Al día: principales eventos, economía y mercados -BBVA, desempleo, IPC Eurozona, economía EEUU, petróleo…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• BBVA: resultados 2021; conferencia con analistas a las 9:30 horas (CET);

• Siemens Gamesa (SGRE): resultados 1T2022; conferencia con analistas a las 8:30 horas (CET);

• Unicaja (UNI): resultados 2021; conferencia con analistas a las 11:30 horas (CET);

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Euronav (EUR-BE): resultados 4T2021;

• Nokia (NOKIA-FI): resultados 4T2021;

• Nordea Bank (NDA.FI-FI): resultados 4T2021;

• Bonduelle (BON-FR): ventas e ingresos 2T2022;

• Infineon Technologies (IFX-DE): resultados 1T2022;

• Intesa Sanpaolo (ISP-IT): resultados 4T2021;

• ING Groep (INGA-NL): resultados 4T2021;

• Borregaard (BRG-NO): resultados 4T2021;

• ABB (ABBN-CH): resultados 4T2021;

• Roche Holding (ROG-CH): resultados 4T2021;

• Swisscom (SCMN-CH): resultados 4T2021;

• BT Group (BT.A-GB): resultados 3T2022

• Janus Henderson Group (JHG-GB): resultados 4T2021;

• Shell (RDSA-GB): resultados 4T2021;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Activision Blizzard (ATVI-US): 4T2021;

• Amazon.com (AMZN-US): 4T2021;

• Biogen (BIIB-US): 4T2021;

• ConocoPhillips (COP-US): 4T2021;

• Eli Lilly (LLY-US): 4T2021;

• Ford Motor (F-US): 4T2021;

• Honeywell International (HON-US): 4T2021;

• Merck (MRK-US): 4T2021;

• Pinterest (PINS-US): 4T2021;

• Ralph Lauren (RL-US): 3T2022;

• SKECHERS (SKX-US): 4T2021;

• Skyworks Solutions (SWKS-US): 1T2022;

• Snap (SNAP-US): 4T2021;

• Estee Lauder (EL-US): 2T2022;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según cifras publicadas ayer por el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, en enero el número medio de afiliados a la Seguridad Social bajó en 197.750 (-1,0 %), hasta los 19.627.161 afiliados. Con relación a enero de 2021 el número de afiliados aumentó un 4,2%, equivalente a 797.681 afiliados.

Por su parte, y según cifras del Ministerio de Traba jo, el número de desempleados registrados en el ServicioPúblico de Empleo Estatal (SEPE) se incrementó en enero en 17.173 pe rsonas con relación a diciembre (+0,55%), hasta los 3.123.078. En los últimos 12 meses la cifra de desempleados b ajó en 841.275 personas, lo que representa un descenso del 21,2%.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la estimación preliminar del dato, dada a conocer ayer por Eurostat, la tasa interanual de crecimiento del índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona subió en enero hasta el 5,1% desde el 5,0% del mes de diciembre, marcando un nuevo récord y superando por un amplio margen la tasa del 4,3% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. En el mes los precios de la energía repuntaron, según estimaciones preliminares, el 28,6% en tasa interanual (25,9% en diciembre), mientras que los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco repuntaron el 3,6% (3,2% en diciembre). Los precios de los servicios, a su vez, subieron en el mes de enero el 2,4% en tasa interanual (2,4% en diciembre). Por último, señalar que los precios de los productos industriales no energéticos subieron en enero el 2,3% en tasa interanual, algo menos que el 2,9% que lo había hecho en diciembre.

El IPC subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los al imentos no procesados, el alcohol, el tabaco y de los productos energéticos, subió en enero el 2,3% en términos interanuales, al go menos que el 2,6% que lo había hecho en diciembre, pero por muy por encima del 1,9% que esperaban los analistas.

