Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos los pedidos de bienes duraderos
En Estados Unidos conoceremos los pedidos de bienes duraderos preliminares de julio -0,3%e (vs +0,9% anterior) y sin transporte +0,3%e (vs +0,5% anterior).
En Alemania tendremos la IFO de agosto 100,2e (vs 100,8 anterior) y sus componentes de situación actual 100,9e (vs 100,4 anterior) y expectativas 100,7e (vs 101,2 anterior). En España referencias de precios con el IPP de julio, mensual (vs +2,2% anterior) y anual (vs +15,4% anterior).
Mercados financieros Pendientes de las referencias macro y sobre todo de la reunion de Jackson Hole del viernes
Pendientes de las referencias macro y sobre todo de la reunion de Jackson Hole del viernes
Análisis macroeconómico PIB del 2T en Alemania
PIB del 2T en Alemania
Según la segunda lectura de Destatis, en el 2T de este año el PIB de Alemania repuntó un 1,6% en términos ajustados respecto al trimestre anterior (vs. -2,0% trimestral en el 1T de 2021), 0,1 pp más de lo estimado en su primera publicación, ante la relajación de las restricciones de movilidad.
En esta coyuntura, entre abril y junio se observó un incremento trimestral del consumo de los hogares de un 3,2%, del gasto de público de un 1,8%, y de la formación bruta de capital de un 0,3% frente al 1T de 2021. Adicionalmente, las importaciones de bienes y servicios avanzaron un 2,1% trimestral, superando el aumento de las exportaciones de bienes y servicios de un 0,5% trimestral.
Por su parte, en términos interanuales la producción de Alemania se situó un 9,4% por encima de su nivel del 2T de 2020 debido principalmente al efecto base. Respecto al 4T de 2019, el PIB fue un 3,3% inferior a sus registros pre-pandemia.
Venta de viviendas nuevas en EEUU
En julio, las ventas de viviendas nuevas en EEUU aumentaron un 1% mensual tras su inesperado retroceso del mes anterior, alcanzando un volumen anual desestacionalizado de ventas de 708.000 (vs. 701.000 revisadas en junio).
Por su parte, los precios mantuvieron su tendencia al alza, con una mediana del precio de venta de 390.500 $. El inventario de viviendas nuevas disponibles para la venta fue de 367.000, aproximadamente más de seis meses de oferta con los niveles de venta actuales.
Índice de actividad manufacturera de la Fed de Richmond en EEUU
El índice compuesto de la Fed de Richmond descendió en agosto al retroceder los tres subíndices que lo componen: envíos, nuevos pedidos y empleo. A pesar de ello, se mantuvo en territorio expansivo, situándose en agosto en 9 puntos, frente a 27 puntos el mes anterior.
Los productores señalaron como principales factores a la baja el aumento del plazo de entrega de los pedidos y la caída de los inventarios. Sin embargo, se mostraron optimistas respecto a la mejora de la situación en los próximos seis meses.
Adicionalmente, los resultados de la encuesta reflejan el aumento de la creación de empleo y de los costes salariales en agosto, alcanzando el índice salarial un récord de 66 puntos. Todo ello en una coyuntura marcada por la escasez de trabajadores con la cualificación requerida, que previsiblemente se mantendrá a corto plazo.
Análisis de mercados El Ibex 35 ha cerrado la sesión con un retroceso del 0,22%
El Ibex 35 ha cerrado la sesión con un retroceso del 0,22%, después de encadenar dos jornadas consecutivas cerrando en positivo, con los valores turísticos en la parte alta de la tabla. Así, ha terminado en los 8.948,6 enteros, a pesar de que en la apertura ha conseguido conquistar los 9.000 puntos.
La agencia del medicamento de Estados Unidos ha concedido la aprobación definitiva a la vacuna desarrollada por Pfizer y BioNTech para combatir la Covid-19, con lo que este fármaco se convierte en el primero en superar el uso de emergencia que inicialmente se le otorgó en el país norteamericano para agilizar el proceso de inmunización.
