Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Acerinox, ArcelorMittal, IAG y PharmaMar, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Acerinox 

Anuncia un ERTE en la fábrica de Campo de Gibraltar (Cádiz)

La compañía ha anunciado esta mañana el acuerdo con el Comité de empresa para la realización de un ERTE a partir del 5 de mayo, que contempla hasta un año, con un complemento parcial a cargo de la empresa. Esta medida da flexibilidad para adaptar el personal a las necesidades de producción en cada momento.

Opinión de Bankinter

El ajuste de la producción ante la caída de la demanda generada por la situación especial derivada de la pandemia es una de las principales medidas que están adoptando las compañías industriales para evitar una elevada acumulación de inventarios y el coste de circulante. Esta medida deberá permitir a la compañía flexibilidad en la adaptación al ritmo de recuperación de la demanda, donde actualmente la incertidumbre es elevada, ajustando el consumo de circulante.

ArcelorMittal

EE.UU. y Europa acuerdan suspender los aranceles sobre el acero y aluminio.

Tras la reunión este fin de semana del G20 EE.UU. y Europa decidieron la suspensión por parte de EE.UU. de los aranceles a las importaciones de acero (del 25%) y el aluminio (del 10%), impuestos por la Administración Trump en 2018 (sección 232); por su parte, la UE suspenderá los aranceles a varios productos estadounidenses con los que había respondido a la sección 232. Ambos negociarán un nuevo acuerdo comercial global para abordar el exceso de capacidad mundial de acero y aluminio.

Opinión de Bankinter

Buenas noticias para el sector europeo del acero y aluminio que recupera el potencial de un comercio normalizado previo a las distorsiones que los aranceles 25% al acero y 10% al aluminio habían generado. Asia es la geografía donde se produce un exceso de capacidad en estos productos y no tanto entre EE.UU. o la UE.

Buenas noticias en particular para ArcelorMittal cuya producción se concentra principalmente en Europa, mientras que Acerinox no se había visto tan afectado ya que una de sus principales plantas NAS se encuentra en EE.UU. Ambas compañías descontaron la noticia ayer con subidas del 2% MTS y 1,7% ACX.

Mantenemos una recomendación de Comprar en ambos valores y en particular en ArcelorMittal con mayor peso en nuestras Carteras Modelo.

IAG, el grupo de Iberia, British Airways, Level, Vueling Airlines y Aer Lingus

British Airways firma una línea de crédito por 1.000MGBP con Reino Unido

El crédito se firma con UK Export Finance (UKEF) y un grupo de bancos con un horizonte temporal de cinco años. Este crédito se une al firmado en diciembre de 2020 por 2.000MGBP. Este acuerdo exige ciertas clausulas como las restricciones al pago de dividendo. Link al comunicado.

Opinión de Bankinter sobre IAG

El impacto de la noticia es positivo porque le permite obtener financiación de manera sencilla, flexible y a bajo coste. IAG ha realizado operaciones destinadas a fortalecer balance, como nuevas líneas de crédito a más largo plazo, la emisión de bonos convertibles por 825 millones de euros o la emisión de bonos senior por 1.200 millones de euros, en ambos casos con elevados volúmenes de demanda.

Inició la pandemia con uno de los balances más saneados de la industria, pero la crisis del COVID-19 ha impactado directamente en la compañía y ha supuesto un fuerte incremento del endeudamiento. Lo más importante es que la reactivación de la actividad ya ha comenzado y eso favorece la estabilización de la deuda.

IAG, si se excluyen Arrendamientos, tendría una Deuda Neta muy reducida y Caja Neta en 2020. Además, a pesar de las fuertes pérdidas incurridas en 2020, -6.923 millones de euros, cierra 2S 2021 con Fondos Propios positivos de 914 millones de euros.

Nuestro escenario central recoge que el Patrimonio Neto cerrará en positivo este año. No obstante, uno de los principales riesgos es que se sitúe en negativo, escenario en el cual la compañía podría recapitalizar por la elevada liquidez de la que dispone (7.700 millones de euros en 1S 2021) y teniendo en cuenta que los vencimientos de deuda en los próximos años son reducidos (2021:39 millones de euros, 2022: 626 millones de euros; 2023: 862 millones de euros, 2024:274 millones de euros y 2025: 810 millones de euros).

Reiteramos nuestra recomendación de Comprar el sector, pero solo valores saneados y líderes, nuestras principales recomendaciones de Compra son: IAG y Ryanair. .

PharmaMar

(Neutral; Precio Objetivo: 89,20€; Cierre: 60,42€, Var. Día: -10,01%; Var. 2021: -14,9%)

El viernes publicamos un informe de resultados, reiteramos recomendación Neutral. En dos días el valor cae -13,5%

Los resultados 9M 2021 reflejan un año de transición. Link a los resultados. Nuestra valoración de los resultados 3T 2021 es neutral. La caída de beneficios está distorsionadas por las royalties de Zepzelca en EE.UU. cobradas en 2020. No obstante, las ventas recurrentes van disminuyendo a lo largo de 2021. Vemos el 2021 como un año de transición donde el foco está puesto en el proceso de aprobación definitiva de Zepzelca en EE.UU. El próximo inicio de un ensayo comparativo en monoterapia o en combinación con irinotecan será un avance en este proceso. La aprobación definitiva de Zepzelca debería ser un nuevo catalizador para la cotización, pero creemos que, como pronto, esto podría ocurrir a finales de 2022. Aunque los precios actuales sugieren valor en la acción, no vemos catalizadores a corto plazo. Preferimos esperar a que el proceso de aprobación de Zepzelca evolucione y, mientras tanto mantenemos nuestra recomendación Neutral y el precio objetivo en 89,20 €/acción.

En 2 días el valor cae -13,5%, la compañía ha publicado hoy un HR afirmando desconocer las razones desde el punto de vista de fundamentales ni noticias que pudieran justificar la caída del valor de las acciones.

Por Departamento de Análisis Bankinter

Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.