Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -IAG, Alba, Técnicas Reunidas, Grifols, Santander, Sabadell…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. IAG presentó el pasado viernes sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS IAG 1S2021 vs 1S2020 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
- IAG obtuvo una cifra de ingresos totales de EUR 2.212 millones en el 1S2021, lo que supone una disminución del 58,2% interanual. Además, la cifra también es un 6, 9% inferior con respecto a la prevista por el consenso de analistas del FactSet. La capacidad de transporte de pasajeros en el 2T2021 fue un 21,9% de la capacidad de 2019 y sigue viéndose afectada adversamente por la pandemia de COVID-19, así como por las restricciones de los gobiernos y las medidas de cuarentena.
- De dicha cifra de ingresos totales, los ingresos de pasaje del 1S2021 cayeron un 72,3% con respecto al año anterior; en 2020, el impacto del COVID-19 se limitó principalmente al periodo comprendido de marzo en adelante. Los ingresos unitarios de pasaje (ingresos de pasaje por AKO) del 1S2021 decrecieron un 42,7% a tipos de cambio constantes debido principalmente al descenso de los coeficientes de ocupación de pasajeros, junto con unos menores yields de pasaje (ingresos de pasaje/ingresos pasajero-kilómetro transportados) a consecuencia del COVID-19.
- El cash flow de explotación (EBITDA) , entendido como las pérdidas de las operaciones con la partida destinada a amortizaciones, resultó en una pérdida de EUR 1.115 millones, la mitad (-49,5%) de la obtenida en igual periodo del año anterior. El consenso de analistas estimó una mayor pérdida de EBITDA (-16,9%), de unos EUR 1.342 millones.
- Por su parte, los gastos totales de las operaciones se elevaron hasta los EUR 4.247 millones, una cifra inferior en un 54,5% con respecto a la del mismo semestre del año anterior. De esta forma, el resultado neto de explotación (EBIT) resultó en una pérdida de EUR 2.035 millones, la mitad (-49,8%) del importe registrado en el mismo periodo del año anterior. El consenso de analistas tambiénesperaba una mayor pérdida operativa (-6,7%) que la finalmente obtenida. La pérdida de las operaciones antes de partidas excepcionales de EUR 2.180 millones (vs 1S2020: EUR 1.915 millones; Re expresado).
- Finalmente, IAG cerró el 1S2021 con una pérdida neta de EUR 2.048 millones, que supone una pérdida inferior (-46,3%) con respecto a la obtenida en el 1S2020. No obstante, el consenso de analistas de FactSet había estimado una mayor pérdida neta (-1,6%), de EUR 2.082 millones.
- IAG indicó que posee una sólida posición de liquidez, reforzada hasta los EUR 10.200 millones a finales del 2T2021, gracias a la formalización de iniciativas de financiación desde el comienzo del año, junto conlas medidas de reducción de los gastos y el aplazamiento de las aportaciones a planes de pensiones en el Reino Unido.
. CAIXABANK (CABK) informa que, tras el anuncio del Banco Central Europeo del pasado 23 de julio de 2021 de no extender su recomendación sobre el reparto de dividendos por las entidades de crédito más allá del mes de septiemb re de este ejercicio 2021, el Consejo de Administración, ha acordado en su sesióncelebrada el pasado jueves aprobar la Política de Dividendos para el ejercicio 2021, estableciendo una distribución de dividendo en efectivo del 50% del beneficio neto consolidado ajustado por los impactos extraordinarios relacionados con la fusión con Bankia, pagadero en un único pago en el ejercicio 2022.
. C.F. ALBA (ALB) ha alcanzado un acuerdo para adquirir una participación directa de aproximadamente el 12% en KKR Apple Holdings Corporation, sociedad domiciliada en EEUU y controlada mayoritariamente por KKR, una firma global de inversiones, por un importe de $ 350 millones. La participación que ALB ostentará en Apple Holdings representará una participación indirecta de aproximadamente el 12% en el capital social de Atlantic Aviation FBO Holdings L.L.C., tras el cierre de la adquisición de Atlantic Aviation por parte de Apple Holdings.
