Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Acciona, Acerinox, Meliá Hotels y Amadeus, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Acciona
Reitera sus objetivos 2021: Crecimiento de EBITDA superior al 15%
En el informe trimestral de tendencias de negocio, Acciona reitera sus perspectivas para 2021, que contempla un crecimiento del EBITDA de al menos un 15% respecto a 2020. En lo que se refiere a la posición financiera, Acciona espera terminar el año con un ratio Deuda Neta/EBITDA inferior a 4x.
Por divisiones, Acciona Energía muestra una sólida evolución: la capacidad instalada se incrementa un +4,8% en el año hasta 11.203MW y el precio medio sube +9,1% (hasta 68,1 €/MWh). En el negocio de infraestructuras, la cartera total alcanza un nuevo máximo histórico, con un crecimiento de +20% hasta 17.830 millones de euros desde diciembre 2020. En la división Inmobiliaria, la cartera de preventas sube un +97% en numero de unidades (hasta 1,602) y representa el 70% del total de unidades en comercialización. En Bestinver, los activos bajo gestión suben +13% hasta 7.202 millones de euros con una comisión media de 1,48% (1,51% en 2020)
Opinión de Bankinter
Los datos mostrados en el informe de tendencias de negocios son muy positivos en todas las divisiones del grupo, lo que permite reiterar las ambiciosas guías de Acciona en cuanto a crecimiento de EBITDA (>+15%) y disciplina financiera (Deuda Neta/EBITDA < 4,0x).
Acciona Energía muestra una buena evolución en producción (+4,4%) y precio medio (+9,1%). La cartera de Infraestructuras alcanza un nuevo máximo histórico tras subir un +20% en el año. La actividad comercial en la división inmobiliaria es muy positiva (cartera de preventas +97%). Los activos bajo gestión de Bestinver siguen creciendo (+13% vs diciembre 2020) y la comisión media se mantiene estable.
Acerinox
Principales cifras comparadas con el consenso de la compañía para el tercer trimestre de 2021:
- Ingresos 1.703 millones de euros (+52% a/a y +39,6% vs 3T 2019) vs. 1.705 millones de euros estimado
- EBITDA 293 millones de euros (+235% a/a y +184% vs 3T 2019) vs. 255 millones de euros estimado
- BNA 171 millones de euros (vs +502% a/a y +288,6% vs 3T 2019) vs 150 millones de euros estimado.
- La deuda neta se redujo a 764 millones de euros desde 838 millones de euros a jun-21 y -9% a/a (vs 739 millones de euros estimado)
La compañía confirma que las carteras de pedidos (tanto en Inoxidable como en VDM) le dan visibilidad hasta el primer trimestre de 2022 y estiman que el EBITDA del cuarto trimestre de 2021 será ligeramente superior al tercer trimestre de 2021. Si se confirman sus previsiones serían los mejores resultados de su historia.
Meliá Hotels
Principales cifras:
- EBITDA: 63 millones de euros vs 65 millones de euros estimado
- BNA -15 millones de euros vs -35 millones de euros estimado
- La Deuda Neta se estabiliza en 1.261 millones de euros vs 1.263 millones de euros en junio 2021
Mejora su posición de liquidez hasta 439 millones de euros desde 405 millones de euros anterior.
Opinión sobre los resultados
Resultados en línea a nivel operativo y mejores de lo estimado en BNA. Lo más importante es que Meliá no consume caja este trimestre, por primera vez desde la llegada del virus, y mejora su posición de liquidez. La compañía prevé que continúe la fuerte recuperación de la demanda, sobre todo en resorts. Podría continuar vendiendo activos para reducir deuda.
Recomendación sobre acciones de Meliá Hotels
Reiteramos recomendación de Comprar con un precio objetivo de 8,38€/acción.
Amadeus
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado:
- Ingresos 739,1 millones de euros vs. 743 millones de euros esperado
- Ebitda (ex–restructuración) 207 millones de euros vs. 202 millones de euros esperado
- BNA 9 millones de euros vs. 10,6 millones de euros esperado
En el desglose sectorial, los Ingresos de Distribución se elevan a 331 millones de euros (+24% t/t) en el tercer trimestre de 2021 (vs 268 millones de euros el trimestre anterior).
Los Ingresos de Soluciones Tecnológicas suben +14,1% t/t hasta 407,2 millones de euros (vs 357 millones de euros el trimestre anterior).
Las reservas de tráfico aéreo subieron +39% en el trimestre hasta 57,9 millones (vs 47,1 millones el trimestre anterior).
La Deuda Neta se sitúa en 3.174 millones de euros (vs 3.255 millones de euros a cierre del trimestre anterior).
Opinión según las acciones de Amadeus
Las cifras han estado algo por debajo de lo esperado y por tanto el mercado podría acogerlas hoy negativamente. En todo caso, creemos que tras un año y medio enormemente complicado dada la alta vinculación de su negocio con el tráfico aéreo (80%), empezamos a ver progresivamente una mejora de las cifras de la compañía (ya que las vacunaciones y la reapertura de las economías permiten cierta normalización en el turismo y los desplazamientos aéreos).
Creemos que a medida que esta recuperación del negocio se vaya materializando la cotización de la compañía lo debería ir reflejando positivamente.
Recomendación sobre las acciones de Amadeus
Reiteramos Comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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