discurso más hawkish de los bancos centrales, especialmente de la Reserva Federal norteamericana. Un ritmo demasiado rápido que podría generar presión sobre las bolsas.
Hoy en el plano macro tendremos nuevos datos de inflación, en concreto el IPC de febrero en Reino Unido, que seguiría repuntando hasta +6%e i.a. vs +5,5% anterior, y teniendo en cuenta que aún estamos lejos del pico, que podría situarse por encima del 8% tal y como afirmó la pasada semana el Banco de Inglaterra después de subir tipos por tercera vez. Asimismo, conoceremos nuevas encuestas de marzo, con la confianza consumidora de la Eurozona mostrando el previsible deterioro ante el shock energético y de precios de alimentos (menor renta disponible).
En lo que respecta a la guerra de Ucrania, se espera que EEUU y la UE anuncien nuevas sanciones contra Rusia, sin ningún detalle aún, y con parte de Europa (Alemania, Holanda) negándose a que estas sanciones afecten a la energía, dada la elevada dependencia respecto a Rusia, difícil de sustituir a corto plazo. En este sentido, Bruselas aprobará hoy un plan de emergencia para rellenar los almacenamientos de gas al 90% en seis meses. Pendientes también de si las negociaciones Rusia-Ucrania dan algún resultado.
Análisis de mercados Jornada de repuntes con los principales índices europeos en verde
Jornada de repuntes con los principales índices europeos en verde (EuroStoxx 50 1,14%, DAX 1,02%, CAC 40 1,17%) a pesar del mensaje hawkish de Powell, con el consiguiente incremento de rentabilidad en los bonos, y la falta de avances en las negociaciones entre Rusia y Ucrania. Por su parte, el Ibex 35 sube un +1,17%, en línea con sus homólogos europeos, cerrando en 8.487 puntos. Los valores que mejor comportamiento obtuvieron fueron Bankinter (+4,17%), Grifols (+3,96%) y Sabadell (+3,86%), mientras las caídas más pronunciadas fueron para Red Electrica (-1,35%), Enagas (-1,33%) y Siemens Gamesa (-0,34%).
Análisis de empresas Faes Farma y Acerinox ocupan las principales noticias empresariales
FAES FARMA. Prevé registrar un crecimiento del entorno del 11% en 2022.
1-. Faes Farma actualizó ayer al mercado sus perspectivas de negocio para el presente ejercicio 2022, en el que espera aumentar sus ventas netas un 8% hasta el entorno de 422-437 ml eur, con su beneficio neto aumentando hasta un 11%, situándose en una banda de entre 89-93 mln eur.
2-. Los motores de este crecimiento serán: 1) Bilastina, que a pesar del vencimiento de patentes en Europa registrará un fuerte crecimiento en el resto del mundo, especialmente Japón, 2) el negocio de licencias (al margen de Bilastina) con Calcifediol y Mesalacina como principales exponentes, 3) el negocio internacional, especialmente en Latam. En el lado opuesto, el negocio de alimentación animal (impactado negativamente por el aumento del precio de las materias primas) y Bilastina Europa, registrarán el peor comportamiento.
Valoración
1-. Valoramos muy positivamente estas previsiones, que supondrán un nuevo ejercicio de resultados récord, después de que la compañía haya pasado de generar un beneficio antes de impuestos de 11 mln eur en 2011 hasta 94 mln eur en 2021. No obstante, el flujo de caja libre estará penalizado en 2022 debido al notable esfuerzo inversor de la compañía en su base industrial, con la construcción de nuevas plantas tanto en el negocio de farmacia como de alimentación animal, además del nuevo impulso al I+D+I que se situará por encima de 30 mln eur en 2022. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. de 4,64 eur/acc.
Acerinox. Acuerdo de ERTE en Algeciras.
1-. Acerinox ha llegado a un acuerdo de ERTE con los trabajadores de la planta de Algeciras.
2-. El ERTE se realizará en momentos puntuales de elevados precios de la energía o falta de materiales con el objetivo de flexibilizar la producción y adecuarla a la situación de cada momento.
3-. Acerinox cubrirá hasta el 85% de los ingresos y la totalidad de las pagas extras. El ERTE tiene un plazo de un año.
Valoración:
1-. noticia de impacto positiva puesto que aunque ya era conocido por el mercado las negociaciones para llegar a un acuerdo de ERTE, permitirá a la compañía flexibilizar los costes y adaptar la producción a los momentos más rentables para el grupo.
Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR con precio objetivo de 19,3eur/acción.
Fuente: Renta 4 Banco
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