Principales citas macroeconómicas En esta sesión se conocerán los PMI manufactureros finales del mes de febrero de la Eurozona
En esta sesión se conocerán los PMI manufactureros finales del mes de febrero de la Eurozona (58,4e y 58,7 anterior), por países, España (56e y 56,2 anterior), Italia (58e y 58,3 anterior), Francia (57,6e y 55,5 anterior), Alemania (58,5e y 59,8 anterior) y Reino Unido (57,3e y anterior).
En Alemania además se publicará el IPC preliminar del mes de febrero anual (+5,1%e y +4,9% anterior) y mensual (+0,8%e y +0,4% anterior).
Por su parte, en EEUU se publicará PMI final de febrero manufacturero, el ISM manufacturero (58 y 57,6 anterior) y sus componentes, nuevos pedidos (57,9 anterior) y precios pagados (77,8e y 76,1 anterior).
Mercados financieros Apertura a la baja en Europa en unos mercados que siguen evaluando los potenciales impactos de las sanciones de Occidente a Rusia
Apertura a la baja en Europa (futuros Eurostoxx 50 -0,5%), aunque después de una recuperación ayer respecto a los mínimos intradiarios del 2,5% en Europa y del 1% en EEUU, en unos mercados que siguen evaluando los potenciales impactos de las sanciones de Occidente a Rusia y posibles repercusiones en ciclo económico, inflación y política monetaria. Los mercados, a la expectativa de novedades en el frente geopolítico, se muestran esta mañana algo más tranquilos, con Brent -1% (100 usd/b, tras llegar a tocar máximos en 106 usd/b) y ligera depreciación del dólar a 1,12 vs euro mientras la TIR del T-bond repunta +5pb desde mínimos de 1,81%, hasta 1,86%.
De ayer destacamos la decisión de Rusia de más que duplicar sus tipos de interés desde 9,5% hasta 20% y de imponer controles a los flujos de capital para frenar la caída del rublo, ayer -26% vs usd, ante la decisión de Occidente congela parte de los activos del banco central de Rusia, limitando su capacidad para estabilizar el rublo. Continúa también la salida de empresas de Rusia: a BP se le suman Shell y Equinor. Asimismo, países como Suecia o Suiza, habitualmente neutrales en los conflictos bélicos, mostraron su apoyo a Ucrania, mientras que la reunión diplomática entre Rusia y Ucrania en la frontera bielorrusa se saldó sin acuerdo, y a la espera de nuevas reuniones en los próximos días.
En el plano macro, hemos conocido los PMIs oficiales de febrero en China que, aunque muestran mayor debilidad que en Occidente ante la política cero-Covid del gigante asiático, superan las expectativas y se mantienen en zona de expansión: manufacturero 50,2 (vs 49,8e y 50,1 anterior), servicios 51,6 (vs 50,7e y 51,1 anterior) y compuesto 51,2 (vs 51 anterior), a los que se ha sumado el PMI manufacturero Caixin 50,4 (vs 49,1e y anterior). Asimismo, conoceremos los PMIs manufactureros finales en Eurozona, Reino Unido y EEUU, que confirmarán previsiblemente los sólidos datos preliminares, en Japón ya conocido 52,7 (vs 52,9 preliminar). En EEUU la atención estará también en el ISM manufacturero, que en la misma línea se mantendría fuerte.
Por el lado de los precios, estaremos pendientes de Alemania, donde conoceremos el IPC preliminar de febrero, que podría seguir repuntando (+5,1%e vs +4,9% anterior), que sigue al fuerte repunte ayer en el IPC de España +7,4% i.a. (vs +7,1%e y +6,1% anterior) y sigue colocando en una difícil posición al BCE (próxima reunión 10-marzo), enfrentado a mayores inflacionistas a corto plazo (el principal foco de atención está en si Rusia frena los flujos de gas a Europa en represalia por las sanciones) pero también a un creciente riesgo a la baja sobre el crecimiento económico.
Principales citas empresariales En Alemania presentará resultados Bayer y en EE.UU. lo hará Target
En Alemania presentará resultados Bayer.
En España Meliá Hotels celebrará su conferencia de resultados.
En EEUU presentará resultados Target.
Análisis macroeconómico En España se publicó el IPC preliminar del mes de febrero el cual se situó por encima de lo estimado
En España se publicó el IPC preliminar del mes de febrero, anual, el cual se situó por encima de lo estimado (+7,4% vs +7,1%e y +6,1% anterior) y mensual (+0,6%e y -0,4% anterior).
Análisis de mercados La semana arranca con caídas en los principales índices europeos (EuroStoxx 50 -1,17%, DAX -0,73%, CAC 40 -1,39 %)
La semana arranca con caídas en los principales índices europeos (EuroStoxx 50 -1,17%, DAX -0,73%, CAC 40 -1,39 %), ante el incremento de tensiones tras las nuevas sanciones de Occidente a Rusia, aunque en una sesión de menos a más. Por su parte, el IBEX 35 se mantiene bastante plano, perdiendo un -0,09% y cerrando en los 8.479 puntos tras recuperar también en torno a un 2,5% desde los mínimos de la apertura. Entre los mejores de la sesión destacan Siemens Gamesa (+14,40%), Solaria (+10,80%) y Fluidra (+9,24%). Por el lado negativo, las caídas más pronunciadas fueron para Sabadell (-5,03%), Santander (-4,30%) y Meliá (-4,12%).
Análisis de empresas Zardoya Otis e Iberdrola ocupan las principales noticias empresariales
ZARDOYA OTIS. La CNMV autoriza la OPA.
1-. La CNMV comunicó ayer tras el cierre de mercado la autorización de la OPA lanzada por OTIS Worldwide sobre Zardoya OTIS.
2-. Recordemos que el precio de la oferta es de 7,07 eur/acc., tras la mejora por parte del oferente del precio inicial de 7 eur, en 0,21 eur/acc., y los ajustes de 0,14 eur/acc. realizados como consecuencia de los dividendos por importes brutos de 0,074 y 0,076 eur/acc. pagados por Zardoya Otis.
3-. Por otra parte, está previsto que el dividendo de Zardoya OTIS que tradicionalmente se abonaba en abril y, en su caso, los siguientes, en lugar de ser descontados del precio de la Oferta, se posponga su pago hasta después de la exclusión de cotización de la Compañía.
Valoración:
1-. Noticia positiva que confirma el adecuado avance de la operación. En este sentido, la CNMV informará del plazo de aceptación una vez el oferente publique los anuncios pertinentes de acuerdo con la legislación sobre las ofertas públicas de adquisición de valores (artículo 22 del Real Decreto 1066/2007).
Reiteramos nuestra recomendación de ACUDIR A LA OPA y P.O. 7,07 eur/acc.
IBERDROLA. Contrata a Lazard para la venta de sus activos de cogeneración en España.
1-. Según se informa en prensa, Iberdrola habría contratado a Lazard para reactivar sus activos de cogeneración en España. Estos activos suponen una capacidad de 347 MW, un 0,6% de la capacidad total del grupo, y que según se apunta en prensa podrían alcanzar una valoración del entorno de los 300 mln eur, un 0,5% de su market cap actual.
Valoración:
1-. Noticia de impacto limitado, tanto por el tamaño como por ser una operación que se reactiva después de que en 2018 no se llevase a cabo.
P.O. 12,73 eur, recomendación de SOBREPONDERAR.
La cartera de 5 Grandes está compuesta por ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), IAG (20%), Merlin Properties (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de +0,19%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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