La TIR de los bonos continúa en niveles históricamente bajos porque la Inflación no es un problema a largo plazo y hay demasiada liquidez. El balance de los principales bancos centrales sube >100% desde el inicio de la pandemia, la Masa Monetaria global crece +14,0% y el ahorro de las familias es muy alto. ¿Qué viene ahora? Volatilidad y repuntes de TIR. La volatilidad se explica por el descenso de la contratación en verano y la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole (26-28 agosto). El entorno de tipos cero hasta 2023 no cambia, pero el tapering o reducción en las compras de bonos, es la espada de Damocles del mercado. Esta semana, la atención se centra en las previsiones macro de la Comisión Europea y en las Actas de la Fed (miércoles).
Rango (semanal) estimado T-Note: 1,40%/1,52%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,15%/-0,30%
| Bonos 10 años | 2 julio | 25 junio | 31/12/2020 |
| Bund | -0,24% | -0,16% | -0,57% |
| Bono español 10A | 0,37% | 0,48% | 0,04% |
| Bono italiano 10A | 0,77% | 0,92% | 0,54% |
| Bono portugués 10A | 0,35% | 0,46% | 0,03% |
| T-Note | 1,43% | 1,53% | 0,92% |
| Bono japonés 10A | 0,04% | 0,04% | 0,02% |
Por Departamento de Análisis Bankinter
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