Valoración: la negativa evolución de la inflación en la Eurozona en el mes de enero, variable que, además, se ha comportado peor de lo esperado por los analistas, impulsada especialmente por los precios de la energía y de los alimentos, no son buenas noticias para un BCE que apuesta porque los precios se moderen a lo largo del ejercicio -hoy sabremos la opinión del Consejo de Gobierno del BCE sobre este te ma-. Así, la única conclusión positiva que podemos sacar del dato dado a conocer por Eurostat ayer, es el hecho de que la inflación subyacente se ha moderado ligerament e en enero en la Eurozona, aunque lo ha hecho menos de los que esperaban los analistas. Además, se mantiene sensiblementepor encima del objetivo del 2% establecido por el BCE.

• EEUU

. Según los últimos datos facilitados por FactSet, cerca de un 40% de las compañías del S&P 500 han informado ya de sus resultados trimestrales. La tasa media de crecimiento de los beneficios para el 4T2021 se sitúa en el 25,2%, desde el 21,7% esperada a comienzos de la temporada de resultados. Más del 78% de las compañías que han informado han batido las previsiones del consenso en beneficio por acción, lo que supone una disminución con respecto a la media del 84% de los últimos cuatro trimestres, pero algo sup erior a la media de los últimos cinco años. En conjunto, las compañías han informado de beneficios que son un 4,7% superiores a lo estimado, también muy por debajo de la sorpresa positiva media de los últimos cuatro trimestres, que fue del 15,7%.

. Según la procesadora de nóminas ADP, la economía de EEUU destruyó 301.000 empleos privados netos en el mes de enero, la primera vez que lo hace en 13 meses. Además, en enero asistió a la mayor destrucción de empleo desde el inicio de la pandemia. Cabe recordar que en abril de 2020 se destruyeron 20 millones de empleos debido a los confinamientos. Los analistas esperaban, sin embargo, que la economía estadounidense hubiera creado en enero 185.000 empleos privados netos.

En enero la mayor destrucción de empleos privados se dio entre las pequeñas empresas (hasta 49 empleados) que operan en servicios como hoteles, restaurantes, ocio, transporte, que destruyeron 144.000 empleos en el mes. Las empresas medianas (entre 50 y 499 empleados) perdieron en enero 59.000 empleos y las grandes (más de 500 emplea dos) 98.000 empleos.

Valoración: no damos demasiada relevancia a este dato, ya que consideramos que es coyuntural, consecuencia de que la última ola de la pandemia, protagonizada por la variante Ómicron del Covid-19 ha mantenido a muchos cl ientes en sus casas por miedo a contagiarse o, simplemente, por estar de baja médica al haber contraído el virus. Lo realmente relevante en el mercado laboral estadounidense es la imposibilidad de muchas empresas de cubrir sus vacantes. De hecho, y según la encuesta JOLTS, elaborada por el Departamento de Trabajo, en el mes de diciembre había casi 11 millones de vacantes en EEUU, mientras que la tasa de abandonos voluntarios seguía muy cerca de sus niveles más altos de lahistoria. Mañana esperamos que las cifras de empleo no agrícola oficiales sean también bastante pobres.

Tanto los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses como los bonos obviaron la publicación de esta cifra, mientras que el dólar se debilitó sensiblemente fre nte al euro, en un movimiento que consideramos más técnico que fundamental.

• PETRÓLEO

. En una reunión virtual de apenas cuarto de hora, los ministros de petróleo de los países de la OPEP y de sus aliados “no OPEP”, la alianza que se conoce como la OPEP+, optaron por mantener su hoja de ruta e incrementar en 400.000 barriles al día (bpd) sus producciones a partir del próximo marzo . Esta decisión era la mayoritariamente esperada por el mercado. No obstante, tras conocerse, el precio del crudo, que registraba ligeros descensos, se giró claramente al alza para, ya por la tarde y con el mercado estadounidense abierto, girar nuevamente, en esta ocasión a la baja.

Valoración: el resultado de la reunión era el esperado. No obst ante, y como venimos señalando, el verdadero problema actual, que está impulsando el precio del crudo al alza, es que muchos de los miembros de la OPEP+ no están siendo capaces de alcanzar las cuotas de producción que les han sido asignadas. En ese senti do, cabe destacar que los analistas de la consultora Platts estiman que el cártel no alcanzó su objetivo de producción en 832.000 bpd en diciembre, lo que aumenta la posibilidad de que se produzcan déficits puntuales en la oferta.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities