CIE: Las claves en cifras:
1_Incremento de cuota de mercado 16,5 p.p
2_Margen record en perímetro actual 17,7% margen EBITDA vs 14,2 septiembre 2020.
3_Resultado neto a septiembre 2021 206,1M de €
4_Generacion de caja Operativa últimos 12 meses 367,4M de €
5_DFN/EBITDA a 12 meses 2,56 vs 4,09X a septiembre de 2020
6_Reserva de liquidez 1.194M de €
7_Recomendaciones de analistas 100% no vender, Precio objetivo consenso 29,37€
| M€ | 30/09/2020 | 30/09/2021 | |
| Cifra de Negocio | 2.000,0 | 2.456,7 | +23% |
| EBITDA | 284,1 | 434,2 | +53% |
| % EBITDA/Cifra de Negocio | 14,2% | 17,7% | |
| EBIT | 179,1 | 312,4 | +74% |
| % EBIT/Cifra de Negocio | 9,0% | 12,7% | |
| EBT | 144,0 | 281,3 | +95% |
| Resultado Neto | 117,8 | 206,1 | +75% |
•Consigue situarse en niveles pre-covid a pesar de:
•10,2 millones de vehículos menos producidos (9M 2021 vs. 9M 2019) y
•El impacto negativo de conversión moneda (158 M€ en ventas y 15 M€ en Resultado Neto 9M 2021 vs. 9M 2019).
Balance a cierre de 9 meses.
| M€ | 31/12/2020 | 30/09/2021 |
| Activo fijo | 3.293,2 | 3.428,7 |
| Circulante Neto Operativo | (356,4) | (284,0) |
| TOTAL ACTIVO NETO | 2.936,8 | 3.144,7 |
| Patrimonio Neto | 995,0 | 1.291,3 |
| Deuda Financiera Neta | 1.594,9 | 1.518,1 |
| Otros (neto) | 346,9 | 335,3 |
| TOTAL PASIVO NETO | 2.936,8 | 3.144,7 |
| Factoring sin recurso | 242,2 M€ | 213,3 M€ |
Evolución de la deuda financiera neta de CIE
| M€ | 30/09/2020 | 31/12/2020 | 30/09/2021 |
| DFN | 1.777,4 | 1.594,9 | 1.518,1 |
| DFN Ajustada (*) | 1.760,4 | 1.575,3 | 1.508,3 |
| DFN/EBITDA (**) | 4,09X | 3,59X | 2,56X |
Ratios clave y expectativa para el cierre de ejercicio
| CIE AUTOMOTIVE | 9 meses | 12 meses (e) |
| Nº de acciones | 122.550.000 | 122.500.000 |
| Capitalización a 22,88€ | 2.803.944.000€ | 2.803.944.000€ |
| Ventas | 2.456.700.000€ | 3.236.700.000€ |
| EBITDA | 434.200.000€ | 566.200.000€ |
| Patrimonio neto | 1.291.300.000€ | 1.389.300.000€ |
| Deuda financiera neta | 1.508.000.000€ | 1.480.000.000€ |
| Ve/Ventas | – | 0,86 |
| Ve/EBITDA | – | 7,56 |
| DF/EBITDA | – | 2,61 |
_El precio objetivo que otorgan los analistas de 29,37€ supondría cotizar a unas 9ve EBITDA.
_Un precio objetivo de 34€ supondría pagar una valoración de 10Ve/EBITDA
_En el año apenas sube un 4,4%
NOTA: No es un valor especulativo en el que esperar una revaloración importante en un periodo corto de tiempo, de conseguir alcanzar precios objetivos entre 30/34€ le llevará tiempo. A esta compañía le afecta la Tasa Tobin
Por técnico:
El movimiento de ayer le ha permitido superar los máximos de estos días en 22,45€, ello le ha llevado justo hasta la resistencia de 22,88€ que es donde ha cerrado.
Si mañana mantiene el volumen y es capaz de superar 23€ , es probable que el movimiento alcista tenga una extensión al menos hasta el siguiente objetivo que se situaría en 23,68€/24€, por encima de ahí solo quedarían los máximos en 26/26,4€
Para mantener la expectativa alcista en caso de dejar un GAP al alza, el soporte que no debería perforar se situaría en 22,88€, cierres por debajo implicarían figura de vuelta.
En caso de no dejar un GAP alcista en apertura, su soporte clave se situaría en 22€ que fue una antigua resistencia.
Los indicadores tanto MACD como estocástico se encuentran en positivo, el volumen hoy ha superado la media diaria del último mes.
Gesprobolsa
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