La amplitud de mercado como catalizador a favor

Semana en verde para las Bolsas que se vieron impulsadas por los resultados de las compañías del tercer trimestre en Estados Unidos con la banca a la cabeza mejorando las previsiones del mercado.

En la semana los avances han sido generalizados en el Ibex +0,47%, FTSE 100 +1,95%, Dax +2,51%, Cac +2,55%, FTSE MIB +1,68%, Euro Stoxx 50 +2,69%, S&P 500 +1,82%, Dow Jones +1,58%, Nasdaq +2,18%.

Los mejores valores semanales en el Ibex 35 han sido ArcelorMittal +10,18%, Acerinox (MC:ACX) +8,15%, Solaria +7,03%, Naturgy +6,41%, Fluidra +5,72%. Por su parte, los peores fueron Sabadell -6,50%, Telefónica -5,68%, BBVA -2,72%, CaixaBank -2,21%, Mapfre -2,13%.

El ranking de rentabilidad en lo que va de 2021 es el siguiente:

– Cac francés +21,19%

– Mib italiano +19,14%

– S&P 500 +19,04%

– Euro Stoxx 50 +17,74%

– Nasdaq +15,59%

– Dow Jones +15,32%

– Dax alemán +13,62%

– FTSE británico +11,97%

– Ibex 35 español +11,44%

– Nikkei japonés +5,92%

– CSI chino -5,36%

El sentimiento de los inversores (AAII) queda de la siguiente manera:

* Sentimiento alcista (expectativas de que las acciones subirán en los próximos seis meses) aumentó 12,4 puntos porcentuales hasta el 37,9%. Esta es la quinta semana consecutiva en la que está por debajo de la media histórica del 38%.

* Sentimiento bajista (expectativas de que las acciones caerán en los próximos seis meses) disminuyó 5 puntos porcentuales, hasta el 31,8%. Esta semana es la quinta consecutiva y la décima de las últimas once semanas que se sitúa por encima de la media histórica del 30,5%.

Cuatro cuestiones a tener en cuenta en los mercados:

1º El viernes hubo vencimiento mensual de las opciones y ello puede provocar mayores oscilaciones de precios en los días siguientes. Y es que si bien la volatilidad del S&P 500 en los días de vencimiento de este año ha sido consistente con los niveles pre-pandemia, el primer día de negociación después del evento mensual fue más brusco, con el índice oscilando un promedio del 1%, casi el doble del movimiento que en el período 2012-2019. Por tanto, entraría dentro de lo normal que hoy lunes haya volatilidad.

2º El S&P 500 volvió a superar su media móvil de 50 días. Y la buena noticia es que desde 1927, el S&P 500 ha registrado ganancias en los tres últimos meses en un 60% de las ocasiones. Cuando en los nueve primeros meses el índice subió más del 10%, como ocurre en 2021, las probabilidades de obtener rendimientos positivos aumentaron hasta el 78%.

3º El S&P 500 sube en el año +19%. El 82% de sus miembros están en verde en el actual ejercicio. El 91% de sus miembros han tenido en el año un drawdown al menos de -10%.

4º El porcentaje de compañías del S&P500 por encima de la media móvil de 200 días es de un 66%. Respecto a la media de 50 días en el S&P 500 están por encima el 38% de los miembros. Y por sectores, el 100% de las acciones del sector energético cotizan por encima de sus medias móviles de 50 y de 200 días.

Nos vamos acercando tanto al momento de subidas de tipos de interés como los respectivos tapering (retirada progresiva de las medidas de estímulos). Y uno de los Bancos Centrales que comenzará ya será el Banco de Canadá que tiene su próxima reunión el 27 de octubre y se espera que reduzca la compra semanal de bonos del gobierno a 1.000 millones de dólares desde el ritmo actual de 2.000 millones de dólares. Y respecto a subidas de tipos de tipos de interés, los cuales están en el 0,25% desde marzo del 2020, se esperan dos subidas de tipos en los próximos 12 meses.

En el EUR/CAD la tendencia es eminentemente bajista pero está muy cerquita de un fuerte nivel de soporte en la zona de 1,4281, nivel que seguramente aprovechen los inversores más agresivos para buscar un rebote al alza de corto plazo.

Veamos algunos apuntes sobre otros mercados:

– Los futuros del crudo WTI subieron un 1,2% a 82,3 dólares el barril el viernes, un nuevo máximo de 7 años, y registraron una ganancia del 3,6% en la semana, ya que la escasez de gas natural en Europa y Asia siguió impulsando la demanda de petróleo y la escasez de oferta persiste.

– El Bitcoin amplió sus ganancias hasta cotizar en torno a los 61.700 dólares el viernes, el nivel más alto desde el 16 de abril y no muy lejos del récord de cerca de 65.000 dólares alcanzado hace 6 meses, ante la expectativa de que la SEC dé luz verde al ETF de futuros de Bitcoin. La moneda virtual ha subido más del 40% en lo que va de octubre.

– El precio del algodón sube un 37% en lo que va de año y un 121% desde los mínimos del pasado año. Un elemento a tener en cuenta es el incremento del coste del transporte desde China, ya que junio de 2020 costaba 1.000 dólares mover un contenedor y ahora son 4.600 dólares. Además, a ello hay que sumar que debido al colapso de los puertos no es nada fácil poder contratar el transporte.