Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Almirall, AENA, Sanofi y ASML, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Almirall
Inicia la comercialización de Klisyri en Europa
Este es su nuevo fármaco contra la queratosis actínica tópica cuya comercialización arranca en Alemania y el Reino Unido. La compañía espera que este medicamento alcance unas ventas pico de 250 millones de euros una vez se comercialice en el resto de Europa. Klisyri ha iniciado su comercialización en EE.UU. a principios de 2021.
Opinión de Bankinter sobre Almirall
Noticia positiva, Klisyri y Lebrikizumab (un novedoso tratamiento contra la dermatitis atópica que esperamos inicie su comercialización en 2023) son los dos fármacos que deben impulsar las ventas de Almirall en los próximos años y que estimamos representarán el 27% de las ventas en 2026.
AENA
Las tarifas seguirán congeladas 5 años más. En línea con lo estimado.
El gobierno ha aprobado el nuevo marco regulatorio para el periodo 2022/26 (DORA II). Los aspectos más destacados son:
- Tarifas congeladas durante los próximos 5 años
- Inversiones totales de 2.250 millones de euros (450 millones de euros al año)
- El tráfico aéreo debería recuperar los niveles previos al virus en 2026, momento en el que alcanzará los 279,1 millones de pasajeros.
Opinión de Bankinter
Tanto la revisión de tarifas del 0% anual, como las inversiones y el tráfico previsto, están completamente en línea con nuestras estimaciones y, por tanto no tiene impacto en valoración. Tras la aprobación de DORA II y la nueva ley que regula los alquileres de sus tiendas (la semana pasada) se despejan las principales incertidumbres y, por tanto, el foco se pone exclusivamente sobre la recuperación del tráfico aéreo.
Prevemos que se duplique en 2022, hasta 235,6 millones de pasajeros, que supone recuperar el 85% con respecto a los niveles previos al virus. Reiteramos recomendación de Comprar. Aena es una buena alternativa de inversión para tener exposición a la recuperación del ciclo, sin incurrir en riesgos excesivamente elevados. La compañía presenta una sólida posición financiera.
Sanofi
Abandona el desarrollo de su vacuna COVID-19 con tecnología ARNm pero prosigue el de una segunda vacuna con tecnología tradicional
Tras anunciar resultados positivos de un estudio de fases 1 y 2 para su vacuna COVID-19 con tecnología ARN mensajero (“ARNm”), Sanofi ha decidido abandonar este desarrollo. El motivo es que la vacuna llegaría al mercado con mucho retraso frente a las vacunas de sus competidores. La compañía prosigue con el desarrollo conjuntamente con Glaxo de una segunda vacuna contra el COVID-19 basada en tecnologías tradicionales, cuyos primeros resultados se esperan para finales de 2021. Además, el estudio de fase I para una vacuna contra la gripe basada en la tecnología mRNA avanza favorablemente.
Opinión de Bankinter
Una de cal y otra de arena, la noticia negativa del abandono de la vacuna COVID-19 con tecnología mRNA se compensa con las noticias sobre la segunda vacuna con tecnología tradicional y el avance de la vacuna contra la gripe. Nosotros vemos potencial a la segunda vacuna que esperamos tenga un coste inferior a la tecnología mARN y compita en precio con las vacunas que ya están en el mercado. Noticia de impacto neutral.
ASML
(Comprar; Cierre: 665,2€; Pr. Objetivo: 686€; Var. Día: -2,32%; Var. Año: +67,3%):
La compañía celebra su Día del Inversor y anuncia nuevas guías para los próximos años.-
ASML eleva sus previsiones de crecimiento para los próximos ejercicios y plantea una cifra de Ingresos para 2025 en el rango de 24.000M€-30.000M€ (la anterior guía, dada el 2018, era de 24.000M€). Por otro lado, esperan también para 2025 obtener un Margen Bruto de entre 54% y 56% (vs 51% en el pasado trimestre) y esperan obtener un crecimiento anual del 11% en el periodo 2020-2030. La compañía también anuncia que espera continuar con los programas de compras de activos y con los pagos de dividendos crecientes durante los próximos ejercicios.
Opinión de Bankinter
Cifras de guidance claramente positivas, aunque no suponen sorpresas significativas en cuanto a ingresos frente a lo que estimamos en nuestra valoración (sí algo más por el lado de márgenes). En general, consideramos que ASML es una de las compañías del sector que mejor está sabiendo aprovechar el buen momento que vive el negocio gracias a su posición de líder en su segmento y con un producto diferencial frente a la competencia. Reiteramos nuestro precio objetivo de 686€ y recomendación de Compra. El valor en lo que llevamos de 2021 sube +67,3%.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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