La adquisición de Atlantic Aviation está condicionada a determinadas aprobaciones regulatorias y condiciones de cierre habituales, que se esperan obtener en los próximos meses. Con presencia en 69 aeropuertos de EEUU, Atlantic Aviation es una compañía líder en la prestación de servicios aeroportuarios para aviación privada y corporativa en EEUU y uno de los dos ún icos operadores con una plataforma nacional.
Por otro lado, ALB ha alcanzado un acuerdo para adquirir una participación directa de aproximadamente el 14% en Nature Topco UK Limited, sociedad domiciliada en el Reino Unido y controlada mayoritariamente por KKR, una firma global de inversiones, por un importe de $ 295 millones. La participación que ALB ostentará en Nature Topco representará una participación indirecta de aproximadamente el 14% en el capital social de ERM Worldwide Group Limited (ERM), tras el cierre de la adquisición de ERM por Nature Topco. La adquisición de ERM está condicionada a las correspondientes autori zaciones en materia de defensa de la competencia, que se esperan obtener en los próximos meses. ERM es la compañía global líder especializada en servicios de consultoría medioambiental, de sostenibilidad y de seguridad y salud. Con sede en Londres, cuenta con más de 3.500 clientes y opera en 43 países.
. La larga duración y profundidad de la pandemia continúan afectando a TÉCNICAS REUNIDAS (TRE) por lo que ha iniciado el proceso para acceder al Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas conforme al RD-L 25/2020 de 3 de Julio, que gestiona la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales. El apoyo financiero solicitado asciende a un total de EUR 290 millones, que se estructura en dos tramos: un primer tramo, consistente en un préstamo participativo por EUR 150 millones, que compensa el impacto que este largo periodo de pandemia ha tenido en los fondos propios de la sociedad; y un segundo tramo en forma de préstamo ordinario de EUR 140 millones, destinado a la mejora del capital circulante, ya que la pandemia continúa afectando a la eje cución de los proyectos. Ambos préstamos tendrían una duración de cuatro años, conla posibilidad de ser amortizados anticipadamente.
El desembolso de estos fondos se espera que se produzca en el 4T2021, de acuerdo con los protocolos de actuación para su recepción por parte de SEPI como gestora del Fondo. El apoyo del Fondo gestionado por SEPI garantiza la capacidad de TRE tanto para la gestión de su cartera actual de proyectos y recientes contrataciones, como también para participar del nuevo negocio que el sector prevé.
. MAPFRE (MAP) informa de que el pasado jueves la agencia Fitch Ratings confirmó la calificación crediticia rating() de emisor de MAP en “A-” con perspectiva “estable”, la de sus obligacio nes simples con vencimiento en 2026 en “BBB+” y la de sus obligaciones subordinadas con vencimiento en 2047 y 2048 en “BBB-”.
. GRIFOLS (GRF) informa que ha cerrado un acuerdo mediante el cual, con la colaboración de la empresa estadounidense ImmunoTek Bio Centers LLC, va a desarrollar 21 centros de obtención de plasma en EEUU exclusivamente para servir sus necesidades de fabricación. Grifols financiará el desarrollo de los centros y s e espera que los 21 centros de obtención de plasma estén operativos en octubre de 2022. Todos los centros obtendrán la correspondiente lice ncia de la U.S. Food and Drug Administration (FDA, por sus siglas en inglés) y de las autoridades europeas. 5 de los 21 centros ya están en funcionamiento y se encuentran actualmente en fase de desarrollo. Una vez culminada la fase de desarrollo, se espera que los 21 centros de obtención de plasma obtengan en total 1 millón de litros de plasma anuales.
. De conformidad con el acuerdo adoptado por la CNMV el 13 de julio de 2021 y lo dispuesto en el artículo 48 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las Ofertas Públicas de Adquisición de valores, una vez efectuada la liquidación de las operaciones de venta forzosa, formulada por Kerry Iberia Taste & Nutrition, S.L.U., quedan excluidas de la negociación en las Bolsas de Valores las 57.699.522 acciones ordinarias, de BIOSEARCH (BIO), de EUR 0,24 de valor nominal cada una de ellas, código ES0172233118, que representan un Capital social admitido de EUR 13.847.885,28, con efectos del 30 de julio de 2021, inclusive.
. BANCO SANTANDER (SAN) comunica que ha acordado proceder a la amortización anticipada voluntaria de la totalidad de las Participaciones Preferentes Tier 1 Contingentemente Convertibles con código ISIN XS1107291541 y código común 110729154 en circulación, por un importe nominal total de EUR 1.500.000.000 y que se negocian en el mercado de la Bolsa de Valores de Irlanda “Global Exchange Market”
La amortización anticipada de la totalidad de las PPCC, que ha sido autorizada por el Banco Central Europeo, se efectuará en la primera fecha de determinación prevista del 11 de septiembre de 2021, de conformidad con lo previsto en las “Condiciones de las Participaciones Preferentes” del folleto de las PPCC (Offering Circular de 3 de septiembre de 2014). La decisión del Emisor de ejercer el derecho de amortización anticipada es de carácter irrevocable y se comunica a los titulares de las PPCC mediante la presente comunicación de otra información relevante y demás comunicaciones previstas, en la forma, plazo y a los efectos establecidos en las condiciones 6 y 11 de los Términos y Condiciones.
El precio de amortización anticipada, consistente en el valor nominal en circulación (liquidation preference) de cada PPCC más un importe igual a la remuneración (Distribution) asociada a cada PPCC devengada hasta la Primera Fecha de Determinación (exclusive) y no satisfecha, será pagadero a los titulares de PPCC p or el agente de pagos (Principal Paying Agent), de conformidad con los Términos y Condiciones, el 13 de septiembre de 2021.
. LIBERBANK (LBK) presentó ante las Sociedades Rectoras de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia los acuerdos de la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 31 de marzo de 2021, de FUSION POR ABSORCION de la sociedad por la absorbente UNICAJA BANCO (UNI), todo ello recogido en la escritura pública de fec ha 26 de julio de 2021, que se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Málaga el 30 de julio de 2021.
Estas Sociedades Rectoraes, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, y en uso de las facultades que le confiere el acuerdo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de fecha 8 de noviembre de 1989, sobre `Supuestos Técnicos de Exclusión – Admisión´, ha procedido a dar de baja, con efectos del día 2 de agosto de 2021, inclusive, de la negociación en la Bolsa de Valores de Madrid: 2.979.117.997 acciones, LBK de EUR 0,02 de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas y representadas en anotaciones en cuenta con código valor ES0168675090.
. La CNMV informa que con fecha 30 de julio de 2021 ha sido publicado el primero de los anuncios a los que se refiere el artículo 22 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, correspondiente a la oferta de exclusión de BARON DE LEY (BDL) formulada por propia sociedad. En consecuencia con lo anterior, y de acuerdo con los términos fijados en el folleto explicativo de la referida oferta, el plazo de aceptación se extiende desde el día 2 de agosto de 2021 hasta el día 7 de octubre de 2021, ambos incluidos.