Por otro lado, este martes se ha publicado que el PIB de Alemania rebotó un 1,6% en el segundo trimestre, una décima más de lo anticipado. En el terreno nacional, las pernoctaciones hoteleras se duplicaron en julio y las de españoles superaron los niveles preCovid-19, mientras que las llegadas de pasajeros internacionales a España en julio supusieron el 41,8% de las registras en 2019.
En este contexto, los mayores avances los han presentado Meliá (+4,20%), ArcelorMittal (+2,82%), IAG (+1,91%), Amadeus (+1,88%), Siemens Gamesa (+1,26%), Aena (+0,85%), Pharma Mar (+0,80%) y ACS (+0,61%).
Por el contrario, las caídas más destacadas han sido las de Almirall (-2,55%), Endesa (-1,94%), BBVA (-1,49%), Fluidra (-1,26%), Red Eléctrica (-1,16%), Enagás (-1,08%), Viscofan (-0,92%) y Merlin Properties (-0,90%
El resto de bolsas europeas han cerrado con un comportamiento ‘mixto’, con un aumento del 0,24% en Londres y del 0,33% en Fráncfort, mientras que el CAC francés ha terminado con una caída del 0,28% y el FTSE MIB italiano, con una corrección del 0,07%.
El barril de petróleo West Texas Intermediate (WTI), cotizaba en 67,27 dólares, tras subir un 2,48%, mientras que el crudo Brent, marcaba un precio de 70,66 dólares, con un ascenso del 2,78%
Por último, la cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,1745, mientras que la prima de riesgo española se situaba en 70,34 puntos básicos, con el interés exigido al bono a diez años en el 0,233%.
Análisis de empresas Técnicas Reunidas y Energías Renovables ocupan las principales noticias empresariales
TRE. Contrato en Catar.
1-. Técnicas Reunidas ha resultado adjudicataria por Qatar Petrolium para participar en la ampliación de la producción de gas licuado del país.
2-. El importe del contrato asciende a más de 500 mln USD (430 mln eur) y una duración de 41 meses. El proyecto incluye varias ampliaciones adicionales que Qatar Petroleum podrá ejecutar dentro de los tres meses siguientes a la firma del contrato. Estas opciones se refieren a una ampliación del almacenamiento y carga de productos licuados para la futura expansión de dos trenes de GNL adicionales. El valor de estos trabajos, que incrementaría sustancialmente el importe del proyecto ya adjudicado a Técnicas Reunidas.
Valoración:
1-. Noticia positiva desde un punto de vista financiero dado el tamaño del contrato que supone alrededor de un 4,2% de la cartera de pedidos a cierre de julio (10.100 mln eur).
2-. Noticia positiva ya que eleva la contratación en el año hasta más de 3.300 mln eur en línea para conseguir el objetivo de más de 4.000 mln eur para el conjunto del año.
Esperamos impacto positivo en cotización. Recomendación y P.O. en revisión.
EERR. Tercer máximo histórico del pool para hoy.
1-. El precio medio diario de la electricidad en el mercado mayorista se disparará este miércoles un 14,37% con respecto a este martes, marcando así el tercer precio más caro de su historia, con 116,73 euros por megavatio hora (MWh).
2-. El registro medio para hoy solo es superado en la serie histórica en el precio del ‘pool’ eléctrico por los 117,14 euros/MWh del pasado viernes y los 117,29 euros/MWh del pasado 13 de agosto, que es, por ahora, el récord histórico.
3-. Para este miércoles, el precio de la luz marcará un máximo de 129,15 euros/MWh -de las 22.00 a las 23.00 horas- y un mínimo de 105,72 euros/MWh -de las 04.00 a las 05.00 horas-.
4-. En lo que va de agosto, el ‘pool’ ha pulverizado todos los récords vistos hasta ahora, apuntando a un precio medio para el mes por encima de los 100 euros/MWh.
Valoración:
1-. Sin avances a posibles medidas de intervención por parte del Gobierno tras reducirse parcialmente el iva y rechazarse la idea de una empresa pública.
2-. Desde la extrema izquierda se están lanzando medidas de intervención de los precios algo que no vemos de fácil articulación legal.
3-. Los certificados de Co2 cotizan en 55 eur y 42 eur MWh gas.
4-. Valoración neutral.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de +8,42%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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