. El viernes se publicaron a cierre de mercado las pruebas de esfuerzo realizadas por la Autoridad Bancaria Europea (ABE), en cooperación con el Banco Central Europeo (BCE) y la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS), conocidas como EBA Stress Test 2021. El escenario de estrés adverso fue establecido por el BCE/JERS y cubre un horizonte temporal de 3 años (2021-2023), siendo el escenario adverso planteado en esta ocasión el más severo de la serie histórica que la EBA ha planteado a lo largo del tiempo y que propone una continuación de la depresión económica en los próximos 3 años como consecuencia de una prolongación de la crisis sanitaria ocasionada por el COVID 19. En las mismas participaron las siguientes entidades financieras españolas:
- BANKINTER (BKT): El resultado del ejercicio se mide en base a “capital depletion” que supone la reducción observada en la ratio CET1 comparando el punto de partida (diciembre de 2020. 12,29%) con el último año (2023) del escenario adverso, teniendo mejor resultado cuanto menor capital depletion se produce. Los resultados de Bankinter se resumen a continuación:
El capital depletion de BKT ha sido de 104 bps, medido tanto en base fully loaded como phased-in, dado que BKT no aplica ninguno de los ajustes transicionales que permite la CRR para amortiguar los impactos de IFRS9 o la pandemia en capital.
BKT ha proyectado un pay-out del 50% para ambos escenarios y en todos los años de proyección, en línea con su práctica habitual.
De la muestra de los bancos participantes en el EBA Stress Test 2021, BKT es el banco español con menor capital depletion del ejercicio y el tercero de la muestra del total bancos europeos participantes en el ejercicio.
- BBVA: Los resultados del ejercicio de estrés de BBVA se resumen a continuación:
En el escenario adverso, el ratio CET1 fully loaded de BBVA a 31 de diciembre de 2023 desciende 3,03 puntos porcentuales hasta el 8,69%.
En el escenario base, el ratio CET1 fully loaded de BBVA aumenta 1,28 puntos porcentuales hasta el 13% a 31 de diciembre de 2023.
- BANCO SABADELL (SAB): SAB ha obtenido los siguientes resultados en el ejercicio:
En el escenario base la ratio CET 1 regulatoria (Phase In) a 31 de diciembre de 2023 incrementa 34 puntos bá sicos, hasta el 12,91%, desde el nivel de salida de 12,57%. En este mismo escenario, la ratio CET 1 Fully Loaded a 31 de diciembre de 2023 incrementa 72 puntos básicos, has ta el 12,75%, desde el nivel de salida de 12,02%.
En el escenario adverso la ratio CET 1 regulatoria (Phase In) a 31 de diciembre de 2023 desciende 550 puntos bá sicos, hasta el 7,07% al tiempo que la ratio CET 1 Fully Loaded a 31 de diciembre de 2023 desciende en 548 puntos básicos, hasta el 6,54%.
A cierre de junio 2021 SAB presenta una ratio CET 1 Fully Loaded del 12,00% y una ratio regulatoria (Phase In) del 12,31%, con un colchón sobre los requerimientos regulatorios (MDA buffer, por su denominación en inglés) de 379 puntos básicos
- SANTANDER (SAN): El ejercicio de estrés test resulta en las siguientes ratios de capital del SAN proyectadas para los periodos y escenarios considerados en él. Se incluye asimismo entre paréntesis la comparación de estas ratios proyectadas con los datos a cierre de 2020 tanto en términos de CET1 Fully loaded (11,89%) como CET1 phased in (12,34%):
- ESCENARIO ADVERSO CET1 Fully Loaded
A 31/12/2021: 8,65% (-3,24%)
A 31/12/2022: 9,24% (-2,65%)
A 31/12/2023: 9,31% (-2,58%) CET1 Phased- in
A 31/12/2021: 10,25% (-2,08%)
A 31/12/2022: 10,40% (-1,94%)
A 31/12/2023: 9,93% (-2,40%)
- ESCENARIO BASE CET1 Fully Loaded
A 31/12/2021: 12,99% (+1,10%)
A 31/12/2022: 14,06% (+2,17%)
A 31/12/2023: 14,94% (+3,05%) CET1 Phased- in
A 31/12/2021: 13,18% (+0,85%)
A 31/12/2022: 14,13% (+1,79%)
A 31/12/2023: 14,94% (+2,60%)
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
